Invertir en la transición de China hacia una economía baja en carbono
JPM Carbon Transition China Equity ETF (JCCT)
14-06-2023
Si el mundo quiere alcanzar sus objetivos de cero emisiones netas, está claro que China deberá desempeñar un papel importante. En 2020, China representó el 31% de las emisiones globales, 17 puntos porcentuales por delante del segundo mayor emisor, Estados Unidos.1
Además de los objetivos de cero emisiones netas del mundo, el crecimiento y la prosperidad a largo plazo de China están profundamente relacionados con el cambio climático. Una conclusión clave del último informe sobre el cambio climático2 del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) de la ONU, es que, sin adaptación, China sufrirá las mayores pérdidas económicas del mundo como resultado del aumento del nivel del mar y las inundaciones resultantes, así como las amenazas a la seguridad alimentaria del país debido al clima extremo.
El gobierno de China ha lanzado una serie de iniciativas para mitigar los efectos del cambio climático y, en septiembre de 2020, el presidente Xi Jinping anunció que el país procuraría alcanzar su máximo de emisiones de carbono para 2030 y ser neutral en carbono para 2060.
Alcanzar estos objetivos será una tarea compleja. El sector energético es responsable de casi el 90% de las emisiones de gases de efecto invernadero de China3, ya que el país aún depende en gran medida del carbón y la urbanización en curso implica que su demanda de energía aún se esté expandiendo. Por tanto, resulta alentador ver que China está invirtiendo decididamente en energía renovable, agregando año tras año más capacidad de energía solar que cualquier otro país, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
Sin embargo, China no puede depender únicamente de las energías renovables para lograr sus objetivos. Todas las industrias, incluidas aquellas de los sectores difíciles de reducir, como el industrial, deberán adoptar nuevas tecnologías innovadoras y procesos más eficientes y sostenibles para evitar quedarse atrás a medida que el país avance en la transición hacia una economía baja en carbono.
Emisiones globales de CO2 por país
Proporción de emisiones globales de CO2 por país
%, 2021
Emisiones globales de CO2 per cápita
Toneladas, 2021
JPM Carbon Transition China Equity ETF (JCCT)
JPM Carbon Transition China Equity (CTB) UCITS ETF (JCCT) tiene como objetivo invertir en aquellas empresas que facilitanla transición de China hacia una economía baja en carbono y mitigar algunos de los riesgos del cambio climático.
La confección del ETF parte de su propio índice de referencia. J.P. Morgan Asset Management ha desarrollado un marco analítico que ayuda a identificar las empresas chinas que están mejor posicionadas para salir favorecidas de la transición. Usando datos obtenidos de las propias empresas, proveedores externos y nuestro propio equipo de ciencia de datos, aplicamos este marco de análisis para elaborar un índice propio orientado hacia las empresas mejor preparadas para la transición a un mundo bajo en carbono, en detrimento de las peores al respecto.
Nuestro análisis sugiere que hay tres formas clave en que las empresas pueden prepararse para la transición a un mundo con bajas emisiones de carbono. El análisis del desempeño de las empresas en estos tres pilares clave constituye la base de nuestro marco:
A continuación, suscribimos posiciones de sobreponderación en aquellas empresas que están más preparadas para la transición y de infraponderación en lasque no están preparando sus negocios para la transición a un mundo bajo en carbono.
Por ejemplo, en el sector del transporte, podríamos sobreponderarnos en empresas del sector del automóvil que están invirtiendo con contundencia en electrificar su flota de vehículos. Por el contrario, podemos infraponderarnos en las empresas que respaldan formas de tránsito con altas emisiones, como las navieras, o aquellas que no han revelado información sobre los planes para lograr la neutralidad de carbono.
Este índice de referencia para la transición a un mundo bajo en carbono es conforme con las normas sobre índices de referencia de transición climática de la Unión Europea (UE) para productos sostenibles, cuyo objetivo es reducir la intensidad de carbono al menos en un 30% frente a los índices de referencia de renta variable tradicionales, aspirando al mismo tiempo a una tasa al menos de un 7% de autodescarbonización interanual.
JCCT sigue la evolución de este índice propio, logrando una reducción significativa de la intensidad de carbono con respecto a un índice tradicional. Es importante destacar que procedemos de este modo sin aplicar exclusiones sectoriales, pues es nuestra voluntad mantener los sectores en línea con el índice tradicional. En cambio, logramos la reducción de la intensidad de carbono mediante la selección de valores individuales, invirtiendo en empresas líderes en la transición y evitando aquellas que saldrán perdiendo como resultado.
Reducción significativa de las emisiones de carbono
Intensidad media ponderada de carbono (WACI)
Resumen
Lograr la neutralidad de carbono en China será una tarea ineludible para salvaguardar el crecimiento y la prosperidad a largo plazo de ese país. También es fundamental si el mundo desea llevar a término sus esfuerzos globales de descarbonización y, si bien puede ser una tarea compleja, el Banco Mundial ha reconocido que China está bien posicionada para cumplir sus compromisos climáticos.
Por tanto, el camino de China hacia una economía baja en carbono será transformador y creará una serie de nuevas oportunidades de crecimiento que aprovechar.
Al invertir en JCCT, los inversores obtienen exposición a una cartera de renta variable core china que proporciona una reducción significativa de la intensidad de carbono en comparación con un índice de referencia de renta variable tradicional (al menos, del 30%), proporciona más protección contra los riesgos del cambio climático y aprovecha las oportunidades de inversión que han sido posibles gracias a la transición de China hacia una economía baja en carbono.
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