Kapitalmarktstratege Tilmann Galler sieht Chancen durch Investitionsprogramme und Zinssenkungen, warnt aber vor Bewertungsrisiken und Technologie-Übertreibungen

Ein Bewertungsabschlag von teilweise bis zu 60 Prozent ist in allen Sektoren zu beobachten, wobei Small und Mid Caps erstmals günstiger als Large Caps sind; die historisch niedrige Korrelation zu US-Growth-Titeln spricht zudem für eine Portfolio-Diversifikation mit Europa-Aktien.

Von der Finanzkrise zum Phänomen „ertragsorientiertes Investieren“: Multi-Asset-Income hat sich in unterschiedlichen Marktphasen bewährt

Börsianer-Ranking würdigt konsequente Ausrichtung auf aktives Management und lokalen Service

Eine expansive Konjunkturpolitik gefährdet die makroökonomische Stabilität, während hohe Bewertungen wenig Raum für Enttäuschungen lassen; in diesem Umfeld dienen Anleihen als Stabilisator und „Airbag“ für das Portfolio.

Rund ein Drittel aller weltweiten Zuflüsse in Anleihen-ETFs fließt in aktive Strategien, was den steigenden Bedarf an aktivem Management angesichts der Vielfalt des Anleihenmarkts unterstreicht; selbst passive Anleihen-ETFs enthalten dabei zunehmend aktive Elemente.

Renommierte Scope Awards für Deutschland, Österreich und die Schweiz unterstreichen die Stärken des aktiven Managements

Die 30. Ausgabe der „Long-Term Capital Market Assumptions“ betont den Einfluss von Künstlicher Intelligenz und aktiver Fiskalpolitik, während Diversifikation mit alternativen Anlagen und aktives Management die Portfolioresilienz stärken.

Die Investitionen der sechs größten US-Tech-Konzerne erreichen Rekordhöhen, während Meta, Alphabet und Oracle eine neue Welle von Emissionen im US-Investment-Grade-Markt anführen; in diesem Umfeld ist ein selektives Vorgehen entscheidend.

Risikoreiche Nebenwerte steigen um 110 Prozent, obwohl ihnen oft die Substanz fehlt, während die globale Gewinnentwicklung robust bleibt und eine Renaissance der Schwellenländer zu beobachten ist.

Eine Befragung von Privatanlegerinnen und Privatanlegern zeigt, dass der Anteil von Sparbuch und Festgeld seit 2020 rückläufig ist, während Fonds und ETFs deutlich zulegen; fehlende Beratung und mangelndes Finanzwissen bleiben jedoch wichtige Gründe, warum viele weiterhin nicht investieren.

Das Top-Rating „A+“ durch die Ratingagentur Scope sowie der Sieg in der Kategorie „Private Markets“ beim Financial Advisors Award unterstreichen die Qualität, während bereits mit geringen Investmentvolumina das Portfolio diversifiziert und stabilisiert werden kann.

J.P. Morgan Asset Management erweitert sein ETF-Vertriebsteam in Frankfurt: Malte Uesbeck wird Vice President und berichtet an Ivan Durdevic, den Leiter der ETF-Distribution für die D-A-CH-Region sowie Zentral- und Osteuropa.

Positive Impulse von Fiskal- und Geldpolitik unterstützen die Märkte, während die Inflation ein weiterhin schwelendes Thema bleibt; reale Vermögenswerte und Emerging Markets bieten in diesem Umfeld eine attraktive Ergänzung für das Portfolio.

Die neuen Hedged Equity Active UCITS ETFs (HELO und HEQQ) investieren in US-Large-Cap- und Technologie-Aktien mit reduziertem Abwärtsrisiko durch ein gestaffeltes Options-Overlay und ergänzen die ergebnisorientierten ETFs wie JEPI, JEPQ und JEPG. J.P. Morgan Asset Management verwaltet weltweit über 80 Milliarden US-Dollar in aktiven Equity Derivative-ETFs.

Niedrige Ausschüttungsquoten ermöglichen kräftiges Dividendenwachstum – im MSCI ACWI werden 7,7 Prozent jährlich prognostiziert, und Technologiekonzerne etablieren sich als wichtige Dividendenzahler.

