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    1. Trois raisons d’apprécier les ETF obligataires

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    Trois raisons d’apprécier les ETF obligataires

    Les ETF obligataires offrent des avantages aux investisseurs qui s'exposeraient traditionnellement aux marchés actions. Découvrez les principales raisons pour lesquelles intégrer des ETF obligataires au sein de votre portefeuille.

    Bien que les ETF soient bien identifiés auprès des investisseurs souhaitant s’exposer aux marchés actions, on ne pense pas toujours à ce type de véhicule pour les marchés obligataires.

    Cependant, les ETF obligataires offrent plusieurs avantages pour ceux qui voudraient renforcer l’exposition de leurs portefeuilles aux obligations, de manière simple et transparente.

    Voici les trois principales raisons pour lesquelles il peut être judicieux d’ajouter des ETF obligataires à votre portefeuille.

    1. Les ETF obligataires peuvent simplifier l’investissement obligataire

    Il peut être difficile d’investir directement dans le marché obligataire. Cela s’explique notamment par le fait que les obligations ne sont pas négociées en bourse, ce qui signifie que les acheteurs et les vendeurs doivent négocier de gré à gré pour convenir d'un prix de transaction. En revanche, les ETF obligataires, à l’instar des ETF d’actions, se négocient en bourse et offrent des prix transparents. Pendant les horaires d’ouverture de la bourse dans laquelle l’ETF est coté, les investisseurs peuvent acheter et vendre des parts tout comme ils le feraient pour un titre unique.

    Le mécanisme de création et de rachat d’un ETF, par le biais duquel des participants autorisés peuvent échanger des parts de l’ETF contre le panier de titres sous-jacents de l’ETF permet d’assurer que les prix des ETF obligataires restent proches de leur « juste valeur » à tout moment. Par exemple, si un ETF se négocie au-dessus de sa « juste valeur », le participant autorisé est incité à créer de nouvelles parts pour le marché en livrant le panier d’obligations à l’émetteur de l’ETF, augmentant ainsi l’offre de parts de l’ETF et rapprochant le prix de l’ETF de sa « juste valeur ». 

    L’inverse s’applique si le prix de l’ETF est inférieur à sa « juste valeur ». De cette façon, les ETF obligataires peuvent faire office d’outil de détermination des prix, aidant les investisseurs à voir les fluctuations de la valeur d'un panier de titres obligataires en réaction aux mouvements du marché.

    2. Les ETF obligataires sont un vecteur de diversification et permettent d’effectuer des allocations stratégiques ou tactiques

    Pour le prix d’une part, les investisseurs ont accès à un portefeuille obligataire bien diversifié. L’achat direct sur le marché d’un tel panier diversifié de titres obligataires nécessiterait très probablement un investissement significatif, ce qui n’est pas possible pour l’ensemble des investisseurs.

    Les ETF obligataires permettent en outre une mise en œuvre rapide et efficace des décisions d’allocation d’actifs. Par exemple, un investisseur souhaitant réduire la duration de la partie emprunts d’État américains de son portefeuille peut mettre en œuvre sa décision rapidement par le biais d'un ETF sur les bons du Trésor américain, sans devoir réinvestir fréquemment les flux de trésorerie typiquement associés à ce segment de marché.

    Les investisseurs peuvent recourir aux ETF pour renforcer leur exposition à un large spectre au sein du marché obligataire, de la dette des marchés émergents (en devise dure et en devise locale) aux obligations investment grade, ou encore par le biais de stratégies axées sur la capitalisation boursière, le smart bêta ou de stratégies actives.

    3. Les ETF obligataires peuvent offrir des avantages en termes de liquidités

    Les obligations de bon nombre d’indices ne se négocient pas quotidiennement. Une étude de l’agence de notation FitchRatings1 révèle que dans le cas du marché des obligations d’entreprise investment grade, la fréquence de négociation est biaisée en faveur des émissions de plus grande taille. L’étude a utilisé en guise d’échantillon les positions sous-jacentes de cinq grands ETF d’obligations d’entreprise américaines. 

    Sur les opérations déclarées, les obligations ayant une émission supérieure à 3 milliards de dollars étaient négociées 98 % des jours de la période échantillon, mais celles dont l'émission était comprise entre 250 et 499 millions de dollars ne l’étaient que 28 % du temps.

    S’il est prudent de partir du principe qu’il faut dériver la liquidité d’un ETF de la liquidité du marché sous-jacent, le marché secondaire des ETF offre une autre source de liquidité par laquelle il est possible d’effectuer des transactions, en bourse ou de gré à gré. Dans le cas des ETF obligataires de grande taille, les acheteurs et les vendeurs sont souvent en mesure de négocier des spreads bid-ask plus faibles que sur le marché primaire.

    Simplifiez vos investissements obligataires

    Dans les marchés relativement illiquides, les ETF peuvent offrir des avantages notables par rapport à un achat direct de titres. C’est certainement le cas dans les marchés obligataires mondiaux où, comme nous l’avons vu, les investisseurs sont confrontés à des difficultés particulières en matière de diversification, de liquidité et de coûts.

    Non seulement les ETF obligataires permettent aux investisseurs de négocier leurs positions obligataires en bourse tout au long de la journée, à un prix transparent, tout comme une action, mais ils offrent aussi un niveau de diversification plus élevé, donnant ainsi aux investisseurs l’opportunité de de simplifier leurs investissements obligataires.

    Cette communication commerciale et les opinions qu'elle contient ne constituent en aucun cas un conseil ou une recommandation en vue d'acheter ou de céder un quelconque investissement ou intérêt y afférent. Toute décision fondée sur la base des informations contenues dans ce document sera prise à l'entière discrétion du lecteur. Les analyses présentées dans ce document sont le fruit des recherches menées par J.P. Morgan Asset Management, qui a pu les utiliser à ses propres fins. Les résultats de ces recherches sont mis à disposition en tant qu'informations complémentaires et ne reflètent pas nécessairement les opinions de J.P.Morgan Asset Management. Sauf mention contraire, toutes les données chiffrées, prévisions, opinions, informations sur les tendances des marchés financiers ou techniques et stratégies d’investissement mentionnées dans le présent document sont celles de J.P. Morgan Asset Management à la date de publication du présent document. Elles sont réputées fiables à la date de rédaction. Elles peuvent être modifiées sans que vous n’en soyez avisé. Il est à noter par ailleurs que la valeur d’un investissement et les revenus qui en découlent peuvent évoluer en fonction des conditions de marché et que les investisseurs ne sont pas assurés de recouvrer l’intégralité du montant investi. La performance et les rendements passés ne préjugent pas forcément des résultats présents ou futurs. Aucune certitude n'existe quant à la réalisation des prévisions. J.P. Morgan Asset Management est le nom commercial de la division de gestion d’actifs de JPMorgan Chase & Co et son réseau mondial d’affiliés. Dans les limites autorisées par la loi, vos conversations sont susceptibles d’être enregistrées et vos communications électroniques contrôlées dans le but de vérifier leur conformité à nos obligations juridiques et règlementaires et à nos polices internes. Les données personnelles seront collectées, stockées et traitées par J.P. Morgan Asset Management dans le respect de la Politique de confidentialité www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy.
     

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