Fonctionnement des ETF en gestion active : Guide destiné aux investisseurs

Introduction

La demande en ETF actifs a augmenté rapidement ces dernières années. L’encours sous gestion à l’échelle mondiale s’élève désormais à 412 milliards de dollars, contre seulement 87 milliards de dollars il y a cinq ans.¹ Cette trajectoire de croissance des encours devrait se poursuivre. Selon l’enquête ETF 2022 de Brown Brothers Harriman, 39 % des investisseurs dans le monde prévoient d’augmenter leur allocation en ETF actifs. Cependant, lors de nos échanges avec les clients, nous constatons encore de nombreuses idées reçues sur ces produits. C’est pourquoi nous avons élaboré ce guide synthétique.

¹Source: Simfund, au 31 décembre 2022.

Qu’est-ce qu’un ETF actif ?

Quand on s’intéresse aux ETF actifs, il faut savoir que « ETF », « gestion passive » et « gestion indicielle » ne sont pas synonymes. « ETF » signifie simplement « Exchange Traded Fund » (ou encore fonds échangés en bourse), quelle que soit la stratégie d’investissement utilisée.

Tout un éventail de « moteurs » ou de stratégies peuvent donc être logés dans l’enveloppe de l’ETF pour profiter de ses avantages.

La « gestion active » fait référence à des décisions d’investissement spécifiques, qui ont vocation à atteindre des résultats spécifiques, comme surperformer un indice (alpha), la génération de revenus ou encore contrôler la duration, le rendement ou la qualité de crédit.

Un ETF actif permet d’atteindre ces résultats spécifiques, tout en conservant les caractéristiques de la structure même des ETF.

L’ETF n’est qu’une enveloppe et le contenu lui-même est indépendant du véhicule

Source : J.P. Morgan Asset Management. A titre d’illustration uniquement. L'ETF vise à répliquer la performance d'un indice, mais son prix de marché peut être différent de sa valeur liquidative et de celle de l'indice.

Les ETF actifs

La demande en ETF actifs

La collecte des ETF actifs a fortement augmenté ces dernières années. Sur le marché américain, 15 % du total des flux d’achat d’ETF sont allés vers des ETF actifs en 2022 et 33% au premier trimestre 2023.²

²Bloomberg, au 31 mars 2023 ³BBH Global ETF survey 2023..

La demande en ETF actifs ne cesse d’augmenter

Les différentes catégories d'ETF actifs

Les types d'ETF actifs

Le premier ETF géré activement a été lancé en 2008. Depuis, de nombreuses innovations ont eu lieu sur le marché des ETF actifs. Il existe désormais 18 émetteurs d’ETF proposant des ETF actifs – un nombre qui a triplé au cours des cinq dernières années. Au cours de cette période, plus de 70 ETF UCITS actifs ont été lancés.

⁴ETFbook, au 31 mars 2023.

ETF UCITS actifs : aperçu du marché

Pourquoi investir dans des ETF actifs ?

Selon nos Hypothèses 2023 d’évolution à long terme des marchés de capitaux (LTCMA), les marchés financiers seront moins influencés par les politiques des banques centrales qui, par le passé, ont réduit la capacité à générer de l’alpha. Nous pensons que le potentiel de génération d’alphra va légèrement s’améliorer. De nombreux investisseurs professionnels partagent d’ailleurs notre avis : selon le rapport Actives Unlocked, 58 % des acheteurs d’ETF interrogés pensent que 2023 sera l’année de la gestion active.⁵

⁵Source : « Actives Unlocked – the ETF advantage », Enquête conjointe d’ETF Stream et de J.P. Morgan Asset Management, décembre 2022.

Les avantages des ETF actifs

04-Landing-Page-infographic_FR — La valeur des investissements peut augmenter ou diminuer en fonction de la performance des différentes entreprises et des conditions de marché, Un processus de gestion active des risques vise à maîtriser et à gérer les risques, mais ne garantit pas un faible niveau de risque.

Informations complémentaires

Informations utiles à prendre en compte pour investir dans des ETF actifs

J.P. Morgan Asset Management: promouvoir le potentiel des ETF

Conçus dans la plus grande des rigueurs, les ETF de J.P. Morgan ont vocation à repousser les frontières de la gestion indicielle et de permettre aux investisseurs de construire des portefeuilles diversifiés à des prix compétitifs.

J.P. Morgan Asset Management a lancé son premier ETF UCITS en novembre 2017. Depuis, nous avons apporté de nombreuses innovations au marché des ETF – de nos ETF REI (Research Enhanced Index), jusqu’au lancement des premiers ETF actifs sur les actions chinoises et britanniques, ainsi qu’un ETF sur les titres à très courte échéance libellés en RMB. Nos solutions reposant sur les ETF actifs s’inspirent directement de nos capacités d’investissement mondiales et de l’expertise de nos équipes de gestion spécialisées.

J.P. Morgan Asset Management est le premier fournisseur d’ETF actifs UCITS et l’un des plus importants au niveau mondial.⁸ Nous avons également été nommés « Best Active ETF Provider (USD 500 millions +) » par ETF Express.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances actuelles ou futures.

⁸Source: Bloomberg, au 31 mars 2023

Source: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg as of 31 March 2023, Funds Europe, ETF Express.

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Nous proposons des stratégies ETF actions et obligations gérées activement et passivements, couvrant toutes les principales régions, secteurs et styles d'investissement.

Notre gamme d'ETF

Past performance is not a reliable indicator of current and future results.

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