<p>管理波幅</p>

首先，市場波動正常不過，而跌市更是投資的一部分。

在跌市時，投資者難免有離場衝動，但是這樣做可能代表會在不適合的時機沽出資產，並會錯失市場的潛在反彈。從長遠看，投資組合更有機會要付出沉重代價。

周期性回調並非罕見，在過去的37年間，MSCI世界指數有27年錄得年度正回報。

這突顯了保持耐性及堅持是渡過動盪市況的關鍵。投資者不應讓短期波幅破壞他們的長期投資計劃，保持專注才有望達致最終目標。

市場波動正常不過。就一般宏觀趨勢而言，即使在過去的37年間，MSCI綜合世界指數的平均年內跌幅達到15.11%，但其中有27年錄得年度正回報。

MSCI綜合世界指數年度價格回報及年內跌幅(1988年-2024年)

資料來源：彭博，摩根資產管理。數據截至31.12.2024。年內最大價格跌幅指為一年內從高位到低位的最大市場下跌。僅供參考。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。1988年至2024年間的平均年回報為7.45%。

第二，投資需要持之以恆，而不是捕捉入市時機。

我們認為隨著時間越長，投資回報的差異範圍大大收窄，而且回報有望漸趨正數。

數據顯示60/40股債投資組合的1年及3年回報率減去現金回報率，反映在不同市場衝擊下，這種投資組合仍能保持強韌表現。在大部分情況下，即使面對這些市場衝擊，60/40投資組合的3年回報仍然優於現金。

雖然未來的回報無法保證，但是數據反映了持續投資的重要性，專注投資時間，而不是捕捉出入市時機。

市場衝擊期間60/40股債投資組合表現

60/40股債投資組合1年及年回報率減去現金匯報率（現金回報基於彭博美國國庫券領先（3個月期）總回報指數。)

資料來源：彭博，FactSet，MSCI，摩根資產管理。投資組合回報反映60%MSCI綜合世界指數與40%彭博綜合債券指數的配置。現金回報基於彭博美國國庫券領先（3個月期）總回報指數。*由於往績少於3年，基於事件至今的回報。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。反映截至06.05.2025的最新數據。

第三，多元分散有助緩減波動市況的影響。

在多元化的投資組合中配置呈負相關性及／或並無相關性的資產類別，在跌市時有助管理風險。

以一個充分分散的投資組合作為宏觀例證¹，在過去10年間的平均年度回報約為4.8%，表現優於其他個別資產類別。

由此可見，多元分散不僅有助降低波幅，同時有助捕捉各種資產類別的潛在機遇。

在過去十年間，一個多元分散的投資組合能夠取得合理回報，且波幅顯著低於股票。

年度化表現與年度化波幅（2015年4月-2025年4月）

資料來源：彭博，道瓊斯，FactSet，摩根經濟研究，MSCI，摩根資產管理。「多元化/分散」投資組合的權重如下：MSCI世界指數（新興市場股票）佔20%，MSCI綜合亞太指數（除日本）佔20%，MSCI新興市場指數（除亞洲）佔5%，摩根大通環球新興市場債券指數（新興市場除亞洲）佔10%，彭博巴克萊綜合債券指數（環球債券）佔10%，彭博巴克萊環球企業高收益債券指數（環球企業高收益債券）佔10%，摩根大通亞洲信貸指數（亞洲債券）佔15%，彭博巴克萊美國綜合信貸-企業投資級別債券指數（美國投資級別債券）佔5%，彭博巴克萊美國國庫券（1-3 個月）（現金）指數佔5%。多元化/分散投資組合假設每年進行再平衡。所有數據均代表所述期間以美元計算的總回報。10年總回報數據用於計算年化回報，10 年價格回報數據用於計算年化波動率，並反映截至最近月底的數據。有關指數定義請參閱最後的揭露頁。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。分散投資並不保證投資回報，且不會消除損失之風險。反映截至01.05.2025的最新數據。

1.僅供說明之用，建基於現時市況，並可不時變動。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的實際配置視乎個別投資者情況及市場狀況而定。