Synthèse hebdomadaire
30-09-2024
Équipe de stratégie Global Insights
Réflexion de la semaine
La semaine dernière, les dirigeants chinois ont annoncé le train de mesures de relance les plus énergiques depuis la pandémie de COVID-19 en vue de soutenir une économie et un marché d’actions atones. Si bon nombre de ces mesures ont été mises en œuvre séparément par le passé, la communication de la semaine dernière a été un événement de taille, sachant qu’une série de mesures monétaires et budgétaires ont été annoncées de manière coordonnée. Ces dernières années, la baisse des taux et l’accroissement de la liquidité n’ont pas véritablement accéléré la croissance du crédit puisque la confiance des consommateurs est restée en berne dans le contexte de la diminution des prix de l’immobilier. Le vaste arsenal de mesures monétaires, parallèlement à la promesse de poursuivre la relance budgétaire afin de stimuler la demande, est le signe le plus évident pour le moment que les autorités se tiennent prêtes à soutenir l’économie.
Les autorités chinoises passent à l’action
Croissance du crédit et coefficient de réserves obligatoires en Chine, en % du PIB (à gauche), en % (à droite)
Sources : Bloomberg, Banque populaire de Chine et J.P. Morgan Asset Management. La croissance du crédit est la variation sur 12 mois du stock de crédit par rapport à l’économie réelle en pourcentage du PIB nominal. Données au 27 septembre 2024.