Die Suche nach Aktien-ETFs für die Kernanlage wird oft als eine Entscheidung zwischen einfachen passiven Anlagen und dem Potenzial von aktivem Management dargestellt. Was aber, wenn Sie beides haben könnten, die Präzision des Index und die Vorteile eines wirklich aktiven Managers?

Die Research Enhanced Index (REI) Equity Active ETFs von J.P. Morgan Asset Management weisen ein indexähnliches Profil auf, für sie gelten jedoch nicht die Einschränkungen von passiven Strategien. Sie profitieren von einer globalen Research-Plattform, die Aktienmärkte kontinuierlich nach langfristigem Wertpotenzial durchsucht. Wir glauben, dass jedes Portfolio mehr als nur Marktrenditen verdient: nämlich den zusätzlichen Vorteil, der nur durch wirklich aktives Management entsteht. Das ist es, was unsere REI Equity Active ETFs leisten.

Die Vorteile von aktivem Investieren und ETF-Vehikeln auf allen großen Märkten

Unser REI-Prozess entstand in den späten 1980er Jahren, um die Lücke zwischen passivem und aktivem Management zu überbrücken. Heutzutage haben ETF-Anlegerinnen und -Anleger Zugriff zu einem Engagement mit geringem Tracking Error mit einer großen Bandbreite von zehn wichtigen Aktienindizes und vier maßgeschneiderten nachhaltigen Benchmarks, die auf das Pariser Klimaabkommen abgestimmt sind. Gleichzeitig profitieren sie in vollem Umfang von der Aktien-Research-Plattform von J.P. Morgan – eine der größten der Branche, die auf so viel Erfahrung zurückgreifen kann wie kaum eine andere. Gemeinsam mit den Kosten-, Liquiditäts-und Preisvorteilen der ETF-Struktur bieten unsere aktiven REI-ETFs wirksame Aktienbausteine, die den Kern jedes Anlageportfolios ergänzen können.

Unsere REI-ETFs heben sich von anderen ab, weil wir die Präzision einer passiven Indexkonstruktion mit den aktiven Ideen unseres erfahrenen Teams aus Aktienanalysten auf Titelebene kombinieren. Am Markt gibt es auch andere index-enhanced ETFs, aber die wenigsten Manager haben Zugang zu der fundamentalen Researchexpertise und der langjährigen Erfahrung im aktiven Management, die erforderlich sind, um Mehrertrag entlang des gesamten Marktzyklus zu erzielen. Gleichzeitig halten wir den Tracking Error konsequent niedrig, sodass Anlegerinnen und Anleger ein zuverlässiges Indexengagement im Kern ihrer Portfolios aufweisen.

Unsere fundamentale Research-DNA als Grundlage; Fokus auf spezifische Titel

Aktives Research auf Titelebene war schon immer die Basis unseres REI-Prozesses. Das ist Teil unserer DNA und spiegelt sich in unserer Position als größter aktiver UCITS ETF-Emittent wider (Quelle: Bloomberg, Stand: 31. Dezember 2025). Seit über 40 Jahren haben wir ein erfahrenes Team aus dedizierten Analysten und Portfoliomanagern mit einem jährlichen Researchbudget von 190 Mio. US-Dollar, mit dem Sie Anlagechancen und versteckte Risiken identifizieren können. Durch diese Priorisierung von proprietärem Research verschaffen wir uns einen Informationsvorteil, der sich im Lauf der Zeit bestätigt hat und der unsere REI-ETFs von den meisten anderen quant-basierten erweiterten Index-ETFs abhebt.

Die meisten Manager von index-enhanced Strategien verwenden die selben quantitativen Tools und Verfahren, um den Tracking Error beim Portfolioaufbau zu minimieren und Alpha zu generieren. Das bedeutet, dass bestimmte Faktoren priorisiert werden, die laut automatisierten Quant-Bewertungsmodellen im Laufe der Zeit belohnt werden. Doch selbst Faktoren, die in der Vergangenheit zu Erfolg führten, werden wahrscheinlich zeitweise (und manchmal dauerhaft) zu einer Underperformance führen.

Unsere REI-ETFs streben hingegen eine kontinuierlichere Alpha-Generierung an, indem sie den Fokus auf fundamentales Research legen.

Die Gewichtungen von Regionen, Sektoren und Anlagestilen stehen im Einklang mit dem Index. Anstatt aber ausschließlich Quant-Modelle für die Titelauswahl zu verwenden, gehen unsere REI-ETFs diversifizierte kleine aktive Positionen ein, die auf der Fundamentalanalyse unseres sehr erfahrenen Teams aus über 80 internen Researchanalysten (Stand: 30. Juni 2025) in Nordamerika, Japan, Europa und Schwellenländern/Asien basieren.

