圖解投資組合：為何投資者將目光重投國際債券？

重要事項
摩根國際債券基金

1. 本基金主要（至少80%）投資於環球投資級別債務證券。本基金將有限度投資於以人民幣計價的投資項目。
2. 本基金須承受債務證券（包含信貸風險、利率風險、低於投資級別／未獲評級投資風險、投資級別債券風險、主權債務風險及估值風險）、新興市場、貨幣、衍生工具、流通性、對沖、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。低於投資級別或未獲評級債務證券之投資，可能須承受相比投資級別債券較高之流通性風險及信貸風險，並增加投資損失之風險。人民幣對沖類別的人民幣貨幣及貨幣對沖類別風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲信託管理人批准後，經理人可以美元支付贖回所得款項及╱或分派。
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過去20年摩根國際債券基金
基準指數的未來12個月回報

1. 資料來源：摩根資產管理，彭博。數據截至2023年3月底。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。預測及估計僅供說明宏觀趨勢之用，可能或不可能實現。指數不包括費用或營運開支，且不可作實際投資。

彭博環球綜合債券（不包括證券化工具）指數（美元對沖）是摩根國際債券基金的基準指數，是一項環球投資級別債券指數，包括約70%的政府債券及30%的企業債券。
如上圖所示，當國庫券收益率高企時，它一般能提供相對吸引的回報。
我們留意到投資級別債券的機遇浮現，尤其在政府債券領域。隨著加息周期即將結束，部分投資者希望將無風險利率鎖定在較高水平，這或有助於提振市場對政府債券的需求。此外，我們認為政府債券可被視為債券組合的支柱，因為企業債券的信貸利差一般會在經濟出現進一步下滑跡象時有所擴大。
摩根國際債券基金至少投資於80%的投資級別債券。截至2023年4月底，投資組合中有超過60%持倉為政府相關債務證券。與投資級別企業信貸相比，我們目前更為看好政府債券，以緩衝風險胃納回落及信貸利差擴大的影響²。本基金繼續專注於優質債券以爭取較理想的風險調整後回報機遇，同時靈活管理存續期，並嚴格進行風險管理³。

僅供參考，根據本文件製作時之市況，該資訊不應被理解為任何投資建議。估計、預測及其他前瞻性陳述皆基於目前看法及預期，可能或不可能實現。僅供說明之用，並只用作表示可能發生之情況。由於估計、預測或其他前瞻性陳述的固有不確定性及風險，實際情況、結果或表現可能與已反映或預期情況出現重大分別。

分散投資並不保證投資回報，且不會消除損失之風險。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。

2. 資料來源：摩根資產管理，截至2023年4月底。本基金主要投資於一籃子債務證券以提供收益。本基金採取主動管理模式，組合的投資項目、類別比重、分布及所採取的槓桿作用由投資經理酌情決定，可隨時變動而不作另行通知。基金經理尋求達致上述目標，並不保證該目標將會達到。
3. 存續期是用以量度固定收益投資價格（本金的價值）對利率變動的敏感度，並以年為單位。投資組合的風險管理流程包括致力監察及管理風險，但並不代表低風險。
4. Fund Selector Asia Awards Hong Kong之頒發機構為Fund Selector Asia，於所示年度頒發之獎項乃反映截至上年度6月30日三年期間之波幅、表現一致性及評選結果。

投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點，可隨時變動，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用，可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱，由摩根基金（亞洲）有限公司刊發。

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