Thema im Fokus: Diversität im Vorstand und in der Geschäftsleitung

Warum haben wir uns für ein Engagement entschieden?  
Fallstudie 1 ist ein deutscher multinationaler Lebensmitteleinzelhändler, der in unseren Aktien- und Anleihenstrategien gehalten wird. Wir waren der Ansicht, dass eine verbesserte Vielfalt sowohl auf Vorstands- als auch auf Managementebene und insbesondere eine Erhöhung der Frauenquote dem Unternehmen und seiner langfristigen Leistung zugute kommen würde.

Wie haben wir uns engagiert?  
Wir haben uns mit dem Unternehmen beschäftigt, um seine Vorstandsdynamik und sein Nachhaltigkeitsprogramm zu verstehen. Wir haben das Unternehmen gefragt, ob es als Einzelhändler mit einem diversifizierten Kundenstamm ein angemessenes Geschlechterverhältnis in seinem Vorstand hat. Wir waren daran interessiert, herauszufinden, ob der Vorstand seine Suche nach Kandidaten ausweitet. Schließlich wollten wir wissen, wie das Unternehmen den Mangel an Vielfalt im Managementteam angeht.

Ergebnis
Wir glauben, dass das Unternehmen die Vielfalt verbessert hat und sich auf einem guten Weg befindet. In Deutschland setzen sich die Aufsichtsräte bestimmter Großunternehmen laut Gesetz aus 10 von Aktionären gewählten Mitgliedern und 10 Arbeitnehmervertretern zusammen. Der Aufsichtsrat überwacht und ernennt die Mitglieder des Vorstands und muss wichtige Geschäftsentscheidungen genehmigen. Der Aufsichtsrat des Unternehmens hat sich zum Ziel gesetzt, bis Juni 2022 mindestens eine Frau im Vorstand zu haben. Das Unternehmen strebt einen Frauenanteil von 20 % in der ersten Führungsebene und 35 % in der zweiten Führungsebene an. 

Um eine vielfältige und integrative Unternehmenskultur zu etablieren und einen besseren Zugang zu mehr Talenten zu erhalten, wurde ein unternehmensweiter Vielfältigkeitsansatz entwickelt. Das Unternehmen möchte ein offenes Arbeitsumfeld, in dem individuelle Unterschiede respektiert, geschätzt und gefördert werden, da es der Ansicht ist, dass Vielfalt und Inklusion zu besseren Geschäftsergebnissen führen. Es hat einen dedizierten Ansprechpartner für seine Strategie für Vielfalt und Inklusion eingesetzt, der vom Verwaltungsrat anhand von Leistungskennzahlen überwacht wird.

Wir glauben, dass das Unternehmen seine Strategie für Vielfalt und Inklusion in seine Kultur eingebettet hat. Dies hat als Katalysator gewirkt, um die weitere Vielfalt im Vorstand zu fördern. Wir sind davon überzeugt, dass die Vielfalt im oberen Management dem Unternehmen helfen wird, besser auf die Bedürfnisse und Belange einer diversifizierten Kunden- und Mitarbeiterbasis einzugehen. Damit wird es in eine bessere Position versetzt, langfristig ein größeres Wertpotenzial zu liefern.

Nächste Schritte
Wir werden uns weiterhin mit dem Unternehmen in Bezug auf Governance und sein umfassenderes Nachhaltigkeitsprogramm befassen.

Thema im Fokus: Diversität im Vorstand und in der Geschäftsleitung

Warum haben wir uns für ein Engagement entschieden?
Die zweite Fallstudie beschreibt ein Unternehmen mit Hauptsitz in Japan, das sich auf Personalwesen und Mitarbeiterservice spezialisiert hat. Wir fingen an, mit dem Unternehmen über Geschlechtervielfalt zu sprechen, da sich im Vorstand keine weibliche Führungskraft befand. Wir glauben, dass Vorstände die Verantwortung haben, das Interesse aller Stakeholder des Unternehmens widerzuspiegeln, und dass die Rekrutierung von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern mit unterschiedlichem Hintergrund ein wesentlicher Bestandteil der Stärkung eines Unternehmens ist. Allerdings liegen die japanischen Vorstände in Bezug auf die Geschlechtervielfalt weit hinter ihren globalen Mitbewerbern zurück. Im August 2020 waren nur 6 % der Verwaltungsratsmitglieder von börsennotierten japanischen Unternehmen Frauen.

