發揮股票收益投資力量

重要事項

1. 本基金主要(至少70%)投資於環球上市公司的股票證券，並在適當情況下使用衍生工具。
2. 本基金須承受股票、衍生工具、集中、新興市場、小型公司、貨幣、對沖、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。人民幣對沖類別同時須承受人民幣貨幣的相關風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲信託管理人批准後，經理人可以美元支付贖回所得款項及╱或分派。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

駕馭政策不確定性與股票的偏高估值

過去兩年，股票市場的表現主要受到個別科技企業的卓越表現所帶動，尤其是在美國，這帶來了強勁的回報。然而，這一輪升勢亦引發外界憂慮，質疑高估值及企業的能力能否持續推動市場。

美國總統特朗普在第二任期的政策令不確定性加劇。關稅政策和政治言論不斷轉變，加上對潛在通脹上升可能導致聯儲局改變其減息進程的擔憂，促使投資者採取更為審慎的態度。

我們預期，市況在2025年的剩下時間仍會持續波動，但是我們認為股票仍是資產配置的重要一員。關鍵在於擴大配置範圍，從而涵蓋更多元化的股票，並採取總回報的方式，在捕捉收益機遇之餘，持續參與潛在的資本增值。

著重收益，持續投資股票

摩根環球股票高息策略旨在創造較高水平收益，同時爭取長期的潛在資本增值¹。本策略包括兩大核心部分：

1. 多元分散的環球股票收益組合，涵蓋收益範圍內的不同投資，重點關注那些股息吸引，且股息增長具可持續性，但又被低估的企業 —又被稱為「股息複合增長的公司」。此外，組合還可部署於少量股息增長較高，和股息率偏高的企業，以組成一個平衡良好的核心股票投資組合。
2. 期權疊加策略旨在沽出認購期權來產生額外收益，尋求從相關期權金提供每月收益流²。

這個策略將股票與期權結合，以期在收益、資本增值及風險之間取得平衡。透過沽出期權，本策略可能會捨棄市場的部分潛在升幅，以換取額外收益，但可避免使用槓桿及承受通常與債券相關的存續期風險。

環球股票高息策略所帶來的機遇

在股票市場仍具不確定性的情況下，本策略的潛在機遇包括：

1. 當市場被拋售：在波幅加劇時，沽出期權可提供較高水平的收益。所收取的期權金，以及相對保守的股票收益組合，或有助管理下行風險。
2. 當市場波動且區間上落：以股息及期權金的形式獲取收益，可望繼續貢獻總回報。
3. 當市況不再局限於少數行業及市場：投資組合分散配置於多個行業及地區，或更能捕捉更加廣泛的機遇。

總結

由於預期市況仍會波動，在多元分散的股票組合當中加入收益一環，可增加整體股票投資的韌性，同時有助建立更強健的投資組合。

對於期望實現長期回報的投資者來說，他們需要謹記，長期投資比試圖捕捉出入市時機更為重要。我們認為，投資者應從總回報的角度考量管理波幅，這可能有助投資者在股票中保持策略性的資產配置。