Skip to main content
alt
  • 基金產品

    基金概覽

    • 基金搜尋
    • 基金分派資料
    • 基金資料

    投資實力

    • 股票
    • 固定收益
    • 多元資產

    精選基金

    • 入息基金
    • 可持續基建基金
    • 明日趨勢多元基金
    • 裕盛基金系列
  • 洞察系列

    市場洞察

    • 市場洞察概覽
    • 環球市場縱覽
    • Weekly Market Recap
    • 投資熱話
    • 多媒體資訊

    退休洞察

    • 退休洞察概覽
    • 退休規劃之道
    • Building Better Retirement Portfolios
    • 您在讓市場起落打亂退休部署嗎?
  • 投資觀點
    • 最新觀點
    • 管理波幅
    • 退休及長線投資
    • 可持續投資
  • 投資服務

    理財策劃入門

    • 基金投資入門
    • 投資新手第一步
    • 投資心法101
    • 成就子女未來
    • 籌劃退休大計

    開始投資

    • 投資指南:開始投資
    • 投資觀點
    • 定期投資:月供基金
    • 網上交易服務
    • 網上輕鬆開戶
  • 退休投資
    • 職業退休計劃
    • 強積金
    • 退休基金選擇
  • 資源
    • 關於我們
    • 基金獎項
    • 聯絡我們
    • 通告
    • 表格及資料
    • 投資回報計算器
    • 摩根 Insights App
    • 摩根小幫手
    • 常見問題
  • 資料庫
  • 語言
    • English/ 英語
    • 中文
  • 身份
  • 國家
  • 交易網站登入
    網上開戶
    搜尋
    搜尋
    選單
    1. 投資組合Q&A:環球債券收益基金

    投資組合Q&A:環球債券收益基金

    2023年3月(2分鐘閱讀)

    對信貸的看法
    對存續期的看法

    J.P. Morgan Asset Management

    重要事項
    摩根基金-環球債券收益基金

    1. 本基金主要投資於債務證券的投資組合。
    2. 本基金須承受新興巿場、債務證券(包含低於投資級別/未獲評級投資、投資級別債券、信貸、主權、估值及利率風險) 、集中、可換股證券、貨幣、流通性、衍生工具、對沖、分派(分派、分派頻率、分派率或收益率並不受保證)、類別貨幣及貨幣對沖股份類別之相關的風險。低於投資級別或未評級債務證券之投資,可能須承受相比投資級別債券較高之流通性風險及信貸風險,並增加投資損失之風險。資產抵押證券及按揭證券之投資,可能承受較政府債券等其他固定收益證券較高的信貸、流通性及利率風險,以及往往會面對延期及提前還款風險。該等證券可以高度不流通及價格更易出現大幅波動。投資於人民幣對沖股份類別須承受人民幣貨幣及貨幣對沖股份類別風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣(CNH)兌換為境內人民幣(CNY)是一項受管理的貨幣程序,須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。
    3. 本基金可酌情決定從資本中支付股息。本基金亦可酌情決定從總收入中支付股息,同時從本基金之資本中支付本基金的全部或部分費用及開支,以致本基金用作支付股息之可分派金額有所增加,而因此,本基金實際上可從已變現、未變現的資本收益或資本中支付股息。投資者應注意,本基金的支付股息股份類別不僅可從投資收入,亦可從已變現及未變現的資本收益或資本中支付股息。從資本中支付股息相當於退還或提取投資者部分原有之投資或任何歸屬於該原有投資的資本收益。從收入、已變現及未變現的資本收益或資本(不論從中或實際上從中)支付任何股息均可導致每股資產淨值即時減少。此外,正分派收益並不表示總投資的正回報。
    4. 投資者可能須承受重大損失。
    5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

    顯示更多

     

    關於摩根基金-環球債券收益基金

    摩根基金-環球債券收益基金旨在透過投資於多個固定收益範疇及市場以提供收益。本基金採取不受約束的方法,在不同範疇及市場之間作靈活部署,並隨市場情況變化而調節存續期。點擊此處了解基金的投資團隊。

    透過以下的問與答,了解有關本基金的整體投資策略觀點。
     

    1. 本基金如何管理經濟衰退風險?
     

    緊縮的金融狀況可能對經濟數據產生實際影響。雖然我們仍須觀察更多經濟數據,但在食品及住房成本等通脹組成部分有所降溫下,美國通脹在未來數月很可能放緩;市場亦因而將注意力轉向增長前景的發展。

    通脹持續高企、利率向上、金融狀況緊縮,以及消費市道疲弱,均可能拖累經濟增長,從而增加衰退機會,同時降低美國聯儲局實現「軟著陸」的可能性。然而,市場在過去一年已經歷了劇烈的價值重估,資產估值已變得吸引。

    基於這些原因,本基金著重提升信貸質素,增強流動性,並部署於基本因素強勁,且潛在收益率相對吸引的行業。展望2023年,本基金將持續調整其存續期持倉2,並將分散投資於優質的證券化投資3及高收益企業債券4 ,以及精選的新興市場債務當中。

    2. 本基金如何提升其信貸質素?
     

