Synthèse
- La seconde moitié de l'année s'annonce plus difficile, mais nous pensons que les marchés actions vont poursuivre leur progression.
- Les craintes liées à l'inflation devraient contribuer à la nervosité des opérateurs, mais il faudra beaucoup de mauvaises nouvelles pour inciter les banques centrales à retirer plus rapidement que prévu leurs mesures accommodantes.
- Les titres value ont largement surperformé les valeurs de croissance depuis le début de l'année, et cette rotation n'est pas terminée.
- Les arguments structurels en faveur de l'Asie demeurent, même si l'enthousiasme pour la région s'est un peu tassé en raison des inquiétudes liées au durcissement des politiques monétaires, aux progrès de la vaccination et au contexte réglementaire en Chine.
- Compte tenu de la volonté accrue de lutter contre le changement climatique, la Conférence des Nations unies sur le Changement Climatique qui se tiendra en novembre 2021 devrait donner lieu à une série d'annonces en matière de politiques, de réglementations et d'investissements, créant ainsi des gagnants et des perdants au sein des portefeuilles.
- Le rôle des actifs obligataires dans un portefeuille est remis en question. Selon nous, les investisseurs ne devraient pas écarter totalement les obligations, mais rechercher une diversification obligataire à l'échelle mondiale et se tourner vers les marchés alternatifs pour trouver des solutions.