Da das Unternehmen seinen Wert dadurch schafft, dass es Menschen auf der ganzen Welt miteinander verbindet, waren wir der Meinung, dass eine vielfältige Stimme im Vorstand für das weitere Wachstum des Unternehmens entscheidend ist.

Wie haben wir uns engagiert?
Bei unserem Engagement für das Unternehmen haben wir die Vertretung von Frauen im Vorstand empfohlen. Wir sagten, dass die Ernennung von weiblichen Vorstandsmitgliedern in Japan zwar immer noch selten ist, Unternehmen aber angemessene Schritte unternehmen sollten, um die Geschlechtervielfalt in ihren Organisationen zu fördern.

Das Unternehmen erklärte, es suche unter den vorhandenen Mitarbeitern nach einer Frau für die Vertretung im Vorstand. Wir besprachen, wie japanische Unternehmen zunehmend weibliche Vorstandsmitglieder von außerhalb der Organisation ernennen, häufig aus Pools von Akademikerinnen, Wirtschaftsprüferinnen und Anwältinnen.

Ergebnis
Das Unternehmen ernannte intern ein weibliches Vorstandsmitglied, und wir ermutigten es anschließend, seinen internen Pool an weiblichen Kandidaten weiter zu bereichern sowie Diversität unter verschiedenen Gesichtspunkten zu berücksichtigen

Das Unternehmen betonte, dass es Wert auf Diversität legt, nicht nur in Bezug auf das Geschlecht, sondern auch in Bezug auf die ethnische Zugehörigkeit und das Alter, was wir begrüßen. Die Bemühungen des Unternehmens, die Anzahl weiblicher Führungskräfte zu erhöhen, beschränken sich nicht nur auf regelmäßige, laufende Initiativen zur Entwicklung interner Ressourcen. Es gibt auch ein spezielles Programm zur Förderung von Talenten, das den Mitarbeitenden die Möglichkeit bietet, sich einer neuen Herausforderung außerhalb ihres Karriereweges zu stellen und eine faire Bewertung ihrer Leistungen durchzuführen. Diese Verbesserungen ermöglichten es dem Vorstand, ein junges weibliches Vorstandsmitglied zu ernennen.

Nächste Schritte
Wir werden die Diversität des Vorstands weiterhin überwachen und uns auch zukünftig mit dem Unternehmen befassen.

Thema im Fokus: Kapitalallokation

Warum haben wir uns für ein Engagement entschieden?
Das in den USA ansässige Unternehmen schlug eine bedeutende Akquisition vor, was unsere Bedenken hinsichtlich sozialer, regulatorischer und Governance-Risiken weckte. Angesichts der sehr öffentlichen Natur dieser ESG-Bedenken hätten wir erwartet, dass der Vorstand sie vor der Genehmigung dieses Deals berücksichtigt hätte. Als sich diese Risiken zeigten, blieb die Akquisition weit hinter den Zielen zurück, was zu einer Abschreibung der ursprünglichen Investition in Höhe von mehreren Milliarden Dollar führte. Wir waren enttäuscht über den mangelnden Überblick des Vorstands. Wir erwarten von Vorständen, dass sie bei Fusionen und Übernahmen eine Due Diligence durchführen, ihr Fachwissen zum Verständnis der ESG-Risiken einsetzen und die Annahmen des Managements hinterfragen.

