Die durch den Ausbruch von Covid-19 verursachten Veränderungen in der Weltwirtschaft werden sich für zahlreiche Unternehmen in vielen Sektoren nachteilig auswirken. Es wird aber auch Gewinner der Krise geben. Technologiewerte können beispielsweise davon profitieren, dass Stukturveränderungen, die bereits vor der Pandemie eingeleitet wurden, nun vorangetrieben werden.
Warum der Technologiesektor in der aktuellen Krise ein Gewinner sein könnte
Der Kampf gegen die Covid-19-Pandemie hat das tägliche Leben auf den Kopf gestellt. Das Ergebnis dieses globalen wirtschaftlichen Schocks ist eine sofortige und sehr tiefe Rezession in den meisten Volkswirtschaften, die sich voraussichtlich in der nahen Zukunft fortsetzen wird.
Doch selbst vor diesem Hintergrund werden einige Unternehmen profitieren, da die Menschen plötzlich gezwungen sind, die Art und Weise, wie sie arbeiten, sich weiterbilden, einkaufen und ihre Freizeit verbringen, zu ändern. Die Krise hat deutlich gemacht, dass Technologie die Basis ist, um die Welt vernetzt und am Laufen zu halten – weshalb Unternehmen jeder Größenordnung weitaus stärker von unterschiedlichen Technologien abhängig sind. Dies führt zu einer steigenden Nachfrage nach Cloud-Speichern, Kommunikationslösungen, E-Commerce und anderen Technologien.
Die Widerstandsfähigkeit des Technologiesektors zeigt sich im Zuge des starken Ausverkaufs im ersten Quartal 2020 insbesondere durch seine bessere Wertentwicklung gegenüber dem Gesamtaktienmarkt. Angesichts der Breite und Vielfalt des Technologieuniversums glauben wir jedoch, dass für die Aktienauswahl ein aktiver Ansatz mit Fokus auf der Unterscheidung zwischen Gewinnern und Verlierern von entscheidender Bedeutung ist, um die erfolgversprechenden Möglichkeiten, die dieser Sektor bietet, zu nutzen und mittel- bis langfristig bessere Ergebnisse zu erzielen.
Die neuen technologischen Treiber
Die Pandemie zwingt Arbeitnehmer und Unternehmen dazu, ihre Arbeitsweise zu ändern, während durch die andauernden Einschränkungsmaßnahmen der Einsatz von Technologie für die Arbeit und das Leben zu Hause zunimmt. Viele Unternehmen wollen sicherstellen, dass ihre Mitarbeiter während des Homeoffice auf ihre Systeme zugreifen können, und gleichzeitig ihren Kunden den Zugang zu ihren Produkten und Dienstleistungen ermöglichen. Insgesamt möchten Unternehmen besser darauf vorbereitet sein, um in Zukunft ähnliche Situationen zu bewältigen.
Infolgedessen steigt die Nachfrage nach neuen Technologielösungen rapide – insbesondere zugunsten innovativer, schnell wachsender Technologieunternehmen. Zum Beispiel hat die Umstellung zum Homeoffice den Trend der digitalen Transformation beschleunigt, wobei Kommunikations- und Kollaborationssoftware, IT-Anwendungen und Cloud-Sicherheitslösungen zu den Bereichen zählen, die einen Anstieg bei der Nutzung und Nachfrage verzeichnen. Wir gehen davon aus, dass Unternehmen in verschiedenen Sektoren diese Lösungen im Laufe der Zeit weiter übernehmen werden, um ihre Effizienz und Produktivität zu steigern, neue Angebote zu entwickeln und etablierte Marktteilnehmer einzuholen.
Weitere strukturelle Wachstumstrends, die derzeit vermehrt genutzt werden, sind E-Commerce, elektronische Zahlungen und OTT-Streaming (Over-the-Top-Streaming, das von Plattformen wie Netflix und Amazon Prime angeboten wird). Da sich die meisten Einkäufe in Ländern, die von der Pandemie betroffen sind, auf das Internet verlagern, belastet der E-Commerce nach wie vor den Einzelhandel. Einzelhandelsunternehmen ohne oder mit nur geringer Online-Präsenz geraten deshalb unter Druck, da durch geschlossene Geschäfte Umsatzverluste verursacht werden und die Verbraucher möglicherweise mehr Zeit als erwartet benötigen, um sich beim Besuch physischer Einzelhandelsgeschäfte wohl zu fühlen. Mit steigenden E-Commerce-Ausgaben wird sich auch die Einführung elektronischer/digitaler Zahlungen beschleunigen, insbesondere in Ländern, in denen ein erheblicher Teil der Transaktionen noch in bar oder per Scheck erfolgt (wie z.B. in den USA per Scheck oder in Detschland mit Bargeld). Gleichzeitig wird „Programmatic Advertising“ (programmatische Werbung) noch wichtiger, da sie Unternehmen ermöglicht, ihre bevorzugten Kunden in der digitalen Welt zielgerichtet anzusprechen.
Über die direkten Auswirkungen der Pandemie hinaus werden andere Trends die Art und Weise, wie wir mittel- bis langfristig leben und arbeiten, verändern. Vom Aufstieg von Hybrid- und Elektrofahrzeugen bis hin zu Fortschritten bei der Software für autonome Fahrzeuge werden sich Autos in den kommenden Jahren erheblich weiterentwickeln. Gleichzeitig wird künstliche Intelligenz immer relevanter, mit einem potenziell breiten Anwendungsfeld in verschiedenen Sektoren, insbesondere Gesundheitswesen, Medien und Unterhaltung, Sicherheit und Verteidigung, autonome Maschinen und Finanzen.
Aktives Management ist entscheidend, um eine langfristige Wertschöpfung zu erzielen
Während der gesamte Technologiesektor weiterhin von den aufgeführten langfristigen Trends getragen wird, werden jedoch nicht alle US-Technologiewerte gleichermaßen davon profitieren. Ein aktiver Ansatz, der darauf abzielt, langfristige Gewinner zu identifizieren, ist daher ausschlaggebend, um im Laufe der Zeit die Wertschöpfung zu maximieren.
Wir sind der Überzeugung, dass ein langristiger Ansatz, der sich nicht nur auf große, führende Unternehmen, sondern auch auf mittlere und kleine, innovative Unternehmen konzentriert, dazu beitragen kann, im Technologiesektor zu profitieren. Der Wandel im Technologiesektor ist konstant und schafft Investitionsmöglichkeiten für neue Akteure und neue Geschäftsmodelle.
