重要事項

1. 本基金主要(至少80%)投資於環球投資級別債務證券。本基金將有限度投資於以人民幣計價的投資項目。
2. 本基金須承受債務證券 (包含信貸風險、利率風險、低於投資級別／未獲評級投資風險、投資級別債券風險、主權債務風險及估值風險)、新興市場、貨幣、衍生工具、流通性、對沖、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。低於投資級別或未獲評級債務證券之投資，可能須承受相比投資級別債券較高之流通性風險及信貸風險，並增加投資損失之風險。人民幣對沖類別的人民幣貨幣及貨幣對沖類別風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲信託管理人批准後，經理人可以美元支付贖回所得款項及╱或分派。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

固定收益的機遇舉拾皆是，但要注意不斷變化的利率預期…

增長勢頭減弱，加上通脹持續放緩，促使各國央行考慮重新調整目前較緊縮的利率立場，以延續經濟週期。這為 2024 年的固定收益提供正面環境。各種固定收益範疇的收益率徘徊在十年高點附近，這可能是鎖定較高收益率的時機。

雖然整體趨勢顯示通脹放緩，但是寬鬆的金融環境，以及地緣政治風險升溫所引致的供應緊張，均有可能令通脹勢頭意外地回升。這或無可避免地會延遲政策開始正常化的時間，並不時令利率市場重新定價。

舉個例子，今年高於預期的通脹導致利率預期產生明顯變化。如下圖所示，即使市場仍然預期聯儲局今年將會減息，但是減息幅度已被大幅削減。通脹及貨幣政策前景持續不明朗，結果會導致利率市場持續波動。

變幻市場有賴主動策略

在這樣的背景下，即使市場整體環境仍然正面，持倉相對靜態的固定收益策略，可能不是捕捉債市機遇的最理想方法。以動態和靈活的方法來管理固定收益投資組合，有助掌握央行行動及經濟周期等影響市場及債券價格的因素。

例如，主動債券策略可根據不同市場狀況調整利率持倉，尋求不同市場於不同利率周期所帶來的潛在機遇。動態調整整體債券組合的利率敏感度，以及不同範疇的配置，有助維持債券貝他系數的穩定性，同時將組合持倉從估值較為昂貴的證券，轉移到回報更具吸引力的廉價證券。

此外，由於美國或處於目前經濟周期的尾段，繼續偏好於優質證券尤其重要。主動管理的固定收益策略可將配置轉向更優質的發行人，並避免那些有可能被下調評級的發行人。這將有助管理違約風險，並在經濟或市場受壓時提升回報。

發揮主動管理優質債券組合的優勢

在多變的宏觀前景下，維持主動及靈活有助管理可能出現的信貸及存續期¹風險。貨幣政策不斷變化，加上經濟增長放緩，凸顯投資優質固定收益的重要性，因為這些資產的信用評級較高、流動性較佳，以及違約風險相對較低。

摩根國際債券基金以著重質素的投資策略來建構優質投資組合，主要（至少80%²）投資於環球投資級別債券。本基金主動配置於基本因素前景較為理想的領域，同時會透過嚴謹而動態的風險管理方法³，主動管理存續期¹及貨幣風險。

按此參閱最新分派資料。

在摩根資產管理，我們致力建構更強健的債券投資組合，並作出穩健的風險管理³。我們管理超過3萬億美元資產，其中約7,730億美元為固定收益⁴。我們的固定收益方案涵蓋不同風險類別，並且擁有全球性的豐厚資源，以及嚴謹的研究作為後盾。我們主動管理的基金還可全面利用我們的環球資源，讓投資者可透過長期投資策略，獲得以結果為本的固定收益方案。