Informe trimestral sobre rentas
Soluciones Multi-Activo
Michael Schoenhaut, Mark Jackson
Las claves
- Durante los primeros seis meses de 2020 el mercado ha experimentado una volatilidad sin precedentes, y la pandemia del coronavirus ha provocado una de las recesiones globales más severas que se han registrado, antes de que los mercados iniciaran una recuperación significativa debido a la aplicación sin precedentes de enormes medidas de estímulo monetario y fiscal.
- A pesar de estos problemas, los inversores probablemente van a continuar buscando fuentes de income alternativas dentro de sus carteras, dado que las rentabilidades del efectivo y de los bonos soberanos van a seguir siendo bajas durante los próximos tiempos.
- El final del anterior ciclo de mercado y el comienzo de un nuevo ciclo también están aportando nuevas oportunidades en los activos de riesgo, y se espera que los beneficios corporativos empiecen a recuperarse en el segundo semestre del año y los precios en algunas áreas parecen ahora más atractivos.
- En la renta variable, por ejemplo, los precios relativos de los títulos que reparten dividendos en comparación con el mercado general parecen más atractivos que en ningún momento desde la crisis financiera global. La deuda —tanto de grado inversión como high yield—sigue estando apoyada por las compras de los bancos centrales.
- Dada la incertidumbre del entorno y la dispersión de precios, la asignación activa de activos y la selección de valores subyacentes seguirán siendo clave para los inversores que buscan generar una renta atractiva mientras mantienen un perfil de riesgo equilibrado.