Skip to main content
logo
  • Fonds

    Fonds-Explorer

    • Einen Fonds suchen

    Leistungsspektrum

    • Anleihen
    • Aktien
    • Multi Asset
    • Alternative Investments
    • ETFs

    Fondsinformationen

    • News
    • Kapazitätsmanagement
  • Fokusthemen
    • Schwellenländer
    • Income
    • Volatilität im Griff behalten
  • Insights

    Market Insights

    • Guide to the Markets
    • Weekly Brief
    • Was bewegt die Anleger?
    • Anlage-Grundsätze
    • Was bewegt die Anleger

    Portfolio Insights

    • Asset Allocation Views
    • Fixed Income Views
    • Global Equity Views
    • ETF-Perspektiven
  • Bibliothek
  • Über uns
  • Kontakt
  • Sprache
    • English/ Englisch
    • Français/ Französisch
  • Funktion
  • Land
  • Suchen
    Suchen
    Menü
    1. Rasche Innovation und die Dynamik kleiner bis mittlerer Marktsegmente bieten Chancen in einem anspruchsvollen Umfeld

    • LinkedIn

    Rasche Innovation und die Dynamik kleiner bis mittlerer Marktsegmente bieten Chancen in einem anspruchsvollen Umfeld

    PRIVATE EQUITY

    Zu Beginn des Jahres 2020 erkennen wir sowohl globale Herausforderungen als auch Chancen auf den Private-Equity-Märkten. Die Kapitalbeschaffung schreitet zügig voran, die Anlegernachfrage ist hoch, es steht nach wie vor zugesagtes Kapital zur Verfügung und der Wettbewerb verschärft sich (ABBILDUNG 1). Disziplinierte Anleger mit fokussiertem Ansatz finden aber weiterhin einzigartige Gelegenheiten.

    Wir sehen kaum einen Grund, warum sich das derzeitige Wettbewerbsumfeld auf kurze oder mittelfristige Sicht ändern sollte, sofern die Kapitalmärkte nicht aufgrund einer Rezession oder geopolitischer Entwicklungen einbrechen bzw. die Zinsen signifikant ansteigen – wovon wir in unserem Basisszenario nicht ausgehen. Die Zinsen für eine Fremdfinanzierung sind weiterhin niedrig, was die Bewertungen und die Aktivität unterstützt. Die Nachfrage nach über dem Markt liegenden laufenden Erträge, die zur Erreichung der angestrebten Gesamterträge erforderlich sind, ist weiterhin robust. Zurzeit schichten die Anleger von börsengehandelten Aktienpositionen, deren Kurs steigt, in Private Equity um, um die strategischen Allokationen aufrechtzuerhalten.

    Erfahrenen Anlegern mit spezialisierten Kenntnissen können sich Anlagechancen eröffnen. Zwar ist das Wachstum in den USA, Europa und Japan nur gering und China verzeichnet – trotz einer relativ soliden Rate – sogar einen Rückgang. Dennoch wächst die Weltwirtschaft weiter, da die Märkte ihre ursprünglichen Prognosen weiterhin zu übertreffen scheinen. Während der Private-Equity-Markt wettbewerbsintensiv ist, können disziplinierte Anleger am unteren Ende des Markts weiterhin Chancen ausmachen. Das Ertragspotenzial kann durch die Schaffung einzigartiger Plattformen oder Investitionen in Unternehmen realisiert werden, die eventuell ertragssteigernde Synergien mit bestehenden Portfoliounternehmen aufweisen.

    Private Equity "Dry Powder" nach Fondsvolumen
    Quelle: PitchBook; Stand der Daten: Februar 2019. *Stand der Daten: 30. Juni 2018.

    Am positivsten dürfte jedoch das weltweit zunehmende Tempo des technologischen Wandels und der Innovation sein. Wir glauben, dass es auch weiterhin zu wichtigen Chancen für Private-Equity-Anleger führen wird.

    Anlagechancen: Wo Wachstum und Innovationen auf Erfahrung und Verstand treffen

    Wie wir bereits in unserem Ausblick für 2019 betonten, wird das Investieren schwieriger, wenn die Kapitalbeschaffung einfacher wird. Die Zusammenarbeit mit erfahrenen, qualifizierten Managern kann Anlegern jedoch dabei helfen, ihre Private-Equity-Ziele in verschiedenen Märkten und bei unterschiedlichen Marktbedingungen zu realisieren. Unsere Empfehlung: Seien Sie geduldig. Warten Sie solange auf die richtige Gelegenheit, bis sie sich Ihnen bietet.

