有鑑於美股與台股的連動較高，再加上兩個市場都是受到大型科技股的帶動而上漲，所以摩根資產管理分享即時看法如下：

維持對「美股七雄」的部位，並充分投資標普500指數的其他企業

2023年，在標普500指數當中，有68%的回報貢獻要歸因於本益比倍數擴張，因此也導致指數的整體估值偏高。而在2024年，由於市場預期美股企業獲利預計將可增長11%，因此這應該可成為創造今年回報的關鍵因素。也就是說，即使指數創下新高，但優異的企業財報表現，正好錦上添花給美股提供了一個相對正向的環境。

股價表現領先的美國科技公司，目前仍擁有穩健且充沛的現金、資本支出和可獲利的商業模式，所以儘管當下的估值較高，但它們仍然可繼續提供高品質的增長機會。

儘管「美股七雄」的估值相對於市場來說似乎過高，但在企業獲利帶動下，其估值反而符合近期的平均水準。

美股估值過高不宜再投資嗎？不一定！

無論從短期或長期來看，在相對高點時進行投資，與等待市場拋售再進場相比，並沒有明顯的劣勢。 事實上，自 1970 年以來，標準普爾 500 指數在達到歷史高點後 ，12 個月的平均價格回報率為 9.1%，在其他日期投資的平均回報率卻為 8.7%_(見下圖)，可見即使是從高點開始進場，長期回報不一定會處於劣勢。

隨著美國經濟有機會放緩至符合趨勢的水準，摩根繼續偏好高品質的股票，這意味著相比美國小型股，現階段我們更看好美國大、中型股在未來的表現，我們亦會在大型股中採取多元化的配置策略，不但會維持對「美股七雄」的部位，同時也會充分投資於標普500指數的其他公司，以確保可以參與個股領漲範圍擴大的機會。 

台股基本面加溫，後市依舊可期

台灣1月景氣燈號轉亮代表穩定的綠燈，為睽違17個月後首見，分數更創2022年7月以來新高，台經院所公布的1月整體製造業景氣信號也躍升至代表景氣揚升的黃紅燈，1月外銷訂單年增達1.9%，反映全球製造業前景改善。台股更在半導體龍頭受惠周期改善、景氣回春下，上週突破兩萬點關卡再創歷史新高。

隨經濟基本面揚升，台股資金動能近期更持續加溫，不僅2月外資淨匯入達50.75億美元，為2008年2月外資單月淨匯入72.58億美元後的同期新高，且外資自去年11月起已連續4個月淨匯入，看好台股今年在需求好轉帶動出口、獲利增長優於預期下，後市仍有望表現。