L'évolution ESG de notre gamme Research Enhanced Index Equity ETF
17-08-2023
Le processus d’investissement de la stratégie Research Enhanced Index (REI) de J.P. Morgan Asset Management a été affiné au cours des 30 dernières années, dans le but d’associer les meilleurs aspects de la gestion passive – expositions régionales, sectorielles et de styles de type indicielles – et de la gestion active. Depuis le lancement de la première stratégie REI dans l’enveloppe ETF en octobre 2018, la gamme s’est étoffée pour devenir l’une des principales stratégies actives d’ETF actions OPCVM, avec huit expositions régionales et un encours supérieur à 7 milliards de dollars.
Research Enhanced Indexing : le meilleur des deux mondes
Le processus de la stratégie REI est simple mais efficace. L’objectif est de refléter nos connaissances spécifiques des titres dans nos portefeuilles REI tout en conservant une structure indicielle. Nous combinons la meilleure recherche fondamentale à une gestion solide du risque. Notre importante équipe d’analystes de recherche étudie en détail plus de 2 500 titres, en s’appuyant sur un cadre de d’évaluation rigoureux utilisé par l’ensemble de la société. Ces données sont ensuite prises en compte pour créer un portefeuille similaire à l’indice en affectant de légères surpondérations ou sous-pondération à certains titres. Il en découle un portefeuille ETF neutre en termes de style, de secteur et d’allocation géographique dont la forme et la composition sont semblables à l’indice.
Le recours à des ETF prenant en compte les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est de plus en plus populaire auprès des investisseurs, 60 % du total des flux de capitaux d’ETF UCITS en 2022 étant destinés à des ETF intégrant les facteurs ESG.1 L’évaluation des facteurs ESG fait partie de la stratégie REI depuis des décennies. Nous sommes convaincus que la gestion active présente un avantage certain en matière d’investissement durable. Le marché semble également percevoir les avantages des ETF ESG actifs, puisque plus de 60 % des participants à l’enquête Trackinsight 2023 ont déclaré utiliser uniquement des approches actives ou une combinaison d’approches actives et passives pour investir dans des ETF ESG.
L’évolution de l’approche ESG
Nos ETF REI établis s’appuient sur un cadre ESG rigoureux pour intégrer les idées de nos analystes dédiés à la recherche fondamentale qui évaluent les entreprises sur une base de 40 questions liées aux enjeux ESG. Nous nous entretenons ensuite régulièrement avec les entreprises dans lesquelles nous investissons pour discuter de ces enjeux.
Récemment, dans le cadre de l’évolution ESG dans notre offre d’ETF, nous avons lancé une nouvelle gamme d’ETF REI axés sur l’investissement socialement responsable (ISR), destinée aux investisseurs qui souhaitent que le développement durable soit au cœur de leurs portefeuilles. Cette gamme d’ETF utilise le même processus d’investissement REI, à une importante différence près. Alors que notre gamme traditionnelle de stratégies REI s’appuie sur un cadre ESG pour prendre des positions actives par rapport à des indices traditionnels, tels que le MSCI World ou le S&P 500, nos nouveaux ETF REI ISR disposent d’indices de référence durables sur mesure.
L’indice de base traditionnel exclut les industries telles que les combustibles fossiles, les armes et le tabac. Une sélection supplémentaire de titres est ensuite effectuée pour s’assurer que les émissions de gaz à effet de serre des composants de l’indice sont inférieures d’au moins 50 % à celles de l’univers d’investissement global et que l’intensité carbone est réduite de 7 % chaque année. Ce processus permet à l’indice de répondre aux critères de l’indice de référence aligné sur l’Accord de Paris (PAB). Il en résulte un indice dont l’univers d’investissement est plus restreint, mais plus durable. Par exemple, l’indice MSCI World comprend environ 1 500 valeurs, alors que la version SRI et PAB sur mesure n’en comprend que 600 à 700.
Indice MSCI SRI EU PAB Overlay : caractéristiques
GES: Gaz à Effet de Serre
C’est ici que commence le travail du gérant de portefeuille. En ayant recours au processus REI, nous affections de légères surpondérations ou sous-pondérations aux titres de cet indice sur mesure, sur la base de notre recherche fondamentale. Le processus implique un suivi constant de ces positions et un engagement auprès des entreprises.
Considérations relatives à l’allocation du portefeuille
Les ETF JPM Research Enhanced Index Equity SRI PAB fournissent aux clients des éléments de base pour la constitution de portefeuilles d’actions mondiales ou américaines. L’objectif de ces portefeuilles est d’obtenir une performance systématiquement supérieure à l’indice de référence dans la durée, ce qui peut améliorer la performance du portefeuille d’un client.
La diversification est un autre aspect clé, nos ETF REI SRI PAB complétant les investissements existants qu’un client peut déjà avoir dans des ETF durables. Enfin, compte tenu de l’importance accordée aux caractéristiques ESG dans nos portefeuilles, ces derniers pourraient être utilisés par les clients qui souhaitent placer les enjeux ESG au cœur de leurs investissements.
Nous sommes convaincus que la gamme d’ETF SRI PAB REI peut offrir aux investisseurs une exposition efficace à un portefeuille d’entreprises présentant de réelles caractéristiques ESG, tout en s’efforçant de générer une performance attractive.
Considérations en matière d’allocation d’actifs
