Pour atteindre leurs objectifs à long terme, les épargnants doivent investir et, surtout, rester investis. Toutefois, deux mauvaises habitudes les en empêchent souvent : leur propension à détenir trop de liquidités, mais aussi celle à essayer d’anticiper l’évolution du marché.
Les nouveaux ETF actifs UCITS d’allocation stratégique de JPM constituent une solution simple et peu onéreuse qui peut aider les épargnants à éviter ces obstacles séculaires à la création de valeur. Élaboré à partir de notre expertise en allocation d’actifs et construit à partir d’ETF gérés par le leader mondial des ETF actifs, chaque ETF d’allocation stratégique offre une exposition à un portefeuille d’investissement « prêt à l’emploi » et largement diversifié, permettant d’investir et de rester investi.
Trop de liquidités pénalise les rendements
Les raisons poussant de nombreux épargnants à privilégier les liquidités sont faciles à comprendre. Il faut reconnaître que le cash est gage de sécurité face aux incertitudes actuelles. Et même pour les investisseurs les plus aguerris, construire un portefeuille diversifié peut être un exercice difficile. Mais comme les liquidités sous-performent généralement les portefeuilles équilibrés, quel que soit l’horizon de temps, la moindre surexposition aux liquidités et cette réticence globale à investir peuvent sérieusement compromettre le potentiel de performance.
La situation est encore pire en termes réels, puisque le principal coût d’opportunité d’un placement en liquidités est l’inflation. Corrigés de la hausse des prix, 100 euros investis dans un portefeuille équilibré classique il y a 25 ans valent aujourd’hui 236 euros, tandis que 100 euros investis en liquidités n’en valent plus que 89. Les liquidités ont certes un rôle de sécurité, mais l’inflation érode considérablement le pouvoir d’achat sur la durée.1
Plutôt que de chercher à anticiper leur évolution, il est essentiel de rester investi sur les marchés
Même lorsqu’ils investissent dans des liquidités sur les marchés mondiaux, les épargnants ont souvent une autre habitude qui détruit leur patrimoine : ils cherchent à anticiper la trajectoire des marchés (la pratique du market timing).
La magie de l’investissement opère via la capitalisation : générer des performances non seulement à partir de l’investissement initial, mais aussi sur les performances elles-mêmes, année après année. Plus vous restez investi longtemps, plus l’impact est puissant.
Malheureusement, dès que les marchés chutent, de nombreux épargnants ont tendance à paniquer, à privilégier les liquidités et ne sont donc plus exposés au rebond des marchés. Résultat : ils achètent des actifs dont la valeur a déjà augmenté et les revendent après le mouvement de baisse, ce qui réduit le potentiel de la capitalisation et les performances à long terme.
La volatilité des marchés est certes source de nervosité, mais l’histoire montre que le principal risque ne sont pas les phases de baisse en tant que telles, mais plutôt le fait de ne pas exploiter les rebonds ultérieurs. Ce qui revient à ne pas profiter des gains qui alimentent la croissance à long terme du marché. Et comme 90 % des gains des portefeuilles s’expliquent par l’allocation d’actifs plutôt que par le market timing, les investisseurs ont tout à perdre à essayer d’anticiper les tendances de marché, quel que soit le critère retenu.2
Investir et rester investi grâce aux ETF actifs UCITS d’allocation stratégique de JPM
C’est précisément pour que les investisseurs soient moins dépendants des liquidités et qu’ils évitent les pièges du market timing que nous avons créé nos ETF actifs UCITS d’allocation stratégique.
Gérés activement, ces ETF multi-actifs innovants offrent des solutions de portefeuille « prêtes à l’emploi », accessibles et censées simplifier la vie des investisseurs. L’exposition de chaque portefeuille est diversifiée sur les marchés actions et obligataires mondiaux, à partir des analyses de nos spécialistes de l’allocation d’actifs. Les portefeuilles sont construits en puisant dans la vaste gamme d’ETF actifs de J.P. Morgan, grâce à la sélection opérée par nos experts.
Toutefois, la recherche active ne se limite pas à l’allocation d’actifs et à la composition des portefeuilles.
La sélection des valeurs à la base de la surperformance des ETF sous-jacents s’appuie sur les solides capacités de recherche de J.P. Morgan Asset Management, offrant ainsi une deuxième strate de gestion active. Pour en bénéficier, il suffit aux investisseurs de choisir parmi trois types de portefeuille, en fonction de leur profil de risque :
- JMAC (profil prudent) : Pour les adeptes d’une approche prudente, l’ETF JMAC propose un portefeuille surexposé aux obligations, source d’une croissance régulière mais assortie d’un moindre risque.
- JMAM (profil modéré) : Pour les investisseurs en quête d’équilibre entre croissance et stabilité, l’ETF JMAM offre une combinaison d’actions et d’obligations.
- JMAG (profil dynamique) : Pour ceux prêts à prendre plus de risques, l’ETF JMAG est davantage exposé aux actions et vise une performance à long terme plus élevée, mais avec une volatilité anticipée plus importante.
