Synthèse hebdomadaire
10-02-2025
Équipe de stratégie Global Insights
Réflexion de la semaine
La Banque d’Angleterre a procédé à une baisse des taux de 25 points de base la semaine dernière, après la publication d’un chiffre de l’inflation plus faible que prévu pour décembre et le tassement récent des statistiques de l’activité. Toutefois, si les perspectives de croissance de l’économie britannique se sont nettement dégradées, les tensions sur les prix restent fortes. Les anticipations d’inflation ont progressé, sachant que la croissance des salaires reste solide, que les prix de l’énergie augmentent et que les entreprises indiquent qu’elles entendent réagir à l’alourdissement de la fiscalité en octobre en relevant leurs prix. En outre, les perspectives de croissance sont peut-être plus favorables que les enquêtes auprès des entreprises le laissent penser actuellement, l’accroissement sensible des dépenses consacrées aux services publics annoncé dans le budget d’automne étant susceptible d’être propice à la croissance cette année, ce qui contrebalancera l’atonie du secteur privé. En l’absence d’une détente notable du marché du travail, les investisseurs qui s’attendent à des baisses des taux rapides au Royaume-Uni risquent d’être déçus.
Les tensions inflationnistes justifient la prudence de la Banque d’Angleterre
Inflation globale et inflation sous-jacente, variation en % et en glissement annuel

Sources : LSEG Datastream, Office for National Statistics (ONS) et J.P. Morgan Asset Management. L’inflation sous-jacente exclut l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac. Données au 7 février 2025. .