短期的な動きに振り回されない資産運用

景気後退期も、資産運用を始めるチャンス！？

新型コロナウイルス感染症（以下、新型コロナ）の感染拡大を受け、米国は2020年2月に景気後退局面に入っていたとの発表が全米経済研究所（NBER）から先般行われました。いまだ新型コロナの収束時期は見通せないものの、足元は景気回復の兆しも確認されており、現時点の情報を鑑みると、景気後退を既に脱している可能性が高いとの見方も出てきています。

過去の市場の中において、現在の環境に近い景気後退期およびその直後の動向をグラフ①で確認してみましょう。米国株式に5年間投資した場合は、景気後退の脱出後のみならず、景気後退期に投資を開始したとしてもプラスのリターンを実現してきたことが分かります。

このように、景気後退期は長期的なリターンを獲得する投資機会の1つであると言えます。景気の動向に注視しながらも、短期的な動きに振り回されずに資産形成に取り組むことが重要になります。

グラフ①　長期のリターン：各時点から、5年間投資した場合の米国株式のリターン（円ベース）
試算、期間：1988年1月末～2020年6月末（米国株式の推移は1988年1月末を100として指数化）

出所：Guide to the Markets | Japan | 3Q 2020（J.P.モルガン・アセット・マネジメント）　
米国株式はS&P500指数（円ベース、トータル・リターン（配当含む））を使用。米国の景気後退期は、2020年6月まで継続中と仮定して表示。データは2020年6月30日時点で取得可能な最新のものを掲載。過去のパフォーマンスは将来の成果を示唆・保証するものではありません。本図は、試算であり、実際の運用結果とは異なります。また、手数料およびその他の費用は、考慮していません。加えて、すべてのインデックスは、投資家が直接投資できるものではありません。

合わせ技で分散投資、資産運用への不安を軽減

短期的な動きに惑わされる必要はないと分かっていても、資産運用を始めるのに不安を覚える方は多くいらっしゃるのではないでしょうか。そこで、長期投資と並んで資産運用の基本とされている分散投資についてご紹介したいと思います。

分散投資とは、単一の資産だけでなく、複数の資産に投資を行うことを指します。グラフ②で過去の動きを見てみると、さまざまな資産に分散して投資する「バランス型（緑枠線の白いボックス）」は、単一の資産のみに投資を行う場合と比べて値動きが安定する傾向がありました。バランス型はいずれの年も概ね真ん中に位置しており、相対的に安定したリターンを実現してきました。

投資信託は少額から分散投資が可能な金融商品ですが、「どのような資産に投資するか」、「資産配分は固定か、投資環境によって柔軟に変えるか」といった投資方針は、同じバランス型でも商品によって異なります。投資を始める前に、それぞれの商品の特徴を確認することをお奨めします。

グラフ②　資産クラス別リターン<円ベース>　
期間：2009年～2020年（2020年は年初来（6月末時点））

出所：Guide to the Markets | Japan | 3Q 2020（J.P.モルガン・アセット・マネジメント）　
トータルリターン（利息・配当を含む）。各指数の詳細は「本サイトで使用している指数について」にてご確認ください。「バランス型」の資産配分は次のとおり；先進国株式：30%、新興国株式：10%、先進国国債：30%、米国ハイ･イールド：10%、新興国国債：10%、米国リート：10%。データは2020年6月30日時点で取得可能な最新のものを掲載。

機動的な分散投資で、“振り回されない”運用を目指すベスト・インカム

最後に、さまざまな資産に分散投資を行う投資信託の一つとして、「ベスト・インカム」をご紹介します。

ベスト・インカムは、投資先ファンドを通じてインカム収益*1に着目し世界中のさまざまなアセットクラスへの分散投資を行います。グラフ③にあるように、2020年8月末現在、世界各国・地域の14の資産（アセットクラス）に幅広く投資しています。

