2月のポイント

2月の騰落率は年1回決算型、毎月決算型ともに+1.6%となり、1月に続いて上昇しました（図①）。当月は、米国などで新型コロナウイルスのワクチン普及が進み、年後半にかけて経済活動が加速する期待感が高まりました。世界景気の回復見通しが広がる中、高配当株式が堅調に推移し、パフォーマンスの後押しとなりました（図②）。経済活動が「パンデミック」の状態から徐々に正常化に向かうにつれて、ベスト・インカムでは、引き続き高配当株式が選好される可能性は高いと考えています。高配当株式については前回のコラムをご参照ください。

コロナ後のインフレ上昇リスクへの備えを

さて、「市場概況」のコメントには「インフレへの懸念」という言葉が出てきました（図③）。新型コロナウイルスの感染拡大が始まってからは、世界的に大規模な金融緩和が実施され、インフレや金利上昇という懸念はほとんど聞かれることはありませんでした。しかし、コロナ後が意識されるにつれて、金融緩和の出口についての議論が行われるようになり、金利上昇が株式市場の変動性（ボラティリティ）を高める可能性が出てきています。「市場見通しと今後の投資方針」でも、インフレ上昇へのリスクに言及しています（図④）。コロナの影響が沈静化すると同時に、新たなリスクと向き合う必要が出てきたようです。

「投資を続けること」の大切さ

金融市場ではリスクの存在はつきものです。運用を行うにあたっては、リスクにどのように対応してリターンを上げ続けられるのか、が重要な鍵となります。昨年のコロナショックでは、予期せぬ市場の下落が要因で、ベスト・インカムの基準価額が大きく下落する局面もありました。しかし、リスク分散をしながらインカム^１資産に投資し続けた結果、下落局面を乗り越え、本コラム執筆時点で、基準価額は設定来の最高値圏にあります²。また、2021年2月末時点で、過去5年間の上昇率は24.0%におよびます³。

下落局面を乗り越えた理由のひとつは、「投資し続けたこと」だと考えています。投資を続けていると、大きな下落局面に遭遇することは珍しくありません。しかし、下がった後のリバウンド相場でリターンを上げるには、投資を止めずに続けることが大事だとベスト・インカムの運用チームでは考えています。

今後も市場の変動に惑わされずに、インカムを生み出す資産に分散投資を続けてまいります。