Tema: diversità in seno al consiglio di amministrazione e al management

Problematica 
Il primo caso concreto è una multinazionale tedesca operante nella vendita di prodotti alimentari che fa parte dei portafogli delle nostre strategie azionarie e obbligazionarie. Ritenevamo che una maggiore diversità a livello sia di consiglio di amministrazione che di dirigenza, e in particolare un aumento della percentuale di donne, avrebbe giovato alla società e alle sue prestazioni a lungo termine.

Azione di coinvolgimento 
Ci siamo impegnati con la società per comprenderne le dinamiche del consiglio di amministrazione e il programma di sostenibilità. Abbiamo chiesto alla società se, in qualità di rivenditore con una base clienti diversificata, avesse un adeguato equilibrio di genere nel consiglio di amministrazione. Eravamo interessati a scoprire se il CdA stesse ampliando la ricerca di nuovi candidati. Infine, volevamo sapere in che modo la società stesse affrontando la mancanza di diversità nel gruppo dirigente.

Risultato
Riteniamo che la società abbia apportato miglioramenti in termini di diversità e abbia intrapreso un percorso positivo. In Germania, per legge, i consigli di sorveglianza di alcune grandi società sono composti da 10 membri eletti dagli azionisti e 10 rappresentanti dei dipendenti. Il consiglio di sorveglianza sovrintende e nomina i membri del consiglio di amministrazione e deve approvare le principali decisioni aziendali. Il consiglio di sorveglianza della società ha fissato l'obiettivo di includere almeno una donna nel consiglio di amministrazione entro giugno 2022. la società ha individuato il 20% di donne tra i propri dirigenti di livello 1 e il 35% tra quelli di livello 2.

Per stabilire una cultura aziendale diversificata e inclusiva e ottenere un migliore accesso a un maggior numero di talenti, ha sviluppato un approccio alla diversità a livello aziendale. La società desidera un ambiente di lavoro aperto in cui le differenze individuali siano rispettate, valorizzate e incoraggiate, poiché crede che la diversità e l'inclusione portino a migliori risultati per il business. Ha incaricato una persona di contatto dedicata per la strategia di diversità e inclusione, che viene monitorata dal consiglio utilizzando indicatori chiave di prestazione.

Riteniamo che la società abbia integrato la strategia di diversità e inclusione nella sua cultura e questo ha agito da catalizzatore per promuovere ulteriore diversità nel consiglio di amministrazione. Crediamo che la diversità nel top management aiuterà la società ad affrontare meglio le esigenze e le preoccupazioni di una base clienti e dipendenti diversificata, che si troverà di conseguenza in una posizione migliore per offrire maggiore valore a lungo termine.

Prossimi passi
Continueremo a impegnarci con la società in merito alla governance e al più ampio programma di sostenibilità.

Tema: diversità in seno al consiglio di amministrazione e al management

Problematica
Il secondo caso di studio è una società con sede in Giappone specializzata in risorse umane e servizi per i dipendenti. Abbiamo iniziato a collaborare con la società per discutere della diversità di genere perché nel suo consiglio di amministrazione non era presente alcun consigliere donna.

Riteniamo che i consigli di amministrazione abbiano la responsabilità di riflettere l'interesse di tutti gli stakeholder della società e, per rafforzare una società, è fondamentale reclutarli da background diversi. Tuttavia, i consigli di amministrazione in Giappone sono molto indietro rispetto ai loro omologhi globali per quanto riguarda la diversità di genere. Ad agosto 2020, solo il 6% dei consiglieri delle società giapponesi quotate era costituito da donne.

Poiché la società crea il suo valore mettendo in comunicazione persone in tutto il mondo, abbiamo ritenuto che una voce diversificata nel consiglio di amministrazione fosse vitale per la sua crescita continua.

Azione di coinvolgimento
Nel nostro impegno con la società, abbiamo raccomandato una rappresentanza femminile nel consiglio di amministrazione. Abbiamo spiegato che, sebbene la nomina di direttori esecutivi donna sia ancora rara in Giappone, le società dovrebbero adottare misure adeguate per promuovere la diversità di genere all'interno delle loro organizzazioni.

La società ha spiegato che stava cercando una rappresentanza femminile nel consiglio di amministrazione tra il personale esistente. Abbiamo discusso di come le società giapponesi stiano nominando sempre più frequentemente consiglieri donne esterne all'organizzazione, spesso scegliendole in gruppi di accademici, contabili e avvocati.

Risultato
La società ha nominato un consigliere donna interno e successivamente l'abbiamo incoraggiata ad arricchire ulteriormente il suo pool interno di candidate donne, oltre a prendere in considerazione la diversità da varie angolazioni.

