Skip to main content
logo
  • 產品中心

    基金概覽

    • 基金搜尋
    • 基金文件
    • 基金大事
    • 休市公告

    投資實力

    • 固定收益

    精選基金

    • 摩根精選

    摩根獨家產品

    • 數位級別基金新上市
  • 洞察系列

    市場洞察

    • 市場洞察概覽
    • 環球市場縱覽
    • 季度觀點透視
    • 投資前線
    • 長線投資

    退休洞察

    • 退休洞察概覽
    • 理想退休生活的八大法則
    • 退休觀點
  • 投資觀點
    • 市場聚焦
    • 透視波動
    • 投資策略
    • 定期定額
    • 投資你的永續未來
  • 數位理財

    最新消息

    • 優惠專區
    • 重要訊息
    • 影音專區

    開始投資

    • 摩根DIRECT投資平台
    • 立即開戶
    • 外幣投資
    • 投資回報計算器
    • 網路交易優惠

    資源

    • 文件下載
    • 常見問題
    • 網站導覽
    • 摩根 Insights App
  • 關於我們
    • 關於我們
    • 得獎榮耀
  • 聯絡我們
  • 身份
  • 國家
  • 交易網站登入
    線上開戶
    搜尋
    搜尋
    選單
    1. 多重資產:中性利率環境有助擴大多重資產的收益效果

    • LinkedIn Twitter Facebook LINE

    多重資產:中性利率環境有助擴大多重資產的收益效果

    2022年12月

    摩根資產管理市場洞察團隊

    重點摘要

    1. 市場對美國聯邦基準利率高峰值的預估約落在4.75%~5%之間。

    2. 在聯準會升息帶動下,固定收益與股票資產的收益率都較今年初顯著提升。

    3. 在中性利率的水準下,多重資產可望擴大整體收益回報。

    股六債四配置在2023年反而大有可為

    雖然在2022年,全球股票與債券的價格都因聯準會的積極升息而受到明顯衝擊,但根據統計,這種股債齊跌的狀況,在過去50年來也僅出現過一次;所以股債齊跌本來就非市場常態,特別是在2022年股債資產皆已大幅修正的情況下,隨著美國進入中性利率水準,2023年進行股六債四的資產配置,反而可以有較高的機會迎接較積極回報。

    60/40股債投資組合的年度報酬


    資料來源:彭博社,FactSet,MSCI,摩根資產管理。除2022年為年初至今報酬外,報酬均為年度報酬。投資組合報酬反映60% MSCI綜合世界指數與40%彭博綜合債券指數的配置。報酬是總報酬。過去的表現並非目前及未來績效的可靠指標。《環球市場縱覽-亞洲版》。最新資料:截至2022年9月30日。

     

    已有7種資產的殖利率超過5%

    受聯準會升息帶動公債殖利率走揚的影響,許多資產的殖利率也同步走升,其中亞洲非投資等級債的殖利率高達15%以上,全球運輸達14.7%,另外像新興市場美元債、亞洲高股息股票與全球非投資等級債等資產,現在的殖利率也來到5%以上;可見就多重資產的角度來看,現在資產配置的空間不但更加靈活,預期回報也值得期待。

    各資產類別收益率


    資料來源:Alerian,美國銀行,彭博財經社,Clarkson,Drewry Maritime Consultants,FactSet,聯準會,富時,MSCI,標準普爾,摩根資產管理。全球運輸:運輸資產的槓桿收益率以租船費用(租金收入)、營運支出、債務攤銷與利息支出之間的差額佔股票價值的百分比計算。已計算以上各子類型船舶的收益率,並對各子行業應用各自比重得出全球運輸的當前槓桿收益率;各資產類別基準為MSCI全球房地產基金指數(私人房地產),富時NAREIT全球不動產投資信託指數(全球不動產投資信託),MSCI全球基礎建設資產指數(基礎建設資產),彭博美國可轉債綜合指數(可轉債),彭博全球非投資等級債券指數(全球非投資等級債券),摩根政府公債指數 - 新興市場全球(當地貨幣新興市場債券),摩根新興市場債券全球指數(新興市場美元債券),摩根亞洲信貸指數 - 非投資級別債券(亞洲非投資等級債券),MSCI亞太(日本除外)股票指數(亞太(日本除外)股票),MSCI亞太(日本除外)高息股指數(亞太(日本除外)高息股),新興市場高息股指數(新興市場高息股),MSCI世界高息股指數(已開發市場高息股),MSCI歐洲指數(歐洲股票),MSCI美國指數(美國股票)。運輸的收益率截至2022年6月31日,基礎建設截至2022年3月31日,私人房地產截至2022年3月31日。過去的表現並非目前及未來績效的可靠指標。《環球市場縱覽 - 亞洲版》。最新資料:截至2022年9月30日。

