2026/09/28
【臨時レポート】投資妙味が高まる米国ハイ・イールド債券
ＪＰモルガン・米国ハイ・イールド債券ファンド
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米国ハイ・イールド債券の魅力
債券とは、国や企業などが投資家から資金を調達する際に発行される有価証券です。企業が債券を発行する際に投資家がその発行企業に資金を提供し、あらかじめ定められた条件に従って利息と元本が投資家に支払われます。ハイ・イールド債券は債券の中でも元本や利息の支払いの確実性が低いとされる低格付けの債券を言います。投資適格債券と対比されますが、ハイ・イールド債券は相対的に高い利回りが特徴です。
相対的に高い利回り
投資適格債券と比べて信用力が低い分、上乗せ金利が定期的に投資家に支払われます。償還時に発行企業が経営破綻していなければ、元本が投資家に支払われます。
市場で取引され、価格が上下する
ハイ・イールド債券は、発行後に金融市場で取引され、企業の業績や景気動向など様々な要因で取引価格が変動します。特に景気サイクルの減速期から後退期に価格が上昇する傾向があります。
利回りが中長期の投資成果に寄与
ハイ・イールド債券への投資は価格が下落するリスクを伴いますが、利子収入（インカム）が時間の経過とともに積み上がっていくため、中長期でみるとトータルリターンに大きく寄与します。
債券の発行企業の業績が悪化したり、資金繰りが悪化した場合、発行条件に定められた元本や利息が支払われない場合があります。上記はハイ・イールド債券の一般的な特徴を示したものであり、銘柄ごとに、あるいは市場環境等によっては上記が当てはまらない場合があります。
米国ハイ・イールド債券のパフォーマンス
年次でみるとパフォーマンスにばらつきがみられますが、中長期でみると利子収入の積み上がりがパフォーマンスの安定化に寄与しました。
米国ハイ・イールド債券の年間パフォーマンスとその要因内訳
期間：1996年12月末～2025年11月末、米ドルベース、内訳は試算
米国ハイ・イールド債券のパフォーマンスとその要因内訳
期間：1996年12月末～2025年11月末、米ドルベース、内訳は試算
出所：ブルームバーグ 上記のパフォーマンス（トータルリターン）は、価格変動要因と利子収入要因からなり、価格変動要因は米国ハイ・イールド債券（ICE BofA米国ハイ・イールド・コンストレインド・インデックス）の価格リターンを再投資したもの、利子収入要因は米国ハイ・イールド債券（ICE BofA米国ハイ・イールド・コンストレインド・インデックス）のトータルリターンと価格リターンの差について再投資したものとして試算したものです。上記は過去のデータであり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。
J.P.モルガン・アセット・マネジメントの米国ハイ・イールド債券運用
米国の大手金融グループ、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー傘下の資産運用部門において、ハイ・イールド債券専属の経験豊富なプロフェッショナルが運用を行います。
出所：J.P.モルガン・アセット・マネジメント 運用プロフェッショナルの人数と業界経験年数は2025年10月末現在、保有銘柄数は2025年11月末現在 当ファンドは主要投資対象ファンド「JPMorgan ETFs （Ireland） ICAV – USD High Yield Bond Active UCITS ETF」への投資を通じて実質的な運用を行います。
J.P.モルガンの米国ハイ・イールド債券運用の過去の実績
当ファンドが採用する「JPモルガン・ハイ・イールド・ブロード運用戦略」（以下、当運用戦略）の長期のパフォーマンスをご紹介します。景気循環の波を何度も乗り越え、長期で市場を上回る実績を残しています。
当運用戦略のパフォーマンス推移と米国ハイ・イールド債券市場が下落した年の年間騰落率（ご参考）
期間：2004年7月末～2025年11月末（2004年7月末を100として指数化、米ドルベース、月次データ、運用報酬控除前）
コンポジットは、同じ運用戦略を採用するファンド等のデータを集計したものであり、投資家が直接投資できるものではありません。出所：ブルームバーグ、J.P.モルガン・アセット・マネジメント 米国ハイ・イールド債券市場：ICE BofA米国ハイ・イールド・コンストレインド・インデックスは市場動向をご理解いただくために示したものであり、当ファンドのベンチマークではありません。上記は過去の運用実績であり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。
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