重點摘要
1. 台灣主動式ETF在7月定期定額金額較6月下滑9.46%，是主動式ETF開放一年多以來的首見下滑。
2. 南韓與香港的槓桿型ETF熱度大增，加大市場波動的效果值得留意。
3. 主題型ETF在2026年備受市場矚目，AI、基礎建設、國防、太空與核能為吸金亮點。
台灣：主動式ETF定期定額金額首見縮水，散戶情緒衝擊擴大
7~8月向來是ETF配息旺季，部分ETF最新公布的年化配息率甚至超過10%，吸引不少投資人目光。然而，從主動式ETF市場數據來看，投資人態度其實比想像中保守。7月底主動式ETF規模降至9,392億元，較前月減少2.32%，顯示市場震盪已對主動式ETF的資產規模造成影響。
值得注意的是，定期定額戶數仍持續成長至31.18萬戶，月增1.2%，反映投資人依舊認同主動式ETF的長期投資價值；但定期定額金額卻降至31.91億元，較前月下滑9.46%，為一年多來首見衰退。顯示部分投資人在市場波動期間，投資意願趨於保守。
至於近期市場熱議的高配息題材，投資人也應理性看待。雖然部分ETF目前年化配息率初估超過10%，但實際的配息表現仍將受到市場走勢與收益來源影響。在全球景氣、利率與地緣政治等變數尚未明朗下，未來配息能否維持同樣水準仍有不確定性，投資人不宜將單次亮眼配息率視為常態。
7月份台灣主動式ETF市場關鍵數據
亞太：科技股修正衝擊槓桿型ETF
看看亞洲的狀況，今年以來，槓桿型ETF不僅在南韓與香港成為熱門話題，受惠AI熱潮帶動，槓桿型ETF同時也在美國市場快速成長。尤其是追蹤單一個股的槓桿型ETF，近兩年發行數量更是明顯攀升(下圖左)。然而，7月的市場震盪也為這股熱潮潑下一盆冷水，亞洲股票型ETF成為全球淨流出規模最大的市場(下圖右)，資金撤離壓力升高，也讓部分市場開始重新檢視槓桿型ETF對波動的放大效果，導致南韓政府推出壓抑槓桿型ETF的政策。
事實上，今年第二季全球槓桿型ETF資產規模大增70%，其中約75%集中於科技相關產業。雖然槓桿ETF能放大上漲行情的獲利空間，但同樣也會放大下跌風險。對於計畫長期持有的投資人而言，更大的波動意味著更深的跌幅，而資產一旦大幅回落，後續所需的回升幅度將顯著增加。因此，槓桿型ETF較適合作為短期交易工具，而非長期核心配置，這也是投資人在追逐高報酬前必須正視的重要限制。
全球：留意主題型ETF資金快速輪動的風險
近年主題型ETF已成為全球ETF市場最受矚目的投資趨勢之一。從資金流向來看，投資人關注焦點從2023年的AI、核能與機器人自駕車，逐步轉向2025年的國防與基礎建設，以及2026年的AI、基礎建設與太空產業。今年前七個月，主題型ETF更吸引約650億美元資金流入，顯示投資人願意透過ETF參與具有長期成長潛力的產業趨勢。
然而，歷史經驗也顯示，主題型ETF的資金流向往往與市場績效高度連動。當熱門題材受到市場追捧時，資金快速湧入；一旦市場熱度降溫，資金流出速度同樣驚人。近年基礎建設與國防主題展現相對穩定的吸引力，但AI、核能與太空產業等熱門題材，則是在狂熱後陸續出現-11.1%、-21.3%與-29.6%的修正，顯示投資人對單一主題仍須留意評價與波動風險。(資料來源:摩根資產管理，“Are technicals amplifying market exuberance?”，2026.8.12.)
相較之下，主動式ETF並非聚焦單一產業或主題，而是透過基本面研究挑選具長期競爭力的企業，同時維持較廣泛且分散的投資組合。當市場風格快速輪動時，主動式ETF較有機會透過靈活調整持股的方式，去降低單一主題帶來的衝擊，所以對長期投資人而言，它也是另一種參與市場機會的方式。