    Kleine bis mittlere private Unternehmen

    Auch wenn Corporate-Finance-Geschäfte zunehmend umkämpft sind, sehen wir weiterhin attraktive Gelegenheiten bei Firmen mit einem Umsatz von 10–100 Mio. USD. Diese Investitionen bleiben in der Regel unter dem Radar und weisen einen geringeren Verschuldungsgrad auf, wobei die Bewertungen niedriger sind als bei namhafteren Mega-Transaktionen. Wir setzen weiterhin auf einen globalen Bottom-up-Ansatz und suchen überall auf der Welt nach soliden Anlagemöglichkeiten, anstatt zu versuchen, vorgeschriebene, relativ festgelegte Allokationskörbe zu füllen. Neben den USA konzentrieren wir uns auf Chancen in Europa. Im Hinblick auf das Wagniskapital/Wachstum liegt unser Hauptaugenmerk weiter auf den USA, während die wachstumsstarken Regionen in China und vereinzelt auch Indien zusätzliche Gelegenheiten bieten.

    Innovation: Analyse der wahrscheinlichen Gewinner

    Realistisch gesehen ist es weitaus wahrscheinlicher, dass Innovationen von kleineren, weniger bekannten privaten Unternehmen ausgehen als von großen, sichtbaren öffentlichen Unternehmen, sodass große Wachstumschancen schwer zu finden sind.

    Wo eröffnen sich solche Anlagechancen? E-Commerce, Cybersicherheit und Software as a Service (SaaS) sind einige der Bereiche, in denen wir weiterhin ein enormes Potenzial sehen. Dennoch ist es unglaublich schwierig, die Welt so zu sehen, wie Unternehmer es tun. Der Verstand tut ungeheure Chancen oft als „business as usual“ oder sogar als irrelevant ab. Denken Sie beispielsweise an Amazon, das (zumindest aus traditioneller Sicht) als Online-Buchhändler begann und heute ein facettenreiches, dynamisches Unternehmen im Wert von weit über 800 Mrd. USD ist.1 Natürlich sind nicht alle Unternehmen am öffentlichen Markt so erfolgreich. Manche könnten die kurzfristige Performance einiger hochkarätiger Börsengänge in letzter Zeit als repräsentatives Beispiel für einen allgemein schwierigen und unattraktiven öffentlichen Markt betrachten. Tatsächlich haben sich durch Wagniskapital finanzierte Börsengänge in den letzten zehn Jahren gut entwickelt und führten in den ersten zwölf Monaten zu einem Anstieg um 25 %2. Dabei erinnert die Performance einzelner Unternehmen an die Volatilität des öffentlichen Markts, der nach Unternehmen mit wirtschaftlichen Geschäftsbereichen und starker Governance sucht. Aus unserer Sicht stellt der öffentliche Markt weiterhin Ausstiegs- und Liquiditätsmöglichkeiten für wagniskapitalfinanzierte Unternehmen mit soliden Visionen und Strategien dar.

    Wie können Anleger jedoch zwischen Gewinnern und Verlierern unterscheiden? Der Schlüssel liegt im Zugang zu einzigartigen Möglichkeiten in der New Economy und den speziellen Fähigkeiten und Erfahrungen, die zur Bewertung des langfristigen Potenzials innovativer Start-ups und ihrer Managementteams benötigt werden. Darüber hinaus müssen Anleger diversifiziert sein und ihre eigenen Risiko- und Ertragsziele berücksichtigen: Ein Einstieg im unteren Bereich kann sehr lukrativ sein, während eine Allokation in Late-Stage-Investitionen attraktive laufende Erträge bei geringerem Risiko bieten kann.

    Nachhaltiges Investieren: ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Governance)

    Um erfolgreich zu sein, müssen Unternehmen einen langfristigen Sinn ergeben und sich an den Werten der Kunden orientieren. Sie müssen Produkte oder Dienstleistungen anbieten, die die Verbraucher benötigen, die einfach anzuwenden sind und in einer Weise entwickelt wurden, die nicht nur laufende Erträge erwirtschaftet, sondern auch mit einer starken Governance einhergeht. Ferner ist darauf zu achten, dass die Rechte und das Wohlergehen von Arbeitnehmern, Management, Verbrauchern und Anlegern geschützt und Umweltrisiken gemindert werden.