Zusätzlicher Mehrertrag dank dem Research unserer Analysten

Die Empfehlungen unserer Analysten stellen eine wichtige Quelle von Alpha dar, weil unsere Abdeckung umfassend und unser Fundamentalresearch langfristig ausgerichtet ist. Mit einem Researchbudget von 190 Mio. US-Dollar pro Jahr und den Informationen aus über 5000 Unternehmensbesuchen pro Jahr können unsere Analysten langfristige Ertragsprognosen für rund 2.500 Aktien auf der ganzen Welt erstellen.

Diese Prognosen basieren auf Schätzungen für normalisierte, langfristige Gewinne. Unsere Analysten konzentrieren sich auf die normalisierten Gewinne und vergleichen unsere Schätzungen mit den aktuellen Aktienkursen. Sie können kurzfristige Turbulenzen am Markt ausblenden, um jene Unternehmen zu finden, die angesichts der Fundamentaldaten unter- oder überbewertet sind und deshalb in den jeweiligen Sektoren und Regionen am wahrscheinlichsten eine Outperformance bzw. Underperformance erzielen werden.

Im Laufe der Zeit hat unser Fundamentalresearch stets zuverlässig auf Alpha-Chancen hingewiesen. Der Schlüssel liegt darin, das entsprechende Engagement jederzeit zu maximieren. Wir erreichen dies, indem wir die Prognosen unserer Analysten in ein Ranking einordnen und das Ranking in Quintile einteilen. So können unsere REI Equity Active ETFs ihre Über- und Untergewichtungen der Titel anpassen, die unseres Erachtens das größte oder geringste langfristige Ertragspotenzial aufweisen. Übergewichtet werden vor allem Aktien im ersten oder zweiten Quintil (Aktien, die der Erwartung unserer Analysten zufolge den höchsten langfristigen erwarteten Ertrag aufweisen), untergewichtet vor allem Aktien im vierten und fünften Quintil, da unsere Analysten davon ausgehen, dass sie das niedrigste langfristige Ertragspotenzial aufweisen.

Unser Research Enhanced Index Prozess zielt jedoch nicht darauf ab, mit einigen wenigen aktiven Aktienpositionen in einigen Sektoren Mehrertrag zu generieren. Stattdessen gehen unsere REI ETFs hunderte von kleinen Über- und Untergewichtungen ein und verteilen so das aktive Risiko auf viele verschiedene Titel, während die Gewichtung von Regionen, Sektoren und Anlagestilen ihren Benchmarks entspricht. Ziel ist, dass rund 70% des aktiven Risikos der Portfolios von der Titelauswahl auf unserem Fundamentalresearch basieren. Wir haben festgestellt, dass dieser Ansatz, bei dem der Portfolioaufbau vor allem auf unserer Stärke als aktive Stockpicker aufbaut, im Laufe der Zeit beständigere Renditen abwirft, sodass wir titelspezifische Chancen bei entsprechenden Erkenntnissen optimal ausnutzen und gleichzeitig Markt-, Sektor- und Anlagestilrisiken minimieren.

Anlegerinnen und Anleger profitieren dadurch von aktiven Aktien-ETFs für die Kernanlage mit einem niedrigen Tracking Error, die über drei bis fünf Jahre eine Outperformance erzielen können.

Der Vorteil von Research Enhanced Indexing

Als unsere REI ETFs 2018 aufgelegt wurden, waren sie die ersten aktive ETFs mit niedrigem Tracking Error am UCITS-Markt. Heute sind sie mit einem verwalteten Vermögen von über 30 Mrd. US-Dollar die größte aktive ETF-Reihe im UCITS-Bereich. Sie bieten kosteneffiziente Portfoliobausteine mit niedrigem aktivem Risiko und dem Alpha-Potenzial des Fundamentalresearch von J.P. Morgan.

• Konsequente zusätzliche Alpha-Generierung: Indem wir die Erkenntnisse unseres fundamentalen Aktienresearch systematisch in unsere REI Equity Active ETFs integrieren, erzielen wir im Zeitverlauf beständigen Mehrerträge mit niedrigem Tracking Error. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit sollte natürlich nie als Anhaltspunkt für die zukünftige Performance gesehen werden.
• Ein Ansatz für einen niedrigen Tracking Error: Unsere REI Equity Active ETF sind so aufgebaut, dass sie die Risikomerkmale der Benchmark genau abbilden, um unbeabsichtigte Risiken zu minimieren und größtmöglichen Nutzen aus unserem globalen Research und unseren unternehmenseigenen Erkenntnissen auf Titelebene zu schlagen.
• Zugang zu den Vorteilen des ETF-Mantels: Anlegerinnen und Anleger profitieren von der Transparenz, der Liquidität und der operativen Effizienz der ETF Struktur und dem zusätzlichen Vorteil der aktiven Researchexpertise von J.P. Morgan.

Dank der aktiven DNA von J.P. Morgan bieten unsere REI Equity Active ETFs eine einzigartige Kombination aus passiver Zuverlässigkeit und aktiven Chancen der Kernanlage in Aktien.