Wie haben wir uns engagiert?
Der Deal und die fast sofortigen Auswirkungen bestätigten unsere Bedenken. J.P. Morgan Asset Management stimmte gegen die Wiederwahl mehrerer Vorstandsmitglieder, um unsere Bedenken hinsichtlich der Due Diligence von Fusionen und Übernahmen widerzuspiegeln. Wir haben auch gegen die Vergütung von Führungskräften gestimmt, da wir der Ansicht waren, dass es an einer Rechenschaftspflicht des Managements mangelte.

Wir haben uns vor und nach der Hauptversammlung mit leitenden Angestellten und dem Vorstand des Unternehmens zusammengetan, um die Gründe für unsere Entscheidungen zu erläutern. Wir ermutigten den Vorstand, seine Aufsicht über die Due-Diligence-Prüfung bei Fusionen und Übernahmen zu verbessern und die Risiken des Prozesses stärker offenzulegen.

Nächste Schritte
Wir werden die Angaben des Unternehmens in der bevorstehenden Proxy-Erklärung überwachen. Insbesondere werden wir überwachen, wie der Verwaltungsrat auf die Besorgnis der Anleger über die Vergütung von Führungskräften reagiert hat, um sicherzustellen, dass Führungskräfte für Kapitalallokationsentscheidungen die Verantwortung tragen.

Thema im Fokus: Kapitalallokation

Warum haben wir uns für ein Engagement entschieden? 
Wir waren besorgt über die Übernahme einer erheblichen rechtlichen Haftung dieses Unternehmens aufgrund der Verwendung umstrittener Chemikalien durch ein von ihm erworbenes Unternehmen.

Wie haben wir uns engagiert? 
Im Jahr 2019 haben wir dagegen gestimmt, die Vorstandsmitglieder von ihrer Haftung für die Richtlinien zu befreien, die das Unternehmen im Geschäftsjahr 2018 verfolgt hat. Dies signalisierte formell unsere Missbilligung gegenüber dem Vorstand und seinen Handlungen. Unser Stewardship-Team setzte dann die Zusammenarbeit mit der Geschäftsleitung fort, die mehrere Informationsveranstaltungen durchführte, um sich mit einer Reihe von Aktionären zu treffen und deren Ansichten zu hören.

Ergebnis 
Das Unternehmen hat etliche Schritte unternommen, um das Vertrauen der Anleger in den Vorstand wiederherzustellen. Der Aufsichtsrat stimmte einer freiwilligen Sonderprüfung der Due-Diligence-Verfahren zur Bewertung von größeren M&A-Transaktionen zu. Das Unternehmen hat sich auch ernsthafter damit befasst, Nachhaltigkeit als langfristiges Problem anzugehen. Der Vorstandsvorsitzende ist jetzt der Chief Sustainability Officer des Unternehmens und verantwortlich dafür, dass dessen ehrgeizigen Ziele bis 2030 erreicht werden. 

Die Veränderungen in der Führung des Verwaltungsrates, zusammen mit der Aufnahme neuer Vorstandsmitglieder, hat unser Vertrauen neu geordnet. Der Vorstand wurde auch durch die Ernennung eines Direktors gestärkt, der über Fachkenntnisse auf dem spezifischen Gebiet des Unternehmens verfügt. Eine Qualifikationsmatrix wird den fortlaufenden Prozess zur Auffrischung des Vorstandes in Zukunft unterstützen. 

Das Unternehmen hat sein Vergütungssystem neu gestaltet, um die Komplexität zu verringern und sich besser an seine Zukunftsstrategie anzupassen, die die Einbeziehung von Nachhaltigkeitsfaktoren umfasst. Es wurde ein Rückforderungsmechanismus eingeführt, der die Vorstandsmitglieder zur Zahlung von Schadensersatz zwingt, wenn sie gegen ihre Pflichten verstoßen. Darüber hinaus muss der CEO nun zwei Jahre lang über den Dienst hinaus Aktien halten.