投資基金，如只一味追求高配息，很容易忽略潛藏的風險。試想，基金能夠維持高配息率，必須持有較高比重的高息債券（或股票），而高息債券與股票（如新興市場債、非投資等級債、或高息股票），其違約風險勢必較高、價格波動也較大，如基金要維持穩定的高配息，配到本金的機率也較高。對於只想追求穩定月配領息的投資人來說，應該不會想承受太高的風險吧？！

那麼，怎樣的配息率才不算太高？建議可以參考「非投資等級債」的殖利率水準（如下圖），如果期望基金要創造比這標準更高的配息率，意味著基金經理人需要贏得更多資本利得（因債券價格上揚而獲取的報酬），這部分需承擔更高風險才行。

除了配息率，也要觀察月配息基金的長期淨值走勢是否持續向上。基金淨值持續成長，表示投資人除了息收，還有機會享受價差報酬。

當然，金融市場瞬息萬變，基金淨值難免上下波動，但面對市場挑戰如能順利挺進、並戰勝前一波高點持續走揚，便是相當值得長抱的月配基金標的。

以「摩根投資基金-環球非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金且主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券)」為例（如下圖），基金成立（2008年）以來，雖然歷經數次市場衝擊，但長期看來，基金淨值能夠持續成長，便是蠻好的例子。

風水輪流賺！每個時代都有不同的強勢市場與資產，而對月配型債券基金而言，選擇在降息前提早布局，便是不錯的時機。目前多數國家的利率正處高原期，而非投資等級債擁較高殖利率，長期來看，也能帶來較好的投資總報酬表現。