リスクおよび開示事項
表紙
Global Market Insights Strategy Team
目次
金融市場の振り返り：グローバル金融市場の動向
世界経済の定点観測
米国：トランプ政権の政策スタンスと経済への潜在的な影響
米国：減税と規制緩和
米国：関税と移民
経済成長率の見通しと企業景況感と消費者マインド
米国：インフレ率と先行指標
日米欧の金融政策とその見通し
トランプ前政権下における企業景況感と金利・株価の動向
トランプ前政権下（2017年～2019年）の各資産のリターン
トランプ前政権下（2017年～2019年）の企業業績
各国・地域の企業業績とその見通し
セクター別の企業業績とその見通し
長期的に有望な投資テーマ
米国の景気サイクルと金利・株式の動向
金利動向と株式の相対パフォーマンス
米国株式：バリュエーションとリターンと企業業績の関係
米国以外の国・地域の株式への投資機会
米国：家計部門と企業部門
米国：労働市場
米国：ハードランディング（硬着陸）のリスク
日本：経済・金融環境
日本：インフレ率と金利
欧州：インフレ率と企業景況感と政治リスク
中国：経済・金融環境
中国：不動産と財政
FRBの利下げサイクル開始前後の株式と債券の値動き
世界の景気サイクルと金融市場
インカム系資産の利回りとリスク
資産クラス別リターン<米ドル・ベース>
資産クラス別リターン<円ベース>
債券の投資機会
米国ハイ・イールド債券
FRBの利下げサイクル開始前後の米ドル円と円需給の構造変化
為替：バリュエーションと円相場の需給
為替：日米の金融政策と米ドル円と為替ヘッジ
原油とゴールド
主要国・地域株式：バリュエーション
日米の企業業績の見通しと株価水準
米国株式：セクター別の業績見通しとバリュエーション
米国株式：グロース株式 vs. バリュー株式
日本株式：相対リターンと景気感応度
日本株式：セクター別の業績見通しとバリュエーション
日本株式：コーポレート・ガバナンス改革
アジア株式（除く日本）：セクター別の業績見通しと輸出
インド：経済と株式
ボラティリティと株式投資
長期投資と時間分散：世界金融危機後の積立投資の成果
地政学リスクと金融市場
長期視点の投資
高値圏での株式投資とアクティブ運用の重要性
資産クラス間の相関
本資料で使用している指数について
リスクおよび開示事項
表紙
Global Market Insights Strategy Team
目次
金融市場の振り返り：グローバル金融市場の動向
世界経済の定点観測
米国：トランプ政権の政策スタンスと経済への潜在的な影響
米国：減税と規制緩和
米国：関税と移民
経済成長率の見通しと企業景況感と消費者マインド
米国：インフレ率と先行指標
日米欧の金融政策とその見通し
トランプ前政権下における企業景況感と金利・株価の動向
トランプ前政権下（2017年～2019年）の各資産のリターン
トランプ前政権下（2017年～2019年）の企業業績
各国・地域の企業業績とその見通し
セクター別の企業業績とその見通し
長期的に有望な投資テーマ
米国の景気サイクルと金利・株式の動向
金利動向と株式の相対パフォーマンス
米国株式：バリュエーションとリターンと企業業績の関係
米国以外の国・地域の株式への投資機会
米国：家計部門と企業部門
米国：労働市場
米国：ハードランディング（硬着陸）のリスク
日本：経済・金融環境
日本：インフレ率と金利
欧州：インフレ率と企業景況感と政治リスク
中国：経済・金融環境
中国：不動産と財政
FRBの利下げサイクル開始前後の株式と債券の値動き
世界の景気サイクルと金融市場
インカム系資産の利回りとリスク
資産クラス別リターン<米ドル・ベース>
資産クラス別リターン<円ベース>
債券の投資機会
米国ハイ・イールド債券
FRBの利下げサイクル開始前後の米ドル円と円需給の構造変化
為替：バリュエーションと円相場の需給
為替：日米の金融政策と米ドル円と為替ヘッジ
原油とゴールド
主要国・地域株式：バリュエーション
日米の企業業績の見通しと株価水準
米国株式：セクター別の業績見通しとバリュエーション
米国株式：グロース株式 vs. バリュー株式
日本株式：相対リターンと景気感応度
日本株式：セクター別の業績見通しとバリュエーション
日本株式：コーポレート・ガバナンス改革
アジア株式（除く日本）：セクター別の業績見通しと輸出
インド：経済と株式
ボラティリティと株式投資
長期投資と時間分散：世界金融危機後の積立投資の成果
地政学リスクと金融市場
長期視点の投資
高値圏での株式投資とアクティブ運用の重要性
資産クラス間の相関
本資料で使用している指数について
リスクおよび開示事項
