美、以、伊戰火已滿一週，為什麼油價又開始暴漲？

關鍵就在於伊朗對美國與以色列的反擊力度超乎預期，以及荷姆茲海峽目前的封鎖狀態。

由於前伊朗最高領袖哈梅內伊在美以空襲中身亡，其次子穆吉塔巴已確定接任領袖；因此市場預期伊朗將會對美、以繼續採取強硬路線，這也導致能源價格大漲，布蘭特原油期貨在3月9日也來到每桶116.2美元，自開戰以來漲幅達58.93%，並讓市場觸發對「停滯性通膨」的擔憂。

風險性資產與避險資產的影響效果如何？

此一擔憂也讓亞股在3月9日開盤即重挫，台股在當日10點半前盤中下跌超過1,900點，日本TOPIX指數開盤就跌了4.6%，韓國KOSPI也跌了7.3%，風險性資產賣壓明顯。不過，避險資產的表現也相當有限；根據統計，美國10年期公債殖利率不降反升來到4.19%、黃金價格甚至還下跌了100美元到每盎司5,051美元；而且自從美以空襲以來，美債10年期殖利率也已經上升20個基點，顯示避險資產在這次的對沖能力相對有限。_{（資料來源：彭博資訊，2026.3.9.）}

高油價這麼高會持續多久？有什麼影響？

摩根資產管理表示，這次高油價會維持多久還不確定。回顧2022年俄烏戰爭時，油價曾有超過半年以上的時間都維持在每桶100美元以上，並間接導致了聯準會在當年採取急速升息的政策。而對於這次的中東戰火，儘管外界預期亞洲各國政府很可能會動用石油儲備，並推出財政措施幫助企業和民眾，但此舉可能讓各國的財政赤字變大，並導致其他的不確定性。

摩根資產管理認為，目前美方對打擊伊朗的目標仍不清晰，軍事行動會在何時結束也很難預測，而能源價格飆升和市場回檔，也會讓美國政府在這場對峙中受到限制。但根據過往經驗，川普政府對市場波動和民意走向都很敏感，所以可預期未來美國在這部分的政策變化也會充滿彈性。

投資人當下該怎麼做？

根據過去經驗，如果中東衝突能快點降溫，全球股市有機會回升，美元也可能走弱，國際股市有機會表現可期。不過以目前的狀況來看，戰事的不確定性已升高，這對高估值、集中度高的投資組合最不利。所以我們建議：

1. 分散風險：

無論如何，這都是投資人現階段最重要的任務。根據歷史經驗，多數區域戰爭並未對股市造成長期的結構性傷害。過往經驗顯示，儘管面對大量新聞與消息面干擾，持續投資仍是關鍵，「股債均衡」配置有利提升整體投資組合在動盪時期的韌性。

2.對台股長期投資：

對台股投資人來說，短期的修正，可能是給下次長期的買點創造機會。自2025年初以來，台股創下歷史新高的次數已達38次，顯示台灣在AI供應鏈中具備不可或缺的產業優勢地位；且根據統計，自2006年以來的20年內，不論在哪一天、或於創新高時投資投資台股，若把投資期限拉長到一年、三年、五年，均可創造亮眼的投資表現，顯示對台股投資人來說，紀律投資最為關鍵。