Une exposition active aux obligations internationales grâce à une enveloppe ETF

Les ETF obligataires ont vu leurs actifs croître considérablement et les ETF actifs obligataires sont en train de devenir une source importante de performance pour les investisseurs dans un environnement de marché de plus en plus complexe.

Les investisseurs obligataires peuvent tirer profit des stratégies actives

De nombreux investisseurs considèrent les ETF passifs comme de bons atouts pour leurs portefeuilles obligataires, puisqu’ils peuvent assurer une exposition obligataire de base, telle que celle offerte par un indice obligataire diversifié, à un coût minime.

Mais les ETF passifs ne permettent pas toujours d’obtenir les résultats que les investisseurs attendent de leurs allocations obligataires, notamment en termes de diversification et d’éventuelle amélioration des performances. De fait, alors que les investissements passifs laissent les investisseurs vulnérables à l’évolution des attributs des indices obligataires et aux comportements de marché, les ETF actifs peuvent, quant à eux, tirer parti de ces événements.

Par exemple, contrairement aux indices actions, la composition des indices obligataires est déterminée par les émetteurs les plus importants, et pas nécessairement par les émetteurs les plus « performants ». Autrement dit, un ETF passif s’orientera automatiquement vers les plus grands émetteurs au fil du temps, quelle que soit la qualité de leur bilan. Un ETF obligataire géré activement peut, lui, s’orienter vers des émetteurs de meilleure qualité et se détourner de ceux qui risquent de voir leur note abaissée, ce qui peut contribuer à préserver le capital et les performances en période de tensions économiques ou sur les marchés.

Les ETF obligataires actifs peuvent également exploiter les nombreux facteurs qui influent sur les prix des obligations et les mouvements de marchés, comme les cycles économiques et de marché, les interventions des banques centrales et les réglementations pour les investisseurs institutionnels. Ainsi, une stratégie active peut ajuster son exposition aux taux d’intérêt et son allocation sectorielle tout au long du cycle, ce qui permet aux investisseurs de détenir des titres moins chers et de sous-pondérer les titres onéreux tout en maintenant un bêta obligataire stable.

Les ETF actifs ont des atouts additionnels

Grâce à leur mécanisme unique, les ETF actifs transforment la mise en œuvre des stratégies obligataires actives, ce qui présente de multiples avantages pour les investisseurs. Tout d’abord, les ETF actifs offrent une transparence quotidienne sur les portefeuilles des fonds, par opposition à une transparence mensuelle ou trimestrielle pour les fonds communs de placement, et leurs frais de gestion sont généralement beaucoup moins élevés.

Les ETF actifs sont également très liquides : Ils disposent du même mécanisme de marché primaire que les ETF passifs et ils se négocient sur les mêmes places boursières pour ce qui est du marché secondaire, ce qui permet aux investisseurs de procéder à des achats et à des ventes tout au long de la journée et d’obtenir des prix en temps réel. Cela améliore non seulement la liquidité, mais permet également aux investisseurs de suivre de plus près la valeur de leurs portefeuilles actifs, un avantage indéniable en période de tensions sur les marchés.

Grâce à la stratégie Global Aggregate de J.P. Morgan Asset Management, vous pouvez profiter des opportunités mondiales

Certaines stratégies obligataires sont particulièrement bien adaptées aux ETF actifs. L’indice Bloomberg Global Aggregate est une allocation de base qui couvre un large éventail d’opportunités : emprunts d’État, obligations d’entreprises, obligations parapubliques, obligations émergentes et obligations titrisées sur 25 marchés en devises locales. La taille et la complexité de l’univers Global Aggregate plaident en faveur d’une gestion active qui fait appel à une sélection de titres bottom-up et à une allocation sectorielle top-down, tout en tirant parti des opportunités de valeur relative grâce à une rotation sectorielle.

Le processus éprouvé de notre stratégie Global Aggregate génère des performances élevées depuis sa création en 2009, tout en conservant les caractéristiques essentielles d’un portefeuille obligataire de base, notamment une faible volatilité, des pertes limitées et aucun biais de marché.

1. Faible volatilité Grâce à une équipe d’investisseurs expérimentés et à un processus de construction de portefeuille discipliné, la stratégie active Global Aggregate de J.P. Morgan Asset Management a généré des performances élevées au cours des cinq dernières années comparées à celles de l’indice Global Aggregate avec une volatilité similaire.

2. Des performances solides: Notre stratégie active, qui repose sur un processus d’investissement diversifié, cherche à générer une surperformance grâce à de nombreuses sources distinctes, et pas seulement à partir de quelques positions importantes, ce qui lui a permis de dégager une surperformance importante au fil du temps.

3. Des baisses limitées : Le processus de gestion des risques comprend des tests de résistance et renforce la vigilance des gérants de portefeuille face aux risques inattendus. Au cours d’une période marquée par la survenue de nombreux tests de résistance réels, variés et inattendus — de la crise souveraine de la zone euro à la pandémie de COVID — l’importance que nous accordons à la gestion des risques a permis de limiter les baisses de performance par rapport à l’indice de référence agrégé de la stratégie de J.P. Morgan.

4. Aucun biais de marché : Les fonds qui génèrent des performances supérieures en surpondérant les actifs risqués à plus haut rendement enregistrent généralement une sous-performance lorsque le marché obligataire se redresse dans un contexte marqué par une baisse de l’appétit pour le risque. Le processus d’investissement de la stratégie Global Aggregate évite ce biais de marché et a surperformé tant sur les marchés haussiers que baissiers. Les investisseurs peuvent ainsi se fier à la stratégie comme à un fonds obligataire de base qui peut leur permettre de se couvrir contre des actifs plus risqués.

Les ETF obligataires gérés activement

Avec le cycle actuel de hausse des taux en cours dans toutes les régions, les ETF actifs obligataires liquides et peu coûteux peuvent offrir aux investisseurs un moyen efficace de tirer parti de cet environnement complexe. Le JPM Active Global Aggregate Bond UCITS ETF* (JAGG) permet d’accéder à la diversification de l’univers obligataire mondial tout en bénéficiant de notre stratégie de gestion active.