隨著足球世界盃臨近，一些球隊或許會被指採取「泊大巴」戰術，這是一種將大批防守球員囤兵門前，以求不敗的被動策略。
目前，全球經濟正面臨諸多不確定性。我們正面對持續的中東衝突、各地央行對通脹重臨的潛在應對措施、美國政治與政策環境的潛在變數，以及人工智能發展日新月異的格局。由於我們手上可運用的資產類別相當多元，在現市況下採取被動態度並退守現金¹ 並非明智之舉。
在我們的《2026年年中展望》中，我們會探討多項關鍵市場議題，以及這些議題對投資者的啟示：
- 中東衝突將如何演變？
- 全球人工智能投資的危與機：市場集中憂慮重臨？
- 中國：人工智能能否推動股市轉勢？
- 美國中期選舉：國會換屆將如何影響美國政策？
- 央行政策：如何在通脹與經濟增長壓力之間取得平衡？
- 分散投資新局：通脹環境下的另類投資
- 價值股與增長股對弈：價值股將大放異彩？
1以美國短期國庫券代表現金。
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價值股與增長股對弈：價值股將大放異彩？
中東局勢的最新發展，仍是2026年下半年經濟與市場表現的關鍵決定因素。
人工智能的結構性理據仍然穩固，但指數層面的曝險令風險集中於少數超大型市值股。
恒生科技指數跑輸，反映板塊結構、盈利壓力，以及人工智能敘事轉變。
政治發展將影響政策環境，但對市場的影響或屬次要，整體仍以經濟周期與盈利前景為主。
隨著中東衝突的宏觀影響逐步明朗，多數央行其後轉為採取觀望取態。
另類資產可複製或補充公開市場曝險，並可透過較低的按市值計價波動，為投資組合帶來裨益。
地緣政治的影響已不再只是背景噪音，而是愈來愈直接左右投資風格表現的因素。
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圖片來源: iStock。
許長泰
常務董事 亞太區首席市場策略師
周奐彤
執行董事 環球市場策略師
Kerry Craig
執行董事 環球市場策略師
林雅慧
執行董事 環球市場策略師
前川將吾
執行董事 環球市場策略師
朱超平
執行董事 環球市場策略師
許慧恆
副總裁 環球市場策略師
Raisah Rasid
副總裁 環球市場策略師
森岡文彰
副理
環球市場策略師
黃良謙
副理
環球市場策略師