    Der zunehmende Fokus der Anleger auf diese ESG-Dimensionen, die seit jeher integraler Bestandteil unserer Anlage-Due-Diligence und der laufenden Überwachungs-prozesse sind, stimmt uns zuversichtlich. Unseres Erachtens stellen ESG-Faktoren pragmatische Richtlinien dar, die bei der Beurteilung der wesentlichen Risiken und potenziellen Chancen, die die Attraktivität von Unternehmen oder Private-Equity-Managern aus Sicht der Anleger beeinflussen können, ganzheitlich überprüft werden müssen. Wir nutzen eine etablierte Philosophie und Konzeption, um ESG-Faktoren in unseren Anlageprozess3 einzugliedern, und unterstützen Portfoliounternehmen und -manager, mit denen wir investieren, aktiv bei der sorgfältigen Berücksichtigung von ESG-Faktoren in ihrem eigenen Unternehmen und ihren Anlagepraktiken.


     

    1 Stand: 5. Dezember 2019.

    2 FactSet, Thomson Reuters, Stand: 5. Dezember 2019.

    3 Private Equity Group (PEG): Incorporating Environmental, Social & Governance (ESG), J.P. Morgan Asset Management, 2018.

    MEHR ERFAHREN

    Alternative Anlagen

    Unser breites Spektrum alternativer Anlagestrategien wurde dafür entwickelt, Anlegern reale Erträge zu ermöglichen und das Risiko innerhalb des Portfolios zu streuen. Unsere Strategien bieten reale Vermögenswerte, Private Equity und Private Credit, Liquid Alternatives und Hedgefonds.

    Unsere alternative Anlagestrategien

    JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund

    Profitieren Sie von unkorrelierten Erträgen mit geringer Volatilität durch die Anlage in ein diversifiziertes Portfolio alternativer Strategien.

    Mehr zum Fonds

    Laufende Erträge und Stabilität durch eine diversifizierte Allokation in Core-Immobilien

    Weiterlesen

    Die in diesem Dokument geäußerten Meinungen stellen weder eine Beratung noch eine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar, noch sichert J.P. Morgan Asset Management oder eine seiner Tochtergesellschaften zu, sich an einer der in diesem Dokument erwähnten Transaktionen zu beteiligen.  Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen oder Anlagetechniken und -strategien dienen nur Informationszwecken, basierend auf bestimmten Annahmen und aktuellen Marktbedingungen, und können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Alle in diesem Dokument gegebenen Informationen werden zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt erachtet. Jede Gewährleistung für ihre Richtigkeit und jede Haftung für Fehler oder Auslassungen wird jedoch abgelehnt. Zur Bewertung der Anlageaussichten bestimmter in diesem Dokument erwähnter Wertpapiere oder Produkte sollten Sie sich nicht auf dieses Dokument stützen. Darüber hinaus sollten Investoren eine unabhängige Beurteilung der rechtlichen, regulatorischen, steuerlichen, Kredit- und Buchhaltungsfragen anstellen und zusammen mit ihren professionellen Beratern bestimmen, ob eines der in diesem Dokument genannten Wertpapiere oder Produkte für ihre persönlichen Zwecke geeignet ist. Investoren sollten sicherstellen, dass sie vor einer Investitionen alle verfügbaren relevanten Informationen erhalten.  Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen, und die Anleger erhalten das investierte Kapital unter Umständen nicht in vollem Umfang zurück.  Sowohl die historische Wertentwicklung als auch die historische Rendite sind unter Umständen kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.
     

    J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co. und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Soweit gesetzlich erlaubt, werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy.
     

    Herausgeber in Europa (ex UK): JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., 6 route de Treves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B27900, Unternehmenskapital EUR 10.000.000. 

    J.P. Morgan Asset Management

    • Nutzungsbedingungen
    • Datenschutzrichtlinien
    • Cookie-Richtlinien
    • Accessibility
    • Aktualisierungen von regulativen Vorschriften
    Decorative
    J.P. Morgan

    • J.P. Morgan
    • JPMorgan Chase
    • Chase

    Copyright © 2023 JPMorgan Chase & Co., alle Rechte vorbehalten.