Alinear las inversiones con una transición a una economía baja en carbono

Los inversores que aspiran a ajustar sus decisiones de inversión a los objetivos del Acuerdo de París pueden contribuir a permitir la transición a una economía baja en carbono y al mismo tiempo abordar los riesgos financieros para sus carteras que pueden resultar de esta transición.

Hay muchas maneras de responder a la pregunta “¿Qué significa que una inversión esté alineada con los objetivos del Acuerdo de París?”. En un intento por proporcionar comparabilidad, transparencia y evitar el ecoblanqueo, la UE ha desarrollado un Reglamento en materia de índices de referencia de transición climática que describe los estándares técnicos para considerarse índice de referencia de transición climática (CTB, por sus siglas en inglés) o, de manera más ambiciosa, índice de referencia armonizado con el Acuerdo de París (PAB, por sus siglas en inglés)³. Si bien se trata de un primer paso para los inversores que buscan ajustar sus inversiones con una transición a una economía baja en carbono, puede llevar a perder oportunidades de inversión si los inversores solo siguen las normas técnicas basadas en la intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI)^{4, 5, 6, 7}. Se puede adoptar un enfoque más integral combinando las normas técnicas de los índices de referencia de transición climática con la Carbon Transition Score de J.P. Morgan Asset Management. Esta herramienta propia aprovecha insights activos y análisis internos para tener en cuenta diversidad de parámetros, más allá de las emisiones de GEI, y está diseñada para ayudar a identificar líderes en transición a una economía baja en carbono en los diferentes sectores. Brinda un componente adicional que puede, por ejemplo, ayudar a proporcionar información adicional sobre la cartera dentro de los límites de los requisitos sobre índices de referencia de transición climática de la UE.

Este artículo describe los temas clave que creemos que deben tenerse en cuenta para los clientes que deseen incorporar las metas del Acuerdo de París en sus objetivos de inversión. A continuación, proporcionamos una descripción general de la Carbon Transition Score y mostramos cómo está diseñada para cumplir los objetivos centrales del Acuerdo de París. Finalmente, analizamos cómo se puede utilizar la puntuación de transición de carbono para ayudar a construir una cartera de renta variable y una cartera de renta fija, con el fin de ilustrar cómo la puntuación puede funcionar junto con las regulaciones de referencia climática de la UE para apoyar el logro de los objetivos del Acuerdo de París en la práctica.

¹ Limitaciones de divulgación de datos: Si bien J.P. Morgan Asset Management se basa en datos que considera fiables, J.P. Morgan Asset Management no puede garantizar la exactitud, la disponibilidad o la integridad de su sistema propio (incluida, sin intención limitativa, la Carbon Transition Score de JPMAM) o de los datos de terceros. En algunos de los procesos de inversión de J.P. Morgan Asset Management, los datos que se introducen pueden incluir información comunicada por los propios proveedores externos y las empresas, que puede basarse en criterios que difieran significativamente de los criterios utilizados por J.P. Morgan Asset Management y que a menudo incluyen declaraciones prospectivas de intenciones y no están necesariamente basados en hechos ni son objetivamente mensurables. Además, los criterios utilizados por los proveedores externos pueden diferir significativamente y los datos pueden variar entre proveedores y dentro de la misma industria para el mismo proveedor. La evaluación de los datos también puede requerir juicios subjetivos. Tales lagunas de datos o juicios subjetivos aplicados podrían resultar en una evaluación incorrecta, incompleta o inconsistente de los datos, los riesgos y oportunidades de la transición de carbono de un emisor.

² La Carbon Transition Score está diseñada para uso interno de J.P. Morgan Asset Management únicamente como herramienta de gestión de cartera y no se proporciona directamente a clientes ni a terceros. La Carbon Transition Score se utiliza únicamente en determinadas estrategias y, a menos que las directrices aplicables del cliente o el documento de oferta del producto exijan lo contrario, los equipos de gestión de carteras de J.P. Morgan Asset Management no están obligados a usarla o acceder a ella.

³ “Reglamento (UE) 2019/2089 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifica el Reglamento (UE) 2016/1011 en lo relativo a los índices de referencia de transición climática de la UE, los índices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de París y la divulgación de información relativa a la sostenibilidad de los índices de referencia”, Diario Oficial de la Unión Europea L 317/17, pp.17-27 (9 de diciembre de 2019). https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32019R2089

⁴ Grupo de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático (IIGCC), “Enhancing the Quality of Net Zero Benchmarks”, IIGCC (2023).

⁵ 2° Investing Initiative, “EU Climate Benchmarks Factsheet: Análisis técnico de elementos clave de los estándares de referencia climática y posibles soluciones”, 2DII (mayo de 2020).

⁶ Mercer, "Una descripción general del paisaje de los índices climáticos orientados a la transición", Mercer Canadá (2022).

⁷ Amenc, N., Ducoulombier, F., "Propuestas insostenibles: A Critical Appraisal of the TEG Final Report on Climate Benchmarks and Benchmarks’ ESG Disclosures and Remedial Proposals”, Scientific Beta (febrero de 2020). 

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