    由於不少公司把握過去幾年的低利率環境為債務再融資,並為信貸展期,從而優化信貸質素,因此高收益企業債券領域的不良債務水平仍然偏低。高收益債券市場的基本因素及估值看來仍然吸引,因為收益率已回升,而且不少現貨債券以美元計已低於面值。高收益債券持倉仍在投資組合中發揮作用,但本基金已積極將配置從2022年初的29%,下調至2022年底的24%5。

    組合中的投資級別信貸比重有所增加5。本基金把握早前的拋售潮吸納投資級別債券,並受惠於評級機構調高個別債券的信貸評級,從而提升投資組合的信貸質素。

    在證券化市場,本基金在2022年增持高票息的機構抵押擔保證券來提升信貸質素5,6。

    3. 本基金透過調整存續期有效管理利率風險。展望未來,基金將如何管理存續期風險?
     

    有效的存續期管理在2022年為投資組合的整體回報帶來貢獻。自2020年8月低位後,本基金一直持有美國國庫券存續期的短倉,至2022 年下半年由於經濟衰退風險升溫,加上利率向上,本基金轉為持有國庫券長倉,並增加基金整體存續期。市場可能正步向一個過渡期,股票及債券回報有機會重現常見及正確的相關性。

    展望未來,本基金仍然著眼於環球央行不斷變化的框架及言論、通脹數據、央行持續收緊政策對聯儲局資產負債表組成的影響,以及不同資產類別的相關性對未來存續期部署所提供的訊號。

    風險資產與優質存續期持倉的相關性不斷變化,靈活調整存續期、行業配置及整體風險持倉至關重要。這種靈活性是本基金在固定收益市場所採取的核心手法。

    點擊此處了解本基金最新的投資組合分析。

    以收益為投資起航

    與您整裝待發,建構更強健的收益投資組合

    摩根基金 – 環球債券收益基金
    摩根全方位入息基金
    收益觀點

    HK1Qcampaign_Topbanner_1200x680

    我們的投資實力

    股票

    固定收益

    多元資產

    僅供參考,根據本文件製作時之市況,該資訊不應被理解為任何要約、研究或投資建議。預測、推算及其他前瞻性陳述皆基於目前看法及預期,可能或不可能實現。僅供說明之用,並只用作表示可能發生之情況。由於預測、推算或其他前瞻性陳述的固有不確定性及風險,實際情況、結果或表現可能與已反映或預期情況出現重大分別。

    分散投資並不保證投資回報,且不會消除損失之風險。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。

    1. 截至31.12.2022。請參閱基金銷售文件所載詳情,了解其投資目標。基金經理尋求達致上述目標,並不保證該目標將會達到。目前受僱於摩根資產管理的專業人士,概無保證將繼續受僱於摩根資產管理,而這些專業人士的過往業績和成功不可被視為其將來業績和成功的指標。
    2. 存續期是用以量度固定收益投資價格(本金的價值)對利率變動的敏感度,並以年為單位。
    3. 證券化是將某類別的資產,例如按揭或其他種類的借貸匯聚成資產池,之後重組成付息證券的過程。資產擔保證券及抵押擔保證券便是證券化債券的一種。
    4. 高收益信貸為投資級別以下的企業債券,被認為有較高違約風險。投資級別以下或未獲得評級的債務證券,可能會比投資級別債券有更高的流動性風險和信貸風險,投資損失的風險或更大。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
    5. 資料來源:摩根資產管理,截至31.12.2022。本基金採取主動管理模式,組合的投資項目、類別比重、分布及所採取的槓桿作用由投資經理酌情決定,可隨時變動而不作另行通知。
    6. 機構抵押擔保證券由美國政府相關機構如吉利美、房利美及房地美擔保,評級一般為AAA級。

    投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情,包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同,亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點,可隨時變動,該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用,可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱,由摩根基金(亞洲)有限公司刊發。

    更多投資觀點

    數碼轉型:教育行業的投資機會

    數碼教育塑造更方便的學習體驗,帶動嶄新增長機遇。

    了解更多

    市場有轉機?投資從收益出發

    收益投資除可捕捉投資機遇外,多元化的收益資產所創造的現金流亦可管理波幅。

    了解更多

    重開邊境:中國股票機遇再現

    在中國經濟重啟下,我們分享利好中國股票的重要主題。

    了解更多

    東協崛起:投資組合中不可忽視的機遇?

    我們會分享推動東協股票綻放機遇的重要投資主題。

    了解更多

    為何亞洲有力孕育派息股?

    我們深信亞洲派息股能展現豐碩機遇。

    了解更多

    通脹之下 積極債券投資攻略

    我們會分享如何在艱難時刻捕捉固定收益機遇。

    了解更多

    加息不利債券?一個您要留意的指標

    不少政府債券孳息率已經有所上升,令它們有更多空間抵禦加息的影響。這個「空間」究竟有多大?

    了解更多

    駕馭波動市況 捕捉收益機遇

    在目前的市況下,波幅持續高企,收益投資仍然至關重要。

    了解更多

    債券組合透視:如何兼顧質素、收益及風險管理?