Construction d’un portefeuille flexible et tourné vers l’avenir
En respectant les paramètres de risque de chacune de nos stratégies, nos ETF actifs d’allocation stratégique peuvent investir dans un vaste univers couvrant les actions des marchés développés et émergents, les emprunts d’État et les obligations d’entreprises, la dette à haut rendement, les instruments obligataires à duration courte durée et même les liquidités.
Cette combinaison diversifiée d’actifs peut selon nous générer des performances attractives pour un niveau de risque donné. Cependant, les perspectives de performance à long terme de chaque classe d’actifs varieront en fonction des grandes tendances macroéconomiques, de l’orientation des politiques et, en fin de compte, des valorisations. Ainsi, pour générer des performances ajustées du risque à la fois élevées et régulières, il est indispensable d’ajuster la composition des actifs pour mieux refléter l’évolution de la conjoncture économique et des marchés.
Les ETF actifs UCITS d’allocation stratégique de JPM s’appuient sur les éclairages issus des Hypothèses d’évolution à long terme des marchés de capitaux (LTCMA) de J.P. Morgan, qui ont vocation à prévoir les performances des marchés et des classes d’actifs depuis 30 ans. La mission de notre équipe Multi-Asset Solutions est de décliner les prévisions des LTCMA en décisions d’investissement viables, et de piloter l’importance relative et la taille globale des allocations aux classes d’actifs pour le compte de nombreux clients institutionnels. Pour la première fois, cette expertise est désormais proposée à un éventail élargi d’investisseurs grâce au format ETF.
Quelles sont les conséquences concrètes en matière d’allocation de portefeuille ? Par exemple, il est possible d’ajuster les allocations pour accroître l’exposition aux entreprises susceptibles de bénéficier de l’augmentation des dépenses d’investissement et de la croissance nominale au fil du temps. Des ajustements sont aussi possibles pour privilégier les émetteurs obligataires privés au détriment des emprunts d’État, en fonction de la viabilité des politiques budgétaires à long terme et du risque inflationniste.
Il est également possible de réduire les expositions aux marchés survalorisés présentant donc un potentiel de performance plus faible à long terme, pour privilégier ceux moins valorisés, dont les performances à long terme devraient se révéler plus élevées.
L’apport de l’analyse fondamentale « bottom-up »
Selon nous, ces éclairages en matière d’allocation d’actifs peuvent être un puissant moteur de la performance à long terme. Mais ils ne sont pas la seule source de surperformance par rapport aux solutions passives. Du fait de notre approche « doublement active », les ETF actifs UCITS d’allocation stratégique de JPM bénéficient également d’une sélection dynamique des valeurs. Ils peuvent en effet exprimer leurs préférences en matière de classes d’actifs via la gamme d’ETF actifs de J.P. Morgan.
Le groupe J.P. Morgan construit son expertise de gestion active depuis plus de 100 ans Il est aujourd’hui le premier fournisseur mondial d’ETF actifs UCITS. Chaque ETF actif d’allocation stratégique est directement alimenté par les recherches menées par plus de 240 analystes, répartis sur les marchés locaux aux quatre coins du monde. Ils permettent à nos gérants de portefeuille d’ETF de mieux comprendre les opportunités relatives offertes par les émetteurs et les entreprises, quels que soient les marchés, les industries et les secteurs. Concrètement, nous investissons dans les ETF actifs de J.P. Morgan qui nous permettent d’assurer une sélection active des valeurs dans chaque classe d’actifs, tout en contrôlant rigoureusement le risque, afin de ne pas compromettre l’exposition au bêta de la classe d’actifs elle-même.
C’est pourquoi nous préférons les stratégies cœur de portefeuille à faible tracking error, comme celles proposées par nos ETF sur actions Research Enhanced Index (REI). Ce type de gestion offre depuis longtemps aux investisseurs un excellent historique de performance sur les différentes places financières mondiales. Par exemple, la stratégie JPM Global Research Enhanced Equity a surperformé son indice de référence lors de 19 des 21 dernières années (à fin décembre 2025).
Les solutions de portefeuille actives « tout-en-un » de J.P. Morgan
Nous sommes convaincus que nos expertises en allocation d’actifs dynamique et en sélection des valeurs individuelles peuvent créer de la valeur sur la durée.
Bien que les marchés soient généralement efficients, la capitalisation d’un surplus de performance même modeste (net de frais) - de 30 à 50 points de base par an grâce à une approche active - peut accroître les performances des investisseurs de 10 points de pourcentage par rapport à une approche passive traditionnelle.
Grâce à une faible rotation ainsi qu’à des coûts de transaction et des frais réduits, les ETF actifs UCITS d’allocation stratégique de JPM bénéficient pleinement de la capitalisation des performances des classes d’actifs et permettent aux investisseurs de vraiment faire fructifier leurs liquidités et d’atteindre leurs objectifs financiers à long terme.
Il n’a jamais été aussi facile d’investir et de rester investi.
Contactez votre interlocuteur chez J.P. Morgan Asset Management pour en savoir plus sur nos solutions de portefeuille « tout-en-un » et prêtes à l’emploi.