Con il perdurare della chiusura dello Stretto di Hormuz, i timori riguardanti l’interruzione delle forniture di energia e le possibili ripercussioni sull’inflazione si sono rapidamente riflessi nel modo in cui i mercati prezzano i percorsi dei tassi delle Banche Centrali a livello globale. Il conseguente riprezzamento ha creato valore nel debito in valuta locale dei Mercati Emergenti e gli investitori sono adeguatamente remunerati per il rischio di uno shock inflazionistico più persistente?
Cosa significa per gli investitori obbligazionari?
Il riprezzamento del debito dei Mercati Emergenti in valuta locale ha creato un ventaglio di opportunità interessanti, ma la selettività rimane fondamentale. Il mercato è passato dallo scontare un ciclo di allentamento monetario a prezzare potenziali rialzi dei tassi in diverse aree. In alcuni casi, tale cambiamento è giustificato dai rischi di inflazione derivanti dai rincari dell’energia. In altri, l’adeguamento potrebbe essere stato eccessivo, soprattutto dove i rendimenti reali sono già positivi e le Banche Centrali mantengono un orientamento prudente anziché adottare un approccio decisamente restrittivo. Nel complesso, il debito dei Mercati Emergenti in valuta locale continua a offrire un reddito interessante e rendimenti reali elevati. Per gli investitori attivi, questo contesto dovrebbe creare opportunità per aumentare l’esposizione in modo selettivo, concentrandosi sui mercati in cui il pricing di mercato delle Banche Centrali è diventato troppo restrittivo e i fondamentali rimangono solidi.
Cos'è il Bond Bulletin
Ogni settimana il team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan Asset Management revisiona gli aspetti chiave per gli investitori obbligazionari attraverso il quadro comune della ricerca basata su fattori fondamentali, di valutazione quantitativa e tecnici (FQT).
Il nostro linguaggio comune di ricerca basato su fattori fondamentali, di valutazione quantitativa e tecnici fornisce un quadro analitico comune consentendo il confronto delle idee di investimento in tutti i mercati e settori.