債券作為穩定資產波動度的要角，同時也是穩定息收的貢獻者，但不少投資朋友仍會期待布局債券時，能夠有較高收息率，並且也有機會獲取資本利得(價差)，如要滿足這樣的期待，「非投資等級債」應該是較佳的選擇。
那麼，現在仍是布局「非投資等級債」的好時機嗎？下列三大關鍵問答，將為您釐清投資疑惑：
【關鍵問答一】投資債券，該聚焦「配息」還是「資本利得」？
債券投資的迷人之處，在於債券的總報酬來源相當多元，除了有票息收入，當然也還有資本利得（價差）的部分，但以「非投資等級債券」為例，其實債券投資的「票息收入」才是債券主要的報酬來源，而「資本利得」佔總報酬的比重其實不高（見下圖）。
資料來源：Bllomberg，彭博巴克萊環球非投資等級債指數。資料時間：2024.3.31。過去表現並非目前及未來績效的可靠指標。圖示僅以前述指標是算，並非代表基金之表現，投資人無法直接投資於指數。
也就是說，投資「非投資等級債券」時，只要違約率低於過去長期均值（如下圖），投資者就可望持續收到配息，長期的投資總報酬也能維持一定水準，較有機會滿足投資期望。
資料來源：ICE BofA US High Tield Constrained Index; JPMorgan research, 摩根證券。資料日期：截至2024.3.31。
【關鍵問答二】現在是進場布局債券好時機？
對非投資等級債券來說，觀察「到期殖利率」可以掌握進場時機。歷史資料顯示，非投資等級債券的到期殖利率與長期投資報酬率呈現高度正相關（見下圖）。也就是說，在到期殖利率相對高水平時進場，其後5年的平均年化報酬率也會相對在較高水準。
如今，非投資等級債券的「到期殖利率」約7.9%，是相當具吸引力的收益甜蜜點，此刻仍是進場布局的極佳時機。
資料來源：Bloomberg，彭博美國非投資等級債指數，摩根資產管理整理。資料時間：2001.12.31-2024.3.31。過去績效並非目前及未來績效的可靠指標。圖示僅以前述指標試算，並非代表基金之表現，投資人無法直接投資於指數。
【關鍵問答三】如何早一步領配息？
投資「非投資等級債券」還有一項好處，就是愈早進場、愈早領息。
以摩根旗下旗艦型債券基金「摩根投資基金-環球非投資等級債券基金（本基金之配息來源可能為本金且主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券）」以及「摩根投資基金-環球債券收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）」為例，主要聚焦於到期殖利率較高、流動性也較佳的美國非投資等級公司債，透過嚴選優質標的，為投資人創造較佳收益機會。
如想當月就參與配息，只要在配息基準日 （7月8日）之前下單完成，大約在７月中旬便可收到第一次配息，往後也可月月享配息，持續參與「非投資等級債券」的收息機會。
