在充滿希望的一年裡，充斥著各種「IFs」（如果）及「BUTs」（但是），而我們一再強調的分散投資建議仍然適用。投資人還需要靈活調整投資組合，以應對這些潛在結果。
在良性成長和寬鬆政策的核心情境下，我們看好股票和企業信用債等風險性資產的前景。儘管估值居高不下，受惠於正面的企業盈餘前景和持續的減稅預期，美國股市仍相對具吸引力。在科技行業多年的強勁表現後，週期性敏感行業也可能表現出色。亞洲地區的科技出口依然強勁，推動台灣和日本等市場的發展，特別是日本因企業治理改革而受益。在固定收益方面，已開發市場公司債在收入創造和受益於有利的經濟環境之間取得了良好的平衡。
雖然前景看似樂觀，政治不確定性卻是一個關鍵因素。這不僅源自美國政府的變化，還受到許多西方經濟體政策展望持續變動的影響。貿易和工業政策，包括關稅，可能會發生重大變化。那些受貿易商品影響較小的行業或市場或會受益，當中包括特定科技、媒體和金融服務等行業。在亞洲，印度的商品貿易佔國內生產毛額的比例相對較低。東協市場在長期內可能受益於全球供應鏈的演變。至於另類資產，供應鏈多元化擴展可能推動交通運輸和基礎設施的發展。市場需要更多的物流基礎設施以運輸製造產品，同時也需要更多的航運能力以應對複雜的航運路線。
政府若選擇採取更高財政赤字策略，可能會面臨更高的公債溢價。在這種情況下，採取短存續期部位的策略可以有效管理固定收益的波動。同時，赤字增加的潛在受益者包括受惠於減稅的企業，進而推動更廣泛的股市。此外，受惠於政府增加在國防或再生能源支出的工業企業也將成為潛在受益者。
貿易政策、財政赤字和地緣政治事件的變化可能導致原本預期的經濟軟著陸情況轉向通膨回升或經濟衰退。2022年的經驗顯示，傳統的股票和債券投資組合可能無法充分應對通膨反彈。因此，投資人或可考慮轉向大宗商品、抗通膨債券以及其他與通膨相關的實質資產。在經濟衰退期間，高品質的固定收益資產往往是避險投資的首選。值得注意的是，公債的殖利率相對較高，這意味著這種對沖策略可為投資人提供超過通膨水準的報酬。
雖然我們無法涵蓋所有可能的情況和場景，這份清單旨在提供應對意外情況的具體行動示例。在充滿希望的一年裡，充斥著各種「IFs」（如果）及「BUTs」（但是），而我們一再強調的分散投資建議仍然適用。投資人還需要靈活調整投資組合，以應對這些潛在結果。