有關摩根亞洲股票高息基金、摩根中國股票高息基金、摩根環球股票高息基金及摩根歐洲股票高息基金的重要資訊

摩根亞洲股票高息基金

1. 本基金主要(至少70%)投資於亞洲（日本除外）上市公司的股票證券，並在適當情況下使用衍生工具。
2. 本基金須承受股票、衍生工具、新興市場、集中、小型公司、貨幣、流通性、對沖、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。人民幣對沖類別同時須承受人民幣貨幣的相關風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲信託管理人批准後，經理人可以美元支付贖回所得款項及╱或分派。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

摩根中國股票高息基金

1. 本基金主要（至少70%）投資於以中華人民共和國（中國）為基地或主要在當地經營，及在中國內地境外的任何證券交易所上市的公司的股票證券；及透過在適當情況下使用衍生工具。
2. 本基金須承受股票、衍生工具、中國市場、集中、小型公司、新興市場、中國稅務、貨幣、流通性、中國可變利益實體、對沖、類別貨幣、人民幣貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

摩根環球股票高息基金

1. 本基金主要(至少70%)投資於環球上市公司的股票證券，並在適當情況下使用衍生工具。
2. 本基金須承受股票、衍生工具、集中、新興市場、小型公司、貨幣、對沖、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。人民幣對沖類別同時須承受人民幣貨幣的相關風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣（CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲信託管理人批准後，經理人可以美元支付贖回所得款項及╱或分派。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

摩根歐洲股票高息基金

1. 本基金投資至少70%於以歐洲為基地、在當地交易所上市或主要在當地經營，並預期會派發股息之公司之股票證券，並在適當情況下使用衍生工具。本基金將有限度投資於 以人民幣計價的投資項目。
2. 本基金因而須承受多種投資相關風險，包括股票、衍生工具、派息股（概無保證本基金所投資並曾派息的公司將於未來繼續派息或以現時比率派息）、集中、貨幣、流通 性、類別貨幣及貨幣對沖類別的相關風險。人民幣對沖類別的人民幣貨幣及貨幣對沖類別風險。人民幣現時不可自由兌換。將境外人民幣（CNH）兌換為境內人民幣 （CNY）是一項貨幣管理程序，須遵守由中國政府實施的外匯管制政策及限制。概無保證人民幣不會在某個時間貶值。在極端市況下市場未能提供足夠人民幣作兌換時及獲 信託管理人批准後，經理人可以基金的基本貨幣支付贖回所得款項及╱或分派。
3. 當基金所得之收入並不足夠支付基金宣佈之分派時，經理人有權可酌情決定該分派可能由資本（包括實現與未實現資本收益）撥款支付。投資者應注意，從資本撥款支付分 派即代表從投資者原先投資基金之款額或該項原先投資應佔的任何資本增值退回或提取部分金額。基金作出任何分派均可能導致每單位資產淨值即時下跌。此外，正分派收 益並不表示總投資的正回報。
4. 投資者可能須承受重大損失。
5. 投資者不應單憑本文件作出投資決定。

為甚麼包括期權收益策略在內的衍生工具收益投資，變得越來越受歡迎？

自2020年起，衍生工具收益投資（包括以期權提升收益的策略）已見迅速增長。

其中，針對股票的衍生工具收益投資的增長最為顯著，資產管理規模由略高於300億美元，增加至2026年3月5日為止的逾2,500億美元（圖表1）。這一增長主要由於在傳統收益來源面臨挑戰下，投資者追求更高且更持續的收益率。

在環球充斥不明朗因素、利率持續波動的環境下，投資者正尋求更具確定性的替代收益來源。

與此同時，環球市場持續波動，進一步提升衍生工具收益投資的吸引力。然而，隨著全球已提供近400種股票衍生工具收益方案（包括2025年推出的逾120種）¹，這類產品已越趨繁多，結構更見複雜，令投資者在眾多選擇之中難以取捨。

投資者在選擇期權收益策略時應考慮哪些因素？

隨著這類投資方式發展迅速，目前不同的衍生產品收益投資（包括期權收益策略），在具體投資上存在顯著差異。投資者在選擇合適方案時，需要考量的主要因素包括：

1) 主動型vs被動型股票策略: 不少基金採用被動型、以指數為基礎的投資組合，但是主動型管理可透過選股及降低波幅，為組合帶來潛在增值，這些優勢並非被動型策略所能提供。

2) 期權策略與創造收益: 期權的管理方式至關重要。若採取帶有投機性、著重捕捉市場時機的期權策略，投資結果可能難以預測。而一些透過調整投資組合中沽出認購期權的比例，來實現收益目標的基金，則會影響其風險與回報。較高收益通常源於風險較高的方法，例如在單一高波幅股票、或集中投資組合上運用沽出認購期權的策略。

3) 分派收益的方法: 部分基金會立即派發所有期權金收益，亦有基金會保留部分收益，用於再投資或未來分派。

投資者可如何將期權收益策略融入投資組合？

我們認為，將主動管理股票組合與具紀律性的期權策略相結合，並進行長期投資，有助避免捕捉入市時機的陷阱。不論市況如何，在投資組合的其中一部分上，透過定期沽出價外認購期權，目標是要在不同環境下創造收益。

在波動市況下，有能力創造較高潛在收益，是一項獨特優勢，既能滿足收益需求，又有助管理風險。

雖然爭取收益是主要目標，但衍生工具收益投資在投資組合中還可發揮幾個重要作用：

1) 創造收益：此類策略尋求提升整體組合收益，在利率低企或呈下行趨勢時尤為重要。

2) 多元股票方案：這些基金旨在分散總回報的來源，而不僅依賴市場升幅。

3) 降低信貸風險：此類策略提供潛在資本增值及收益的同時，較少受到信貸、存續期及利率風險影響，使其成為高收益債券、優先股或新興市場債券的理想替代方案，亦可作為這些資產的互補工具。

總結

衍生工具收益投資對追求收益的投資者而言，是一種具吸引力的選擇，既能兼顧股票的增長潛力，又能提升收益水平。隨著這類產品的規模持續壯大，審慎揀選合適方案是實現投資目標的關鍵。於當前市況下，這類策略在多元分散、以結果為目標的投資組合裡，值得認真考慮。