Guide to the Markets
Tendências para o cenário econômico e mercados.
Confira a seguir as principais perspectivas para economia e mercados globais. Gabriela Santos, Estrategista de Mercados Globais, traz em destaque os principais temas e preocupações que impactam os investidores e suas decisões, a partir de informações do Guide to the Markets – América Latina.
Guide to the Markets
Um resumo das últimas tendências para os mercados (Setembro de 2022)
Após a grande turbulência dos primeiros meses de 2022, os mercados globais se recuperaram no meio do ano devido a dados melhores sobre a inflação e expectativa de que o Federal Reserve seja mais paciente após o aumento das taxas em 225 pontos base este ano. Isso refletiu na esperança de que um “soft landing” nos Estados Unidos (e talvez global) seria possível, o que levou a uma queda nos rendimentos dos títulos globais, uma queda nos spreads de crédito corporativo e um aumento nas ações globais. Infelizmente, esse cenário melhor não durou mais de dois meses e a volatilidade voltou no final de agosto.
Na conferência anual de política monetária do Federal Reserve, em Jackson Hole, o presidente Powell deixou claro que o banco central continua comprometido em reduzir a inflação e está disposto a tolerar alguma “dor” na economia no processo. O presidente Powell reforçou as expectativas de que todos os aumentos das taxas ainda não foram feitos este ano – e que cortes nas taxas no próximo ano não devem ser esperados. Isso significa que as taxas de juros terminariam o ano em 3,75-4,00% e permaneceriam nesses níveis no próximo ano.
Como resultado, os investidores ajustaram suas expectativas no mercado de títulos, com os rendimentos subindo mais uma vez em quase 50bps. Isso trouxe volatilidade também ao mercado de ações, já que os investidores diminuíram as chances de um “soft landing” da economia e aumentaram as chances de uma recessão a partir do próximo ano, ocasionando uma queda no S&P 500 de -3,5%, liderada especialmente por setores mais sensíveis às taxas de juros, como tecnologia, em queda de quase 6%.
Globalmente, os movimentos do mercado foram semelhantes, com os investidores preocupados com uma crise de energia na Europa (com os preços do gás natural europeu subindo quase 40%) e uma nova aceleração suave na China devido à baixa confiança. Como resultado, os investidores buscaram a segurança dos ativos e essa fuga para qualidade levou a um dólar ainda mais forte, com alta de 3% no mês. Setembro será um mês muito importante (e potencialmente volátil) para os mercados globais, pois os investidores reavaliam 3 questões principais:
1. O Federal Reserve aumentará as taxas em mais 75bps no final do mês e realmente manterá as taxas de juros próximas a 4% no próximo ano? O relatório de inflação de agosto será importante de observar.
2. A Europa pode evitar o racionamento de energia? O retorno dos fluxos de gás natural da Rússia para a Europa após a manutenção de um gasoduto será fundamental.
3. A China pode injetar confiança em sua economia? Quaisquer anúncios sobre mais estímulos fiscais serão importantes.
Esperamos que a volatilidade continue no mercado de títulos e ações por um pouco mais de tempo, enquanto os investidores trabalham com essas questões e como o crescimento econômico e dos lucros respondem a partir de agora. Como de costume, os mercados encontrarão um piso e começarão sua recuperação antes que uma recessão global real seja confirmada. De fato, olhando para o futuro, há muito espaço para otimismo sobre os retornos no próximo ano e além. Valuations estão mais baratas, os rendimentos estão mais altos, então os retornos potenciais são muito melhores hoje do que em 1º de janeiro. Os investidores só precisam permanecer investidos até nos momentos mais difíceis, sempre com foco na gestão ativa.
Esta propaganda é um comunicado geral com finalidade unicamente informativa, não tendo o intuito de servir como recomendação para produtos ou estratégias de investimento. Antes de tomar alguma decisão financeira ou de investimento, o investidor deve buscar aconselhamento individual de um assessor financeiro, legal, tributário ou demais profissionais que considerem questões específicas e particulares do investidor. É importante saber que investir envolve riscos, que o valor do investimento e a receita dele advinda podem flutuar de acordo com as condições do mercado e as taxas contratadas, e os investidores podem não recuperar todo o montante investido ou mesmo alcançar os resultados desejados.
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