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Vieles ist in Bewegung

Die Wiederwahl von Donald Trump dürfte weitreichende Folgen über die USA hinaus haben. Innenpolitisch wird der neue Präsident mit ziemlicher Sicherheit mehr fiskalische Anreize schaffen, was bedeutet, dass die Regierungen in anderen Ländern, insbesondere in Europa und China, kaum eine andere Wahl haben werden, als diesem Beispiel zu folgen, um potenzielle negative wirtschaftliche Auswirkungen einer aggressiven Handelspolitik auszugleichen.

Angesichts der Tatsache, dass die Risikomärkte die Aussicht auf ein solches „Pump-Priming“ – also ein Ankurbeln der Wirtschaft – weiterhin bejubeln könnten, halten wir eine risikofreudige Haltung für sinnvoll. Allerdings ist es unerlässlich, dass die Anlegerinnen und Anleger das Abwärtsrisiko nicht außer Acht lassen, wonach geopolitische Feindseligkeiten zu einem Rückgang des Vertrauens der Unternehmen und einer Rezession führen, sowie das Risiko, wonach die Inflation wieder auflebt und die Anleihenrenditen in die Höhe treibt.

Die Gegenströmungen von Steuern und Zöllen

Vor der Wahl schien sich die US-Wirtschaft abzuschwächen, da die pandemiebedingten Ersparnisse der Privathaushalte aufgebraucht waren. Insbesondere auf dem Arbeitsmarkt gab es Anzeichen für eine Abkühlung, die aber immerhin geordnet verlief. Die Tatsache, dass die Mehrheit der Privathaushalte und Unternehmen so gut mit höheren Zinsen fertig wurde, war ein ermutigendes Zeichen für die zugrunde liegende Robustheit der US-Wirtschaft. Angesichts der Konjunkturabkühlung nahm der Inflationsdruck ab und es bestand Aussicht auf eine potenziell erhebliche geldpolitische Lockerung.

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Überblick

Investment-Ausblick 2025

Das Ausloten der Grenzen

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Autoren

Karen Ward
Chief Market Strategist for EMEA

Hugh Gimber, CFA
  Global Market Strategist

Max McKechnie
Market Analyst

Tilmann Galler
Global Market Strategist

Vincent Juvyns
Global Market Strategist

Natasha May
Global Market Analyst

Maria Paola Toschi
Global Market Strategist

Aaron Hussein
Global Market Strategist

Zara Nokes
Global Market Analyst

 

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Das “Market Insights“ Programm bietet umfassende Informationen und Kommentare zu den globalen Märkten auf produktneutraler Basis. Das Programm analysiert die Auswirkungen der aktuellen Wirtschaftsdaten und veränderten Marktbedingungen, um Kunden einen besseren Einblick in die Märkte zu vermitteln und fundierte Anlageentscheidungen zu fördern.] Für die Zwecke von MiFID II sind das J.P. Morgan Asset Management „Market Insights“ und „Portfolio Insights“ Programm eine Marketingkommunikation und fallen nicht unter MiFID II / MiFIR Anforderungen, die in Zusammenhang mit Research stehen. Darüber hinaus wurden das J.P. Morgan Asset Management „Market Insights“ und „Portfolio Insights“ Programm als nicht unabhängiges Research nicht in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Anforderungen erstellt, die zur Förderung der Unabhängigkeit von Research dienen. Sie unterliegen auch keinem Handelsverbot vor der Verbreitung von Research.

 

Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen stellen weder eine Beratung noch eine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar, noch sichert J.P. Morgan Asset Management oder eine seiner Tochtergesellschaften zu, sich an einer der in diesem Dokument erwähnten Transaktionen zu beteiligen. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen oder Anlagetechniken und -strategien dienen nur Informationszwecken, basierend auf bestimmten Annahmen und aktuellen Marktbedingungen, und können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Alle in diesem Dokument gegebenen Informationen werden zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt erachtet. Jede Gewährleistung für ihre Richtigkeit und jede Haftung für Fehler oder Auslassungen wird jedoch abgelehnt. Zur Bewertung der Anlageaussichten bestimmter in diesem Dokument erwähnter Wertpapiere oder Produkte sollten Sie sich nicht auf dieses Dokument stützen. Darüber hinaus sollten Investoren eine unabhängige Beurteilung der rechtlichen, regulatorischen, steuerlichen, Kredit- und Buchhaltungsfragen anstellen und zusammen mit ihren professionellen Beratern bestimmen, ob eines der in diesem Dokument genannten Wertpapiere oder Produkte für ihre persönlichen Zwecke geeignet ist. Investoren sollten sicherstellen, dass sie vor einer Investitionen alle verfügbaren relevanten Informationen erhalten. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen, und die Anleger erhalten das investierte Kapital unter Umständen nicht in vollem Umfang zurück. Sowohl die historische Wertentwicklung als auch die historische Rendite sind unter Umständen kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co. und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Soweit gesetzlich erlaubt, werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEADatenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy.

Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt.

Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien.

Bildquelle: Getty Images.