本文重點
在聯準會激進升息的帶動下，無論是美股、美債還是美元，都是投資人在2023年熱烈追捧的標的。然在進入美國總統大選年的2024年，同樣的情況還會再度上演嗎？根據統計，在聯準會啟動降息時程的一年內，股票與債券資產的價格表現都會明顯優於現金，所以今年投資人的投資反而要相對積極。(資料來源：FactSet，美國聯準會，摩根資產管理。統計期間為1989年2月、1995年2月、2000年5月、2006年6月和2018年12月。首次降息發生於1989年6月、1995年7月、2001年1月、2007年9月、2019年8月。《環球市場縱覽－亞洲版》。最新資料：截至2023年12月31日。)
美國科技股直直漲，現在還是好的投資時點？
投資人會有這種感覺相當正常，因為2023年美股指數的上漲，主要是靠其中7家巨型的科技企業的帶動，所以這些科技巨頭的股價當然相對偏貴 (資料來源: FactSet, Standard & Poor’s, 摩根資產管理。2023.12.31。標準普爾500指數自2023年起漲幅最大的企業，分別為AAPL, MSFT, AMZN, NVDA, GOOGL, BRK.B, GOOG, META,XOM,UNH and TSLA.)；但這種現象也反映出了一個現實，就是美股的漲勢其實相當不平均，除了七大科技巨頭外，還有許多科技企業的投資價值尚未被市場發現，再加上從今年開始，人工智能的運算平台可能會從雲端轉移到個人裝置，這些變化都可能改變相關硬體的供應周期，進而讓市場上出現更多新的玩家。可見只要維持長期投資，科技股還是可以給投資人創造很大的獲利空間。
大選年波動增加，選後再布局美股適合嗎？
從多數人的角度來看，美國總統大選是四年舉行一次，但美國其實每隔兩年都會舉行一次國會的期中選舉，所以如果您想在大選年避免投資美國市場，這並非明智的選擇；而且根據數據統計，全球經濟、美國本土經濟以及聯準會的貨幣政策，這些因素對美股的影響力反而遠高於選舉與政治，所以即便今年是大選年，投資人還是要持續投資美國資產才能從中受益。
通膨的滯後效應會讓美國經濟步入衰退嗎？
通膨的確會有滯後效應，但目前它並沒有給美國經濟帶來結構性的衝擊。因為根據歷史經驗，美國經濟若要陷入衰退，多數都是企業缺乏投資意願所導致，然以目前實際情況來看，較高的利率環境對大型企業的衝擊反而相當有限，因為大型企業可以憑藉充裕的現金流與穩定的獲利，替自己取得較低的借貸成本；而對小企業來說，儘管它們的借貸成本會因此增加，但相關的經濟活動也只是放緩，而不是停止，所以儘管通膨的確有滯後效應，但頂多只是讓美國經濟的增速放緩，並不足以引發經濟衰退。