    相關文章

    中國股市:多數類股本益比皆在15年歷史平均值之下

    中國官方在地產與防疫政策皆有調整跡象,外資已部分重返中國股市。

    了解更多
    cta-market-insight-768x216

    市場洞察概覽

    了解更多
    jpm-select--850X241

    摩根精選

    了解更多

    「市場洞察」系列(「本系列」)在並無提及產品的情況下,提供關於環球市場的全面性數據及評論。本系列探討目前經濟數據及不斷變化市場狀況的啟示,是幫助客戶瞭解金融市場並為其投資決策提供支持的工具。

    就MiFID II而言,摩根「市場洞察」及「投資洞察」系列是市場推廣通訊,並不屬於指定與投資研究有關的任何MiFID II / MiFIR規定的範圍。此外,摩根資產管理「市場洞察」及「投資洞察」系列是非獨立研究,並未根據促進投資研究獨立性的有關法律要求編製,亦不受限於發布投資研究前任何交易的禁止。

    本文件為一般性通訊刊物,僅作為提供資訊之用。其本質上帶有教育性質,設計上並非針對任何司法管轄區任何特定投資產品、策略、方案特色或其他目的之建議或推介,亦不得當作是摩根資產管理或其任何附屬公司參與本文件提及的任何交易的承諾。所使用的任何範例均為一般性、假設性且僅供作說明之用。本文件並未載有足以支持作出投資決策的資訊,且閣下在評估投資於任何證券或產品的優劣時,不應以本文件為依據。此外,使用者應與彼等金融專業人士一同獨立評估相關法律、監管、稅務、信貸及會計影響,以決定是否相信本文件提及的任何投資適合使用者的個人目標。投資人應確保於進行任何投資之前已獲得所有可取得的相關資訊。所載的任何預測、數字、意見或投資技術與策略均僅供參考之用,並且均是基於特定假設及目前市場狀況作出,且可隨時變動而不發出事先通知。本文件載列的所有資訊於編製時被視為正確,但不保證準確,亦不承擔任何錯誤或疏漏之責任。請注意,投資涉及風險,投資價值及其收益可能會因市場狀況及稅務協定而出現波動,投資人可能無法收回已投資之全數金額。過去的績效及收益率並非目前及未來績效的可靠指標。

    摩根資產管理是JPMorgan Chase & Co.集團及其環球聯屬公司旗下資產管理業務的品牌。

    在適用法律允許的範圍內,本公司可進行電話錄音及監測電子通訊,以履行本公司的法律和監管義務以及遵守內部政策。本公司將根據我們的隱私權政策(https://www.jpmrich.com.tw/wps/portal/Footer/Privacy) 收集、儲存及處理個人資料。

    本通訊由以下實體發布:在美國,為均受美國證券交易委員會監管的J.P. Morgan Investment Management Inc.或J.P. Morgan Alternative Asset Management, Inc.;在拉丁美洲,為當地摩根大通實體(視情況而定),僅供指定接收者使用;在加拿大,為JPMorgan Asset Management (Canada) Inc.,僅供機構客戶使用,其為所有加拿大省份及地區(育空地區除外)的註冊投資組合經理及豁免市場交易商,亦在卑詩省、安大略省、魁北克省及紐芬蘭與拉布拉多省註冊為投資基金經理。在英國,為受英國金融行為監管局認可及監管的JPMorgan Asset Management (UK) Limited;在其他歐洲司法管轄區,為JPMorgan Asset Management (Europe) S.àr.l.。在亞太區,由以下實體在其各自主要受到監管的司法管轄區發布:均受香港證券及期貨事務監察委員會監管的JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited、摩根基金(亞洲)有限公司或摩根實物資產管理(亞洲)有限公司;JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited(公司註冊編號:197601586K),本廣告或刊物文件尚未經過新加坡金融管理局的審閱;摩根證券投資信託股份有限公司;受日本金融廳監管並為日本投資信託協會、日本投資顧問業協會、第二種金融商品交易業協會及日本證券業協會會員的JPMorgan Asset Management (Japan) Limited(註冊編號「關東財務局(金融工具公司)第330號」);在澳洲為JPMorgan Asset Management (Australia) Limited (ABN 55143832080) (AFSL 376919) ,僅向2001年《公司法》(聯邦法案)第761A及761G條界定為批發的客戶發布。在亞太區其他市場僅提供予所指定接收者。

