Die Nachfrage nach ETFs ist weiter gestiegen. Allseits bekannte Vorteile wie Transparenz, tägliche Handelbarkeit und sofortige Preisermittlung erfreuen sich bei Anlegerinnen und Anlegern aller Art großer Beliebtheit. Im UCITSBereich machten ETFs Ende 2023 15 % aller Vermögenswerte der gepoolten Fonds aus. Vor fünf Jahren waren es lediglich 8 %.

Eine spannende Innovation in diesem Bereich sind unter anderem aktive ETFs. Der Markt für aktive ETFs hat in den letzten Jahren stetig an Dynamik gewonnen. Anfangs waren aktive ETFs nur in den USA relevant. Inzwischen zeigen die neuesten Umfragen von Trackinsight und PWC zu ETFs jedoch, dass die Aktivitäten rund um dieses Anlageinstrument zunehmen:

Aktives Management revolutioniert die ETF-Branche

Insgesamt verzeichneten ETFs in den letzten zehn Jahren eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 24%. Der aktive ETF-Markt verbuchte im gleichen Zeitraum jedoch eine CAGR von 51%. Auch wenn immer noch nur 5% des verwalteten Vermögens in aktiven ETFs gehalten werden, entfielen im Jahr 2023 20% der ETFNettozuflüsse auf diese ETFs. Ende des ersten Quartals 2024 betrug das weltweit verwaltete Vermögen in aktiven ETFs über 650 Milliarden US-Dollar und den Anlegerinnen und Anlegern standen fast 1.500 aktive ETFs zur Verfügung. 30% dieser Produkte wurden im vergangenen Jahr auf den Markt gebracht.

Die verwalteten Vermögenswerte im Bereich aktiver UCITS-ETFs beliefen sich insgesamt auf über 35 Milliarden US-Dollar, wobei 87 aktive UCITS-ETFs gehandelt wurden. Das Angebot an aktiven UCITS ETFs ist also weiterhin begrenzt. In den vergangenen zwölf Monaten wurden insgesamt 23 aktive ETFs an den europäischen Börsen gelistet, sieben davon wurden von J.P. Morgan Asset Management aufgelegt.

Aktive ETFs bieten mehr als nur Alpha

Das Potenzial, eine bestimmte Benchmark zu übertreffen, ist eines der wichtigsten Unterscheidungsmerkmale aktiver ETFs im Vergleich zu ihren passiven Pendants und einer der Hauptgründe, warum sich ETF-Käuferinnen und -Käufer für aktive ETFs entscheiden.

Es gibt jedoch noch weitere wichtige Gründe, warum aktive ETFs eine gute Wahl für ETF-Käuferinnen und -Käufer sind.

Laut des Trackinsight Global ETF Survey 2024 ist Diversifizierung der von ETF-Käuferinnen und -Käufer am häufigsten genannte Grund für die Auswahl eines aktiven ETFs. Dies kann heißen, dass eine Diversifizierung von einem passiven zu einem aktiven Ansatz oder eine Allokation bei einem zusätzlichen ETF-Anbieter erfolgt. Die im Vergleich zu herkömmlichen Investmentfonds niedrigeren Kosten und höhere Transparenz veranlassen Anlegerinnen und Anleger dazu, in aktive ETFs zu investieren. Anlegerinnen und Anleger, die ESG-Aspekte berücksichtigen, wählen aktive ETFs auch wegen der Investment Stewardship-Aktivitäten aus.

Aktive Aktien-ETFs verzeichnen eine stärkere Nachfrage, Missverständnisse bezüglich Anleihen bestehen weiterhin

Die wichtigsten Bereiche, in denen ETF-Käuferinnen und -Käufer in der EMEA-Region Ertragspotenzial bei aktiven ETFs sehen, sind Aktien, ESG-Aktien und thematische ETFs. Interessanterweise glauben nur 29% der ETFKäuferinnen und -Käufer in der EMEA-Region, dass aktive Ansätze bei Anlagen in Anleihen einen Mehrwert schaffen können. Unserer Ansicht nach handelt es sich hierbei um ein Missverständnis.

In dem globalen Anleihenmarkt mit einem Volumen von 130 Billionen US-Dollar sind nur 2 Billionen US-Dollar in passiven Anleihen-ETFs investiert (Quelle: Bloomberg, Stand: 28. Dezember 2023). Daher machen aktive Strategien und Direktinvestitionen den Großteil des weltweiten Anleihenmarktes aus. Da Anleihenindizes per Definition die am höchsten verschuldeten Unternehmen übergewichten, sind wir davon überzeugt, dass eine aktive Allokation im Anleihenbereich Vorteile für die Minderung unerwünschter Risiken mit sich bringt. Unseres Erachtens geht die aktuelle Haltung hinsichtlich der Allokation in aktive ETFs teilweise darauf zurück, dass das Angebot an aktiven UCITS-Anleihen-ETFs sehr begrenzt ist.

Aktive ETFs von J.P. Morgan: Lösungen auf der Grundlage von mehr als 100 Jahren Erfahrung mit aktiven Anlagen

J.P. Morgan Asset Management ist einer der weltweit größten Vermögensverwalter. Unsere Wurzeln reichen bis ins Jahr 1873 zurück und unser Schwerpunkt lag schon immer auf aktiven Investitionen in allen Anlageklassen. Unseren ersten ETF legten wir im Jahr 2009 auf, unseren ersten aktiven ETF im Jahr 2016. Heute gehören wir zu den größten Anbietern aktiver ETFs weltweit und sind im UCITS-Bereich sogar der größte aktive ETF-Emittent.

Da immer mehr Anbieter aktiver ETFs in den UCITSBereich eintreten, sollten Anlegerinnen und Anleger eine detaillierte Due-Diligence-Prüfung durchführen und mit einem Partner zusammenarbeiten, der eine entsprechende Kultur für aktive Anlagen aufgebaut hat. Bei der Auswahl eines Anbieters aktiver ETFs ist es natürlich wichtig, sich die Strategie selbst genau anzuschauen. Doch auch die Kompetenzen und Ressourcen des ETF-Anbieters sind von entscheidender Bedeutung. Tiefgreifende Research-Erkenntnisse und Ressourcen sind für aktive Anlagestrategien zum Beispiel sehr wichtig. Daher sollte ein Anbieter aktiver ETFs über ein globales Netzwerk aus Analysten und Portfoliomanagern verfügen.

Aktive ETFs als zentrale Bausteine

J.P. Morgan Asset Management bietet UCITS-Anlegerinnen und Anlegern 25 aktive ETFs für Aktien und Anleihen. Anlegerinnen und Anleger können mit unseren ETFs für Aktienregionen, Anleihensegmente oder Kernbausteine einfach und kostengünstig ein ausgewogenes Portfolio erstellen. Als größter Emittent aktiver UCITS-ETFs sind wir zudem bestrebt, die Breite und Tiefe unseres aktiven ETF-Angebots durch differenzierte Lösungen weiter auszubauen.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.