Aktuelle Themen
Die Volatilität aus der ersten Jahreshälfte dürfte wohl fortbestehen, gleichzeitig spielen die Märkte nach wie vor eine wichtige Rolle, wenn es darum geht, die US-Regierung hin zu einer vernünftigen und einvernehmlichen Politik zu lotsen. Die Märkte werden sich auch von den eingehenden Daten und der Art und Weise leiten lassen, wie die US- und die Weltwirtschaft mit der Unsicherheit und dem neuen Kostendruck umgehen (Guide to the Markets – EMEA, Seiten 7, 14, 15, 18).
Wir sollten den Fokus auf Portfoliostrategien legen, die mit einer Bandbreite an wirtschaftlichen Ergebnissen kompatibel sind. Bei Aktien scheint es vernünftig, auf regionale Aktiendiversifizierung (S. 44, 56) und Ertragsstrategien (S. 48) zu setzen, um Risiken zu reduzieren, die durch eine zu starke Abhängigkeit vom Erfolg des Technologiesektors und des breiteren US-Marktes entstehen könnten (S. 53, 61).
Anlegerinnen und Anleger an den Anleihenmärkten sind mit den gegensätzlichen Risiken einer höheren Inflation und einem sich verlangsamenden Wachstum konfrontiert, was zu Volatilität an den Anleihenmärkten führt. Dennoch sind wir der Ansicht, dass Anleihen in einem Portfolio nach wie vor eine wichtige Rolle spielen (S. 66). Wenn sich jedoch herausstellt, dass ein Wiederaufleben der Inflation die stärkste Triebkraft ist, sollten Anlegerinnen und Anlegerinnen die Lehren aus dem Jahr 2022 sowie die Rolle von Sachwerten als Absicherung gegen eine Inflation nicht vergessen (S. 77).
Anlegerinnen und Anleger sollten im Blick behalten, wie Währungsveränderungen bei einer Reihe von Risk-off-Szenarien die Verluste bei US-Vermögenswerten verstärken könnten. Seien Sie sich der Währungsrisiken bewusst und ziehen Sie eine Absicherung Ihrer USD-Anlagen in Erwägung (S. 12, 73).
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