Guide to the Markets
Der Guide to the Markets veranschaulicht aktuelle volkswirtschaftliche Daten und Marktentwicklungen. Bleiben Sie informiert und profitieren Sie von unserem vierteljährlichen Update.
Ihr Überblick zum Guide to the Markets
Wir freuen uns, den Guide to the Markets – Europa für das vierte Quartal 2022 zu veröffentlichen. Der Guide veranschaulicht eine umfassende Reihe von Markt- und Wirtschaftsdaten, Trends und Statistiken durch schnell zu erfassende Diagramme und Grafiken, die Sie mit Ihren Kunden teilen können.
Der vollständig aktualisierte Guide beginnt mit einem Überblick über die Weltwirtschaft, stellt dann die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren für jede größere Region zusammen und hebt ein aktuelles regionales Thema für das Quartal in einem Fokus-Diagramm hervor.
Wachstumsverlangsamung erforderlich, um die Inflation zu zähmen
Es besteht immer noch erhebliche Unsicherheit darüber, welchen Weg die Inflation einschlagen wird und welches Ausmaß an Verlangsamung des Wachstums in den westlichen Volkswirtschaften erforderlich ist, um sie wieder auf das Ziel zu bringen (Guide to the Markets – Europa Seite 22). Die Märkte erwarten von den Zentralbanken kräftige Zinserhöhungen (Seite 10), während die Regierungen versuchen, die energiebedingten Auswirkungen auf die Verbrauchereinkommen durch expansive Fiskalpolitik abzufedern (Seite 39). Die Wohnungsmärkte spüren bereits den Druck der höheren Zinsen (Seite 23), obwohl die Arbeitsmärkte in den Industrieländern bisher robust bleiben (Seite 8). Kurzfristig ist aufgrund der restriktiven Geldpolitik Vorsicht geboten, obwohl eine beträchtliche Menge an schlechten Nachrichten über die Aussichten bereits in den Aktienkursen enthalten zu sein scheint (Seite 64), selbst wenn Gewinnherabstufungen wahrscheinlich bevorstehen.
Chinas Wirtschaft steht vor anderen Herausforderungen
Während die chinesischen Entscheidungsträger nicht mit dem gleichen Preisdruck zu kämpfen haben wie im Westen (Seite 6), sieht sich die Wirtschaft mit einer anderen Mischung von Problemen konfrontiert. Anhaltende Lockdowns aufgrund von Pekings Fokus auf die Null-Covid-Politik haben die Wirtschaftstätigkeit in diesem Jahr trotz einer Verbesserung des Kreditwachstums belastet (Seite 41). Sorgen um den Immobilienmarkt haben die Stimmung weiter belastet. Auch geopolitische Risiken sind wieder auf dem Radar der Anleger, obwohl Vergleiche mit Russlands Invasion in der Ukraine die sehr unterschiedlichen wirtschaftlichen Umstände ignorieren (Seite 46). Wichtig ist, dass die chinesischen Märkte seit ihrem Höhepunkt im letzten Jahr weit zurückgefallen sind und reichlich Spielraum für eine Erholung im Jahr 2023 geschaffen haben, wenn die Risiken nachlassen (Seite 63).
Die Aussichten für Anleihen haben sich nach erheblichen Rückgängen verbessert
Der Ausverkauf an den Anleihenmärkten seit Jahresbeginn war schmerzhaft (Seite 73). Doch mit Blick auf die Zukunft sollte der starke Anstieg der Staatsanleiherenditen (Seite 67) es den Anlegern wiederum erleichtern, ausgewogene Portfolios aufzubauen. Die Renditen wurden auf breiter Front neu bewertet (Seite 66). Die Risiken für die Renditen von Staatsanleihen bleiben bestehen, jedoch dürfte die nachlassende Inflation dazu beitragen, dass festverzinsliche Wertpapiere wieder zu einem zuverlässigeren Diversifikator gegenüber Risikoanlagen werden (Seite 72).
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