利率走向，與股債都息息相關，而美國在升息進入尾聲後，市場莫不積極臆測：聯準會何時會降息？
事實上，聯準會降息時點難以準確預料，在利率方向尚懸而未決之際，我們先從三個視角來討論目前投資的最佳佈局策略：
【停止升息階段】非投資等級債具上漲潛力
無論美國的降息時點將落在今年或明年，目前可以較為確定的是，現在正處停止升息階段，換言之，目前利率仍位處相對高檔，而擁有較高殖利率的「非投資等級債券」是此刻不可或缺的佈局標的。
歷史經驗也證明了這一點。過去在1995年、2000年、2006年與2018年時，美國聯準會曾祭出連續升息，而在升息觸頂、停止升息之後，無論短中長期來看，「非投資等級債券」均有不錯表現（見下圖），如長抱一年以上，平均亦有兩位數的上漲實力。
資料來源：Bllomberg，彭博巴克萊環球非投資等級債指數，摩根資產管理整理。資料截至：2024.3.31。過去表現並非目前及未來績效的可靠指標。圖示僅以前述指標是算，並非代表基金之表現，投資人無法直接投資於指數。
【降息時程懸而未決】短線波動反倒是進場良機
通膨是降息與否的重要因素之一，去年11月以來，美國整體消費者物價指數亦呈走升態勢(見下表)，不過，5月中公布的美國核心消費者物價指數增速則見放緩，讓市場又重新期待降息周期能提早開展，而根據FedWatch顯示，聯準會可能延至下半年才會啟動降息，預料這些不確定性因素，短期內將持續衝擊市場，股債市都可能出現震盪波動，此刻反倒是長期投資者分批佈局的好時機。
資料來源：美國勞工局，摩根資產管理整理，2024.4.11。↑代表三月數值相較二月走升。
