Pŕologo
Ver el bosque y los árboles
12-01-2022
Anton Pil, Responsable de Alternativos
Todo es una cuestión de perspectiva. Ahora que entramos en 2022, existe el riesgo real de que los árboles no nos dejen ver el bosque. De cerca, lo que representan los “árboles” en 2022 está claro. Los consumidores seguirán gastando. Y también los gobiernos, en gran parte dinero que no tienen. Los bancos centrales reducir las compras de bonos, aunque no haya compradores para sustituirlos. Los tipos de interés subirán. La inflación transitoria demostrará precisamente que no es nada transitoria. La volatilidad de los mercados de renta variable probablemente sólo se verá superada por la del Bitcoin. La COVID-19 parece que seguirá enturbiando nuestras vidas y los mercados. Todo esto ya lo sabemos.
Pero si damos un paso atrás empezamos a ver el “bosque”, lleno de peligros y maravillas. En el bosque, encontrarás peligros para el éxito de tu inversión – precios exagerados en los mercados tradicionales, correlación limitada entre la renta fija y la renta variable, y rentabilidades de los bonos persistentemente bajas – pero también maravillas, como las megatendencias de la preocupación por los temas medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y la adopción de la tecnología.
Para poder ayudar a nuestros clientes a ver el bosque y los árboles, con ocasión de la cuarta edición de nuestro Global Alternatives Outlook anual, les hemos pedido a los CEOs, CIOs y estrategas de la plataforma de activos alternativos de J.P Morgan, con más de 200.000 millones de USD, que expongan su visión a 12-18 meses sobre las tendencias que influirán en sus respectivos mercados, sus ideas de inversión más prometedoras y cuáles creen que son los riesgos infraestimados a los que se pueden enfrentar los inversores.
Los bosques representan diferentes entornos. En los capítulos de clase de activos de este informe, no encontrará la opinión establecida de la casa, sino distintas ideas de los más de 700 miembros de nuestro equipo de alternativos y 18 motores de inversión que incluyen el crédito privado, el capital riesgo, los hedge funds, los activos inmobiliarios y los activos reales. Creemos firmemente que esta diversidad de opiniones e intenso debate, informado por datos de miles de inversiones concretas, nos hacen ser mejores administradores del capital de nuestros clientes.
Sabemos que la diversidad produce resultados superiores. Y reconocemos que hay que trabajar mucho para conseguir que todas las voces de nuestras comunidades estén mejor representadas en nuestro sector y en nuestra compañía, especialmente las de las minorías raciales. Hemos hecho avances reales hacia nuestro objetivo de convertirnos en el gestor de inversión alternativa más diverso. Hoy, casi el 55% de los activos alternativos bajo gestión de J.P. Morgan están gestionados por mujeres o por equipos dirigidos por mujeres.
También nos sentimos orgullosos de estar en la vanguardia de la incorporación de los factores ESG en nuestro proceso de inversión para ayudar a conseguir el éxito en la inversión a largo plazo. El análisis ESG está integrado a fondo en todas nuestras estrategias alternativas. Recientemente, nos hemos convertido en firmantes de la iniciativa de Gestores de Activos Cero Emisiones Netas. Además, como segundo gestor de inversión más grande en silvicultura, nuestros bosques (reales, no metafóricos) capturan más de un millón de toneladas anuales y albergan más de 300 especies protegidas de plantas y animales.
En este momento en que nos adentramos en las selvas de 2022, le deseamos una travesía segura y esperamos que esta Outlook le sirva de ayuda en su viaje. Por favor díganos si podemos ayudarle a implementar alguna de las ideas que hemos presentado o si necesita más información de alguno de los que han participado.
En nombre de J.P. Morgan Asset Management, gracias por su confianza.