La evolución ESG de nuestra gama de ETF Research Enhanced Index Equity
17-08-2023
Llevamos más de 30 años perfeccionando el proceso de inversión Research Enhanced Index (REI) de J.P. Morgan Asset Management, con el objetivo de combinar las mejores cualidades de la gestión pasiva —exposiciones regionales, por sectores y estilos similares al índice— y de la gestión activa. Desde el lanzamiento de la primera estrategia REI en forma de ETF en octubre de 2018, la gama ha crecido hasta convertirse en una de las mayores estrategias de gestión activa de ETF de renta variable OICVM, con ocho exposiciones regionales y activos gestionados por más de 7.000 millones de USD.
Research Enhanced Indexing: Lo mejor de los dos mundos
El proceso REI es sencillo pero potente. El objetivo es traducir nuestros conocimientos específicos sobre acciones en nuestras carteras REI, manteniendo al mismo tiempo una estructura similar a la del índice. Lo hacemos combinando el mejor análisis de los fundamentales con una sólida gestión de riesgos. Contamos con un gran equipo de analistas profesionales que realizan investigaciones en profundidad de más de 2.500 acciones, aprovechando un marco de valoración disciplinado que se usa en toda la empresa. Estas percepciones se incorporan posteriormente en una cartera similar al índice, mediante la aplicación de una pequeña posición sobreponderada o infraponderada en ciertas acciones. El resultado final es una cartera de ETF neutral por estilos, sectores y regiones, con el mismo perfil que el índice.
El uso de ETF que consideran factores medioambientales, sociales y de gobierno (ESG) ha ido creciendo en popularidad entre los inversores: en 2022, el 60% de todos los flujos hacia ETF OICVM se dirigieron a ETF centrados en factores ESG.1 Nuestros ETF REI también han sido parte de esta evolución de la inversión ESG. La evaluación de los factores ESG lleva décadas formando parte de la estrategia REI. Consideramos que la gestión activa ofrece una clara ventaja a la hora de invertir de forma sostenible. El mercado también parece percibir las ventajas de los ETF ESG de gestión activa: más del 60% de los participantes en la Encuesta de Trackinsight de 2023 afirman que utilizan únicamente enfoques activos o una combinación de enfoques activos y pasivos para invertir en ETF ESG.
La evolución ESG
Nuestros ETF REI consolidados utilizan un marco ESG sólido para integrar los conocimientos de nuestros analistas de investigación fundamental, que evalúan las empresas en función de 40 cuestiones relacionadas con factores ESG. Seguidamente, nos implicamos con las empresas en las que invertimos de manera continuada para abordar problemáticas ESG.
Recientemente, como parte de esta evolución del ESG dentro de nuestra oferta de ETF, lanzamos una nueva gama de ETF REI de inversión socialmente responsable (SRI), para inversores que desean que la sostenibilidad ocupe un lugar destacado en sus inversiones principales. Esta gama de ETF utiliza el mismo proceso de inversión REI, pero con una diferencia importante. Si bien nuestra gama REI tradicional utiliza un marco ESG para suscribir posiciones activas frente a índices de referencia tradicionales, como el MSCI World o el S&P 500, nuestros nuevos ETF REI de SRI cuentan con índices de referencia sostenibles a medida.
Del índice básico tradicional, se excluyen industrias como las de los combustibles fósiles, las armas y el tabaco. Existe también una selección adicional de valores para asegurar que las emisiones de gases de efecto invernadero de los componentes del índice sean al menos un 50% más bajas con respecto al universo de inversión en su conjunto y que la intensidad de carbono se reduzca un 7% cada año. Este proceso permite que el índice cumpla los criterios de los índices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de París (PAB). El resultado es un índice con un universo de inversión más pequeño pero más sostenible. Por ejemplo, el índice MSCI World incluye aproximadamente 1.500 acciones, mientras que la versión SRI y PAB adaptada solo tendrá 600-700 valores.
Índice MSCI con overlay SRI PAB UE: Características
Aquí es donde comienza el trabajo del gestor de carteras. Utilizando el proceso REI, tomamos pequeñas posiciones sobreponderadas e infraponderadas frente a este índice adaptado, con base en análisis fundamentales. El proceso implica el seguimiento constante de estas posiciones y el diálogo activo con las empresas en las que se invierte.
Consideraciones sobre asignación para su cartera
Los ETF SRI PAB JPM Research Enhanced Index Equity brindan a los clientes componentes básicos para sus carteras core de renta variable global o estadounidense. El objetivo de estas carteras es lograr un rendimiento constante por encima del índice de referencia a lo largo del tiempo, mejorando potencialmente la rentabilidad de la cartera de un cliente. La diversificación es otro aspecto clave, pues nuestros REI SRI PAB ETF complementan las inversiones que un cliente ya puede tener en ETF sostenibles. Por último, dado el énfasis de las características ESG en las carteras, podrían utilizarse para clientes que desean hacer de las consideraciones ESG una prioridad en sus inversiones.
Creemos que nuestra gama de ETF REI SRI PAB puede ofrecer a los inversores una exposición eficiente a una cartera de empresas con características ESG genuinas, aspirando al mismo tiempo a proporcionar una rentabilidad atractiva.
Consideraciones sobre asignación para su cartera