大膽因應中國股市的投資困局！

掌握亞洲出口新契機，可聚焦台、韓股市

由於電子產業在過去一年多以來去庫存的壓力，以出口為導向的亞洲經濟體經濟數據的表現普遍不佳，但在2023年11月以後，全球電子業去庫存的壓力已正式恢復正增長，且生成式AI所帶來的商機，也讓電子硬體的產業周期出現明顯變化，在此情況下，以電子零組件出口為主的亞洲經濟體，如台灣與韓國等地的企業獲利將出現明顯提振，連帶也會讓股市表現跟著受惠。

抓緊產業變革新變化，可聚焦日本股市

自從東京證交所在2023年對日本上市企業推出了改革政策後，日本價值型股票也在去年經歷過一波大漲，儘管先前的漲勢已暫告休止，但這項政策利多在今年還是可以替相關企業產生正面助益；此外，隨著全球產業與供應鏈皆出現了新的變革，包含機器人與遊戲娛樂在內的企業也重拾了全球競爭力，而這些企業剛好都是日本的強項，這也有助於日本股市在今年的投資氣氛。

想逢低布局中國市場，可留意兩大訊號

在經過了連續三年的市場衝擊後(2021年科技監管、2022年上海封城、2023年房市危機)，「重振經濟」已成為中國官方當前的政策重心。儘管官方不斷透過政策作多，但民間消費信心的恢復仍需要時間才能累積；在此情況下，想逢低布局中國市場的投資人可留意兩大訊號，其一是官方是否有推出大型的經濟刺激方案，其二是中國房地產市場是否有出現持續性的回溫。

其實，中國股市當前的價格已相當便宜，無論是中國A股、MSCI中國指數，其股價淨值比都已來到15年的低點，特別是港股的股價淨值比更已來到0.8倍，根據過往經驗，當股市價值來到這種水位後，未來12個月內出現雙位數漲幅的機會相當大；所以若想要逢低布局中國市場，除了等待上述兩個訊號外，也建議透過定期定額的方式拉長投資戰線，才能掌握中國股市未來的投資機會。

中國股市相關指數(紅框)之本益比與股價淨值比

_{資料來源：FactSet, MSCI, Standard & Poor’s, J.P. Morgan Asset Management. Emerging markets is represented by the MSCI Emerging Markets Index. Price-to-earnings(P/E) and price-to-book (P/B) ratios are in local currency terms. 15-year range for P/E and P/B ratios are cut off to maintain a more reasonable scale for some indices. Guide to the Markets – Asia. Data reflect most recently available as of 26/01/24.}