    僅美國適用:如您為殘障人士,需要其他支援以利檢視本文件,請致電1-800-343-1113尋求協助。

    版權所有。2022 JPMorgan Chase & Co.。不得轉載。

    【摩根投信獨立經營管理】「摩根」為J.P. Morgan Asset Management 於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果,係依據資料製作當時情況進行判斷,惟可能因市場變化而更動,投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,亦不必然為未來績效表現;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另,內容如涉新興市場之部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知,本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

    摩根證券投資信託股份有限公司台北市信義區松智路1號20樓02-8726-8686。

    編製團隊: David Kelly, Tai Hui, Clara Cheong, Kerry Craig, Agnes Lin, Chaoping Zhu, Marcella Chow, Ian Hui, Shogo Maekawa 及 Adrian Tong 。

    除非另有註明,所有數據均為截至2022年9月30日,或為最新可取得數據。

    MI-GTMASIA-C 2022年9月

    Material ID: 0903c02a82428246

    聯絡我們

    若有基金相關問題,請點下方「聯絡我們」填寫留言資料

    聯絡我們

    摩根資產管理

    • 使用條款
    • 隱私權政策
    • Cookies政策
    • 網路安全說明
    • 盡職治理專區
    • 金融友善服務
    • 洗錢防制專區
    • 網站地圖
    • 常見問題
    • 公司治理專區
    Decorative
    • 業務據點
    摩根大通 (J.P. Morgan)

    • 摩根大通 (J.P. Morgan)
    • 摩根大通集團
    • 大通銀行
    • 人才招募

    【摩根投信 獨立經營管理】

    「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果,係依據資料製作當時情況進行判斷,惟可能因市場變化而更動,投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,亦不必然為未來績效表現;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另,內容如涉新興市場之部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知,本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

    境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券,僅限掛牌上市之有價證券,且除了取得主管機關特別核准外,境外基金不得超過淨資產價值之20%,投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

    由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜佔其投資組合過高之比重。

    投資非投資等級債券之基金可能投資美國Rule 144A債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產30%),該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。

    投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

    摩根投信旗下月配息型及季配息型基金(不含摩根亞太高息平衡基金(本基金之配息來源可能為本金)-季配息型之每年度分配收益)及總代理之月配息型、季配息型(不含摩根可持續基建基金(本基金之配息來源可能為本金)(原名稱:摩根環球地產入息基金))進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至摩根資產管理官方網站(am.jpmorgan.com/tw)查詢本基金配息組成項目。摩根泛亞太股票入息基金(本基金之配息來源可能為本金)每月配息金額之決定,主要是追蹤投資組合股利配發紀錄作為未來一年股利金額的預估,並考量相關稅負後,方決定每月配息金額,惟為維持穩定之配息率,配息金額來源有機會為資本,且每月配息金額並非不變。摩根盧森堡(SICAV)系列基金之股票型基金可發行配息級別,依配息頻率分為(分派)、(每季派息)與(每月派息)級別。(分派)級別配息類股之基金配息以淨收益(總收益扣除費用及支出)為基礎決定,若配息超過淨收益可能代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。(每季派息)與(每月派息)級別之基金配息以預估之收益(未扣除費用及支出)為基礎決定,若預估收益不足支付配息,可能由本金支付配息,代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。摩根可持續基建基金-(美元)(每季派息)(本基金之配息來源可能為本金)(原名稱:摩根環球地產入息基金)之基金配息以預估之收益為基礎決定,若預估收益不足支付配息,可能由本金支付配息,代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。申購手續費屬後收型之摩根境外基金,手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付1%的分銷費,已反映於每日基金淨資產價值,可能造成實際負擔費用增加。

    本公司自當盡力提供正確的資訊,但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更,本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人,對此不 負任何法律責任。投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,不應將本資料引為投資之唯一依據。在適用法律允許的範圍內,本公司可進行電話錄音及監測電子通訊,以履行本公司的法律和監管義務以及遵守內部政策。本公司將根據我們的隱私權政策(https://am.jpmorgan.com/tw/zh/asset-management/per/privacy-statement/)收集、儲存及處理個人資料。

    摩根網站為摩根資產管理在台灣之入口網站:國內、境外基金交易服務由摩根投信提供。本網站內容之所有權利為摩根資產管理集團所有,任何人未經同意,不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為,並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。

    摩根證券投資信託股份有限公司 109金管投信新字第002號 地址:台北市信義區松智路1號20樓 電話:02-8726-8686(臨櫃服務請事先洽詢:0800-045-333)