投資者可能須承受重大損失或可能損失全部投資。
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投資觀點
ETF正解系列#5：交易須知與策略
準備好開展您的ETF投資之旅嗎？
在今期的ETF正解系列，我們會探討不同的交易方法及相關機遇。
交易所買賣基金（「ETF」）可以像股票一樣，在證券交易所中進行交易。投資者可在交易日內透過經紀或網上平台進行屏幕交易，或透過經紀進行場外交易。ETF與互惠基金的不同之處在於，互惠基金只能透過平台或發行商以資產淨值（「NAV」）的日終價格買入。資產淨值是指相關證券的價值。
ETF同時擁有資產淨值及市場價格。市場價格由莊家於交易日內計算，主要基於相關證券的價值，同時受投資者的供求、增設單位的費用及對沖等因素影響。
兩者之間的價格略有不同，投資者會利用不同的交易策略，以盡量接近資產淨值的價格進行交易。
屏幕交易法
在交易所進行交易，與從屏幕上看到股票市價並進行買賣頗為相似。投資者可透過以下方法進行這種交易。
限價盤： 這些指令設定投資者在買入時願意付出的最高價格或賣出時願意接受的最低價格。
- 建議用於大額及小額交易。
缺點：如果市場價格未達投資者設定的限價，便可能無法成交。
市價盤：這些指令會按目前的市場價格立即執行。
- 不建議用於大額交易。
缺點：投資者或無法控制他們付出的價格，最終可能付出較預期更高的價格買入，或以較低的價格賣出，尤其在市況波動之時。
代理/程式交易：僱用經紀或使用自動化交易軟件，依照預先設定的準則進行交易。
- 建議用於大額機構交易。
缺點：僅適用於大額交易。投資者可能需要承擔市場風險直至交易日完結。
屏幕外交易法
屏幕外交易一般在場外進行（OTC），對於機構投資者及執行大額買賣指令的投資者來說是一種理想選擇，因為這種方法有助成功執行交易，同時降低對價格的影響。
當中涉及在「報價要求」平台或多邊交易設施上進行交易，而多邊交易設施是一個電子平台，促進各方交易ETF（及其他投資工具）。
主要有兩種的屏幕外交易方法。
資產淨值交易：按ETF的日終價格買入或賣出ETF。
優點：減少市場衝擊，而且交易成本（一般）較低。對於進行擬定好的交易尤為有用，例如轉換投資。這也允許清楚比較多個中介人的交易成本。
缺點：投資者需要承擔直至交易日完結的市場風險。
風險交易：以莊家發布的價格買賣ETF，莊家需在當日餘下時間需承擔ETF價格變動所帶來的市場風險。
優點：可快速、輕鬆地進行交易，投資者在交易時可鎖定價格。
缺點：莊家會收取額外費用以承擔風險，因此交易成本較高。
其他考慮因素
- 時機：一般來說，在開市或收市時進行交易的波幅較大，買賣差價亦會較大。日中交易通常提供較穩定的價格及較窄的差價。需要注意的是可能導致市場突然波動的重大經濟公告或事件。
- 買賣差價：買賣差價是指買方願意支付的最高價格（買入價）與賣方願意接受的最低價格（賣出價）之間的差異。較窄的差價一般反映流動性較佳及交易成本較低。
