Um resumo das últimas tendências para os mercados (abril de 2024)
Atualização econômica e de mercado para o segundo trimestre de 2024
2024 começou com uma nota positiva para os mercados globais, especialmente para as ações globais, que subiram 8% no início do ano. O desempenho tem sido particularmente forte no Japão, com quase 20% de alta, e nos Estados Unidos, com uma alta de mais de 10%. Em todo o mundo, vimos máximas históricas nos mercados de ações: no Japão pela primeira vez em mais de 30 anos, mas também nos Estados Unidos, Alemanha e França. No mercado de renda fixa, a volatilidade continuou, com os títulos globais caindo cerca de 2% no início do ano. Entretanto, o crédito corporativo apresentando um desempenho melhor, e com títulos de alto rendimento dos Estados Unidos subindo 2%.
Seguindo o último trimestre positivo de 2023, os mesmos catalisadores continuaram a impulsionar os ativos de risco para uma alta:
1. Os dados econômicos nos Estados Unidos continuam fortes, dando aos investidores ainda mais convicção de um soft landing este ano no qual o crescimento econômico permanece resiliente, enquanto a inflação continua sua jornada em direção a 2% à medida que o ano avança. No exterior, os dados parecem estar se estabilizando na Europa e na China. Este é um cenário positivo para os lucros corporativos - e, portanto, para a renda variável e o crédito.
2. Os bancos centrais nos mercados desenvolvidos estão se preparando para cortar as taxas de juros, à medida que ganham mais confiança de que a desinflação continua e começam a se concentrar mais em seu papel de garantir que o ciclo econômico avance. O foco de curto prazo é quando exatamente ocorrerá o primeiro corte de juros, o que manteve a volatilidade elevada na curva de yields - mas em março, bancos centrais como o Fed, BCE e Banco da Inglaterra sinalizaram que os cortes provavelmente começarão em junho.
3. Temas de investimento não relacionados à economia continuam sendo catalisadores importantes por trás da alta nas ações globais. Para os Estados Unidos, o tema de inteligência artificial continua dominante - mas o desenvolvimento interessante este ano tem sido o desempenho melhor de outras ações além do "Magnificent 7" (ou as 7 maiores empresas). Para a Europa, a IA também beneficiou algumas empresas, mas existem outros temas em destaque como saúde e bens de luxo. E para o Japão, o entusiasmo em torno das reformas corporativas continuou a animar os investidores.
Olhando adiante, a perspectiva econômica e de ganhos continua sendo favorável; no entanto, os riscos permanecem, como tensões geopolíticas e muitas eleições globais, entre outros. Como resultado, é importante focar na qualidade e na gestão ativa para separar os vencedores dos perdedores. Mais importante ainda, como o oano passado mostrou, os mercados não sobem em linha reta, mas nunca há um ambiente perfeito para investir. Há um custo real -MVem manter muito dinheiro em caixa e não investido: no ano passado, uma carteira diversificada de ações e títulos globais superou a liquidez em três vezes, e até agora este ano o mesmo está acontecendo. No futuro, à medida que os cortes de taxas se aproximam já nos próximos meses, o custo de manter muita liquidez só aumentará.
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