Impact à long terme de la pandémie de Covid-19
Même un an après le début de la pandémie, il reste très difficile de faire des prévisions fiables quant à l’impact à terme de la Covid-19 sur l’économie mondiale. Cela dit, nous sommes désormais en mesure de faire des évaluations qui vont au-delà du très court terme. Dans quels domaines la crise a-t-elle accéléré des tendances déjà en cours, et quelle nouvelle orientation a-t-elle donnée aux tendances historiques ? Nous évaluons cet impact dans trois domaines clés.
Alternatives en ligne
La crise de la Covid-19 a poussé les consommateurs à élargir la gamme de produits/services qu’ils achètent en ligne. Selon nous, ce virage devrait s’avérer en partie permanent, avec des impacts dans tous les secteurs (par exemple, une plus grande pénétration du commerce en ligne devrait entraîner une hausse de la demande de biens industriels).
Déplacements professionnels
Nous ne sommes pas d’accord avec ceux qui proclament « la mort des bureaux », mais des modalités de travail plus flexibles entraîneront vraisemblablement une augmentation de la demande d’Internet à haut débit et pourraient également avoir un impact sur les choix de logement à moyen terme. Le recours accru aux réunions vidéo pourrait signifier une baisse durable des déplacements professionnels.
L’épargne des mauvais jours
Les taux d’épargne ont grimpé en flèche car les gouvernements ont protégé les revenus tandis que les options de dépenses étaient limitées. Nous pensons que la demande contenue sera réinjectée dans l’économie cette année, les consommateurs rattrapant le temps perdu. Pour autant, de nombreux ménages pourraient encore décider de maintenir un niveau d’épargne de précaution légèrement plus élevé.
Les forts toujours plus forts
La pandémie a creusé d’énormes écarts entre les gagnants et les perdants dans tous les secteurs. Les campagnes de vaccination devraient soutenir les entreprises ayant sous-performé l’année dernière, mais elles ne permettront pas de soigner tous les maux de chacune d’entre elles. Pour plusieurs autres, qui présentent des bilans sains et des modèles économiques solides, la pandémie a provoqué des perturbations sévères - mais temporaires. Pour d’autres encore, elle a entraîné la destruction de leur modèle économique.
Transformation numérique
Les budgets des entreprises devraient allouer davantage de ressources à la technologie, à la fois pour améliorer la résilience des entreprises et pour réduire le coût des services. Les plateformes basées sur le « cloud » semblent bien positionnées pour conserver une part de marché plus élevée.
Adoption de l’automatisation
Les entreprises développent depuis longtemps des machines capables de remplacer le travail humain, et la pandémie a donné un nouvel élan à cette tendance. Selon nous, cela devrait avoir des impacts très variés, notamment sur les marges des entreprises, les intentions d’investissement et l’embauche.
Politique fiscale
On observe peu d’engouement pour un retour à l’austérité généralisée, mais la dette publique explose. Nous nous attendons à ce que les futures réformes fiscales mettent davantage de pression sur les entreprises que sur les particuliers.
Indépendance critique du secteur
La crise de la Covid-19 a permis d’identifier des failles évidentes dans la chaîne d’approvisionnement mondiale. À l’avenir, les gouvernements seront probablement plus attentifs à ce que les secteurs clés (comme la santé par exemple) puissent fonctionner sans dépendre des importations.
Une surveillance accrue des entreprises
Compte tenu de l’ampleur des mesures de soutien public dont a bénéficié le secteur privé, le comportement des entreprises est scruté de plus en plus près. Il s’agit notamment de la manière dont elles ont traité leur main-d’œuvre, de l’utilisation des fonds publics pendant la pandémie et des futurs projets d’investissement.