La società ha sottolineato che attribuisce valore alla diversità, non solo in termini di genere ma anche di etnia ed età, dichiarazione che accogliamo con favore. Gli sforzi della società per aumentare il numero di donne manager non si limitano a iniziative regolari e continue per lo sviluppo delle risorse interne. La società ha anche sviluppato un programma speciale per promuovere i talenti, che offre ai dipendenti l'opportunità di affrontare una nuova sfida al di fuori del proprio percorso di carriera e di condurre una valutazione equa dei propri risultati. Questi miglioramenti hanno permesso al consiglio di nominare un giovane consigliere donna.

Prossimi passi
Continueremo a monitorare la diversità del consiglio di amministrazione e continueremo a impegnarci con la società.

Tema: Allocazione del capitale

Problematica
Questa società con sede negli Stati Uniti ha proposto di effettuare un'acquisizione significativa, cosa che ha suscitato la nostra preoccupazione in merito a rischi sociali, normativi e di governance. Data la natura pubblica delle preoccupazioni in materia ESG, ci aspettavamo che il consiglio di amministrazione ne avesse tenuto conto prima di approvare l'accordo. Con l'evolversi di questi rischi, l'acquisizione si è rivelata molto al di sotto degli obiettivi, il che ha portato a una svalutazione di molti miliardi di dollari rispetto all'investimento originale. Siamo rimasti delusi dalla mancanza di supervisione da parte del consiglio di amministrazione. Ci aspettiamo che i consigli di amministrazione conducano una due diligence su fusioni e acquisizioni, impieghino la loro esperienza nella comprensione dei rischi correlati ai fattori ESG e mettano in discussione le supposizioni della dirigenza in merito.

Azione di coinvolgimento
L’acquisizione e le conseguenze quasi immediate hanno confermato le nostre preoccupazioni. J.P. Morgan Asset Management ha votato contro la rielezione di diversi membri del consiglio di amministrazioni per riflettere le nostre preoccupazioni riguardo alla due diligence sull'acquisizione. Abbiamo anche votato contro la retribuzione dei dirigenti, poiché ritenevamo che ci fosse stata una mancanza di responsabilità da parte della dirigenza.

Ci siamo impegnati con il top management e il consiglio di amministrazione della società, prima e dopo l’assemblea annuale, per spiegare la logica alla base delle nostre decisioni. Abbiamo incoraggiato il consiglio di amministrazione a rafforzare la supervisione della due diligence sull'acquisizione e a fornire una maggiore divulgazione dei rischi connessi.

Prossimi passi
Monitoreremo le comunicazioni della società nella prossima dichiarazione di voto. In particolare, monitoreremo il modo in cui il consiglio di amministrazione ha reagito alle preoccupazioni degli investitori in merito alla remunerazione dei dirigenti per garantire che i dirigenti siano ritenuti responsabili delle decisioni di allocazione del capitale.

Tema: Allocazione del capitale

Problematica 
Eravamo preoccupati per l'assunzione da parte di questa società di una responsabilità legale significativa derivante dall'uso di sostanze chimiche controverse da parte di una società acquisita.

Azione di coinvolgimento 
Nel 2019 abbiamo votato contro l'esonero dei consiglieri dalla responsabilità per le politiche perseguite dalla società durante l'anno finanziario 2018. Questo ha formalmente segnalato la nostra disapprovazione nei confronti del consiglio di amministrazione e delle sue azioni. Il nostro team di stewardship ha poi continuato a collaborare con il top management, che ha intrapreso diversi percorsi per incontrare numerosi stakeholder e ascoltare le loro opinioni.

Risultato 
La società ha adottato diverse misure per ripristinare la fiducia degli investitori nel consiglio di amministrazione. Il consiglio di sorveglianza ha approvato una revisione volontaria speciale delle procedure di due diligence per la valutazione delle principali operazioni di acquisizione. la società ha anche assunto una posizione più seria nell'affrontare la sostenibilità come questione a lungo termine e ha investito il presidente del consiglio di amministrazione del ruolo di Chief Sustainability Officer e della responsabilità del raggiungimento degli ambiziosi obiettivi della società entro il 2030.

Le modifiche alla leadership del consiglio di amministrazione, insieme all'aggiunta di nuovi consiglieri, hanno ripristinato la nostra fiducia. Il consiglio di amministrazione è stato inoltre rafforzato dalla nomina di un consigliere esperto nel settore specifico della società. In futuro il processo di aggiornamento del consiglio di amministrazione sarà gestito tramite una matrice delle competenze.

La società ha riprogettato il proprio sistema di remunerazione per ridurre la complessità e allinearsi meglio alla strategia futura, che include l'integrazione di fattori di sostenibilità. È stato introdotto un meccanismo di recupero che obbliga i membri del consiglio di amministrazione a pagare i danni in caso di violazione dei loro obblighi. Inoltre, il CEO è ora tenuto a detenere azioni per due anni dopo il termine del servizio.