Die Investitionen steigen zwar, jedoch bleiben strukturelle Probleme bestehen, da hohe Lohnkosten und eine stagnierende Produktivität die Wettbewerbsfähigkeit belasten; daraus ergeben sich Portfolio-Implikationen, bei denen reale Werte profitieren, während Anleihen unter Druck stehen.

Mit dem JPM India Research Enhanced Index Equity Active UCITS ETF (Ticker: JRIN) wurde der fünfte aktive Schwellenländer-ETF der Fondsgesellschaft aufgelegt, sodass die Research Enhanced Index-Familie („REI“) nun 14 aktive ETFs mit einem verwalteten Vermögen von 28 Milliarden US-Dollar umfasst.

Europäische Aktien gewinnen an Attraktivität, da Europas strategische Reaktion auf globale Handelsherausforderungen einen positiven Wirtschaftsausblick schafft und Anlegerinteresse auf ein Rekordniveau hebt, trotz des Handelsstreits mit den USA, so Michael Barakos von J.P. Morgan Asset Management.

Die Bedeutung alternativer Anlageklassen wächst, da Private Markets zunehmend Zugang zu zukunftsweisenden Technologien bieten und das global verwaltete Vermögen in diesen Klassen einen Rekordwert von über 19 Billionen US-Dollar erreicht, wie der Guide to Alternatives von J.P. Morgan Asset Management zeigt.

Die Aussichten für Schwellenländer-Aktien haben sich laut J.P. Morgan Asset Management verbessert, da Faktoren wie ein schwächerer US-Dollar, Chinas Konsumwiederbelebung und Indiens Stärke die Attraktivität dieser Anlageklasse erhöhen.

Nach einem politisch turbulenten ersten Halbjahr bleibt die Weltwirtschaft laut Tilmann Galler von J.P. Morgan Asset Management robust, wobei Anleger auf Diversifikation, Qualitätsanleihen und alternative Anlagen setzen sollten, um sich gegen politische und Inflationsrisiken abzusichern.

Die Bedeutung aktiver ETFs wächst, da sowohl institutionelle als auch private Anleger zunehmend ihre Portfolios aktivieren, wie eine Studie von J.P. Morgan Asset Management und extraETF zeigt, die über 1.000 Privatanleger im Frühsommer 2025 befragte.

Das geplante US-Konjunkturpaket 'Big Beautiful Bill' soll das Wirtschaftswachstum ankurbeln, könnte jedoch die Staatsverschuldung erheblich erhöhen und Unsicherheiten im Rentenmarkt verstärken, während reale Vermögenswerte als Schutz für Anleger empfohlen werden.

Europäische Banken haben sich nach Jahren der Transformation ertragsstark aufgestellt und bieten laut Jon Ingram von J.P. Morgan Asset Management im aktuellen Zinsumfeld weiterhin erhebliches Renditepotenzial, trotz ihrer starken Kursentwicklung und günstigen Bewertung.

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J.P. Morgan Asset Management erweitert sein Angebot an aktiven Fixed-Income-ETFs mit dem JPMorgan Global IG Corporate Bond Active UCITS ETF, der nun an mehreren europäischen Börsen handelbar ist und das umfangreichste Angebot an aktiven Fixed-Income-UCITS-ETFs umfasst.

Die Niedrigzinspolitik nach der Finanzkrise 2008 führte zu einer weltweiten Aktienrallye, doch mit steigenden Anleiherenditen seit 2022 empfiehlt Jakob Tanzmeister von J.P. Morgan Asset Management ein Multi-Asset-Income-Portfolio, um die gestiegene Volatilität abzufedern und sowohl Aktien als auch Anleihen zu nutzen.

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Die angekündigten US-Zölle könnten eine neue Ära des Protektionismus einleiten, doch Tilmann Galler von J.P. Morgan Asset Management bleibt skeptisch bezüglich ihrer vollständigen Umsetzung und empfiehlt Anlegern, sich auf Qualität bei Aktien und Anleihen zu konzentrieren, um die steigende Volatilität zu überstehen.

