利率變幻莫測,債券投資如何強棒出擊?
2024/05/13
產品策略部副總經理 黃百嵩
• 經濟與通膨變化牽動市場預期:
近期美國通膨高於預期,經濟動能維持復甦格局,帶動市場降息預期逐漸收斂,公債殖利率年初以來震盪走高。
• 較長時間持有將有助提升表現:
現階段非投資等級債券指數殖利率達8!9%仍位於相對高點,面對降息預期變化,較高殖利率券種中長期投資價值仍相當誘人。
• 把握投資關鍵得點圈的打擊機會:
美國聯準會5月份利率決策維持利率水準不變,亦表明現階段不太可能重回升息週期循環,利率仍有望自高點回落,惟高利率環境可能維持較長一段時間,目前可適當布局具較高殖利率的非投資等級債,掌握較高息收的同時仍可望受惠於未來降息周期所帶來利率下行機會。
以指數為例,以較長目標持有期間佈局非投資等級債,有助提升表現
彭博美國非投資等級債指數殖利率(橫軸)、不同殖利率水準下持有一年/二年/三年累積報酬表現(左軸)
美國職棒大聯盟MLB開打!
除了棒球…洋基也會發債券?
• 洋基債券(Yankee Bond)不是指美國職棒洋基隊所發行的債券,指的是美國本土以外的機構(如政府、金融機構、工商企業) 在美國國內所發行的美元計價債券。
• 其他類似的債券還有包括外國機構在日本發行以日圓計價債券,俗稱為武士(Samurai)債券;外國機構在英國發行以英鎊計價之債券,俗稱為牛頭犬(Bulldog)債券;外國機構在中國發行以人民幣計價之債券,俗稱為熊貓債券。