    我們相信在債券市場中,能找到兼顧質素與收益的機遇。

    了解更多

    話您知 :我們如何匯報氣候變遷的危與機

    我們分享如何匯報氣候投資相關的風險及機遇。

    了解更多

    擺脫市場雜音 捕捉中國投資機會(下)

    我們分享對中國股票中,三大短期焦點行業的看法。

    了解更多

    擺脫市場雜音 捕捉中國投資機遇(上)

    我們分享2022年下半年對中國股票的展望和主要投資主題。

    了解更多

    一圖看懂明日趨勢:醫療科技

    科技變革改變了診症方式──不論「望、聞、問、切」也因科技而變革,都產生了龐大市場機遇。

    了解更多

    三個冷知識 讓您了解可持續基建

    了解可持續基建如何帶動元宇宙和電動汽的發展。

    了解更多

    新舊經濟交融 聚焦東協投資機遇

    新舊經濟交融,東協機遇蓄勢待發。

    了解更多

    可持續與傳統基建知多少

    我們分享對可持續及傳統基建的看法。

    了解更多

    從投資做起:促成新時代城市

    我們與您分享城市化下如何帶動基建投資機遇。

    了解更多

    氣候變遷:可持續投資的全球趨勢

    我們與您分享五個有關氣候變遷的全球趨勢,以及其投資啟示。

    了解更多

    一圖看懂明日趨勢:自動駕駛汽車

    自動駕駛汽車發展迅速,產生嶄新的投資機遇。

    了解更多

    一圖看懂明日趨勢:智慧城市

    智慧城市運用數碼及傳訊創新科技,帶來嶄新經濟增長機遇。

    了解更多

    轉向亞洲 釋放股票收益潛能

    亞洲不只是一個增長故事。了解亞洲股息如何再度成為焦點。

    了解更多

    市場風向轉變 計劃收益新路線

    市況變幻莫測,我們與您並肩應對,分途力爭收益。

    了解更多

    投資改變世界

    我們與您分享在整體投資組合中對可持續投資的看法。

    了解更多

    加息如箭在弦  三大固定收益投資錦囊

    加息在即,我們與您分享我們的收益部署。

    了解更多

    從新春盤盆菜悟出分散收益重要性

    跨越不同地區、資產類別及行業,建構分散多元的收益投資組合。

    了解更多

    聚焦健康護理投資:智能筆果真強如寶劍?

    環球健康護理需求與日俱增,綻放增長機遇。

    了解更多

    債券市場知多點:善用「ABS」及「MBS」分散投資組合

    跨越傳統債券範疇,發掘潛在證券化資產機遇。

    了解更多

    遨遊在岸離岸債市 發掘中國收益機遇

    利率低企、通脹迫近,發掘中國收益潛力。

    了解更多

    證券化市場知多點:何謂ABS及MBS?

    除了政府債券或企業債券,固定收益也包括非傳統固定收益範疇。

    了解更多

    證券化市場之今昔

    證券化市場在過去十年再次獲得重大發展。

    了解更多
    聯絡我們

    欲進一步了解我們的基金或網上交易平台,請致電或發送電郵摩根基金理財專線。

    (852) 2265 1188

    investor.services@jpmorgan.com

    摩根資產管理

    • 使用條款
    • 私隱政策
    • Cookies 政策
    • 投資盡職治理
    • 基金註釋
    • 銷售文件
    • 表格及資料
    • 投訴之處理
    • 常見問題
    • 網站索引
    • 下載摩根 Insights App

    J.P. Morgan

    • J.P. Morgan
    • 摩根大通
    • 大通銀行

    此網站的資料僅供香港居民使用。如選擇閱覽本資料,即閣下表明及保證閣下為香港居民,或閣下所屬司法地區的法律及規例容許閣下閱覽這些資料,亦即閣下確認同意載於https://am.jpmorgan.com/hk/之使用條款。投資涉及風險。過去表現並不代表將來表現。特別是投資於新興市場及小型企業的基金可能涉及較高風險,並通常較易受到價格變動所影響投資者在作出任何投資決定前,應細閱及考慮基金銷售文件,當中載有基金的投資目標、風險因素、收費及開支詳情。投資者於作出投資決定前請先留意有關基金註釋。本網站所載資料並不構成投資建議,或要約出售或招攬要約購買任何證券、投資產品或服務,亦不構成為任何此等目的分發資料。所載有關金融市場趨勢的意見及陳述均僅供參考之用,並且均是基於特定假設及目前市場狀況作出,且可隨時變動而不發出事先通知。投資者應自行核證。所述觀點與策略不一定適合所有投資者。本網站及當中所載之廣告由摩根基金(亞洲)有限公司刊發。本網站未經香港證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)審閱,惟有關摩根公積金計劃之資料則已取得證監會批核(但預審批准並不代表證監會之官方推介)。

    Apple,Apple 標誌,iPad和iPhone是Apple Inc.在美國和其他國家註冊的商標。 App Store是Apple Inc.的服務標誌。

    版權所有。摩根基金(亞洲)有限公司 2023。不得轉載。