Europäische Aktien erleben ein starkes Comeback, mit einem Anstieg des MSCI Europa um 12% seit Jahresbeginn, und Tilmann Galler von J.P. Morgan Asset Management sieht weiteres Aufholpotenzial gegenüber US-Titeln, da die Folgen der US-Politik Europa zu Reformen drängen, die ein besseres Wachstumsumfeld schaffen könnten.

Branchenstruktur sorgte in der letzten Dekade für Gegenwind / Veränderte Situation dank struktureller Änderungen und gemeinsamer EU-Programme / Rentenmärkte haben bereits reagiert, Aktienmärkte noch mit Abschlag

Hoher Finanzierungsbedarf schafft Investmentpotenzial / Überzeugendes Kosten-Nutzen-Verhältnis der Anpassungsmaßnahmen

Fondsklassiker JPMorgan Funds – Global Focus Fund seit 20 Jahren am Markt: Fokus auf die Top 2 Prozent des Marktes

Inflation bleibt im Fokus / Zielgerade des Straffungszyklus / Anleihen mit mehr Schutz und Stabilität bei unsanfter Landung der Wirtschaft

Rezession frühestens Mitte 2024 erwartet / Schwellenländeranleihen im Aufwind – vor allem in Lokalwährungen / Chancen auch bei Investment-Grade-Unternehmensanleihen in Europa

Hohes Zinsniveau und härtere Finanzierungsbedingungen schwächen Konjunktur / US-Konsum droht die Luft auszugehen / Gute Balance zwischen Aktien und Renten wichtig

Ein hohes Bewertungsniveau macht die Wohnungsmärkte anfällig für höhere Zinssätze und Finanzierungskosten / Zwei Gründe sprechen gegen Wiederholung einer Immobilienkrise / Drei Möglichkeiten, dass sich Erschwinglichkeit von Wohnimmobilien normalisiert

Überdurchschnittlich hohes Post-COVID-Wachstumspotenzial + günstiger Yen und niedrige Inflation / Bottom-Up-Chance für aktive Manager / Konjunkturelle Erholung sorgt für Auftrieb in gesamter Asien-Pazifik-Region.

J.P. Morgan Asset Management hat sich auch in diesem Jahr als eine der drei Fondsgesellschaften mit der höchsten Service-Qualität in Österreich behaupten können

Sorge vor Altersarmut bei Frauen deutlich ausgeprägter als bei Männern / Aktienbesitz bei Männern mehr als doppelt so stark verbreitet wie bei Frauen / Das „Wie“ der Geldanlage als entscheidender Faktor

Konjunkturelle Erholung der chinesischen Wirtschaft sendet Wachstumsimpulse in die ganze Asien-Pazifik-Region / Sparquote stark angestiegen: Nachholbedarf bei Reisen und Dienstleistungen / Asiatische Aktien bieten eine gute Diversifikation für das Portfolio

Wachstumsaktien weiterhin unter Druck – Value auch 2023 im Vorteil / „Pre-Profit“-Unternehmen könnten auf lange Sicht unterperformen / Chancen in Europa: Europäische Gewinne 2022 um 20 Prozent gestiegen

Bester ausländischer Anbieter unter den Top-Fondsgesellschaften / Zum vierten Mal in Folge auch im Führungsduo bei den „Goldenen Bullen“ als Fondsgesellschaft des Jahres platziert

Auswertung zeigt, dass Fallen-Angels-Anleihen im Durchschnitt 6 Prozent mehr Rendite als andere High-Yield-Anleihen bringen können

Was in China passiert, bleibt normalerweise nicht in China

JPMorgan Funds – Europe Sustainable Equity Fund erhält von Capital 5 Sterne als einer der besten nachhaltigen Fonds

Investmentbereitschaft von gestiegenen Energiekosten beeinflusst / Marktschwankungen mit wenig Einfluss auf Sparverhalten

10 Thesen von Kapitalmarktstratege Tilmann Galler: Nach Korrektur der Bewertungen und dank neuem Renditepotenzial freundlichere Aussichten

Bewertungsrückgang bei Schwellenländeraktien / Katalysatoren für Emerging Markets entscheidend / Fed-Pause, Ende von Null-COVID in China sowie nachlassende politische Risiken im Fokus / Seit 10 Jahren bewährt: JPMorgan Funds – Emerging Markets Dividend Fund