グラフ③　ベスト・インカムのポートフォリオの概要
2020年8月末現在

アセットクラス別構成比率

国・地域別構成比率

加えて、ベスト・インカムでは為替ヘッジ*2を行い為替変動による影響を抑えるため、リスクを相対的に抑えることが期待されます。グラフ④にある通り、ベスト・インカムはリスクを抑えることで、設定来で相対的に安定的な運用を実現してきました。

短期的な市場の動きに振り回されず、長きにわたって資産運用を続けるための選択肢の一つとして、ベスト・インカムをご検討いただければ幸いです。

グラフ④　年率リスク | ベスト・インカムと主な資産（為替ヘッジなし、円ベース）
期間：2014年10月～2020年8月

JPMベスト・インカム（年1回決算型）の詳細はこちら
JPMベスト・インカム（毎月決算型）の詳細はこちら

※ベスト・インカムが採用する運用戦略では、価格変動等のリスクを考慮した運用を行いますが、相場急変時等においては基準価額が大きく変動する可能性があります。
*1 債券の利息や株式の配当金など、一定期間ごとに受取ることのできる収益を指します。また、インカム収益は安定して積み上がっていく収益であることが特徴です。ただし、必ずしも利払い日や決算時に利息や配当金を受け取れるとは限りません。
*2 保有資産の一部について、為替ヘッジを行わない場合があります。詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。

出所：J.P.モルガン・アセット・マネジメント、ブルームバーグ　（グラフ③）アセットクラス、国・地域は当社グループの判断に基づき分類しています。比率はファンドの純資産総額を100%として計算しています。四捨五入の関係で合計が100%とならない場合があります。（グラフ④）ベスト・インカムの設定日は2014年9月17日です。ベスト・インカムは、JPMベスト・インカム（毎月決算型）の分配金再投資基準価額（信託報酬控除後）の月次データを使用して算出しています（JPMベスト・インカム（年1回決算型）について同様に算出した同期間の年率リスクは上記と同程度の8.5%です。）。分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したものです。年率リスクは、月次リターンの標準偏差を年率換算したものであり、値動きの振れ幅を示す数値です。使用インデックスについては、「本サイトで使用している指数について」をご参照ください。

本サイトでは「JPMベスト・インカム（年1回決算型）／（毎月決算型）」を総称して「ベスト・インカム」といいます。ベスト・インカムでは、ベビーファンドの資金をマザーファンドに投資し、さらにマザーファンドはその資金を2つの投資先ファンドに投資するファンド・オブ・ファンズ方式で、投資先ファンドが実際に有価証券に投資することにより、その実質的な運用を行います。投資先ファンドである「JPモルガン・インベストメント・ファンズ－グローバル・インカム・ファンド」（各シェアクラスを統合したファンド全体）または、その「Iクラス（円建て、円ヘッジ）」を「グローバルインカムファンド」といいます。「ベスト・インカムの投資先ファンド」とは「グローバルインカムファンド」を指します。ベスト・インカムの投資先ファンドのポートフォリオをベスト・インカムのポートフォリオ」と呼ぶ場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。

本サイトで使用している指数について
■先進国株式:MSCI World Index
■新興国株式：MSCI Emerging Markets Index
■先進国国債:FTSE World Government Bond Index
■新興国国債：J.P. Morgan EMBI Global Index
■日本株式：TOPIX
■日本リート：東証REIT指数　
■（グラフ②）米国リート：FTSE NAREIT All Equity REITs Index、（グラフ④）米国リート：S&P米国REIT指数（配当込み）　
■米国ハイ・イールド：ICE BofA US High Yield Index
■欧州ハイ・イールド：ICE BofA Euro High Yield Index
■オーストラリア国債：FTSEオーストラリア国債インデックス
■米国株式：S&P500指数（配当込み）
■世界債券：ブルームバーグ・バークレイズ・グローバル総合インデックス
■世界ハイ・イールド債券：ブルームバーグ・バークレイズ・グローバル・ハイ・イールド・インデックス

本サイトのデータ・分析等は過去の実績や将来の予測、作成時点における当社および当社グループの判断を示したものであり、将来の投資成果および市場環境の変動等を示唆・保証するものではありません。

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