Synthèse hebdomadaire
13-01-2025
Équipe de stratégie Global Insights
Réflexion de la semaine
En ce début d’année 2025, l’actualité fait déjà évoluer les marchés. L’incertitude entourant la politique de droits de douane des États-Unis, les élections en Europe et la situation géopolitique internationale, entre autres sujets de préoccupation, pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers les liquidités. Cependant, l’histoire a montré que cette méthode n’est généralement pas la bonne. L’examen d’une sélection de 10 chocs économiques et géopolitiques remontant à 1990, parmi lesquels la crise bancaire asiatique, la faillite de Lehman Brothers, la crise de la dette souveraine dans la zone euro et la pandémie de COVID-19, fait apparaître qu’un portefeuille composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations d’État a surperformé les liquidités de 75 % sur un an et systématiquement sur trois ans. Le surcroît de rendement moyen par rapport aux liquidités est significatif : il s’établit à 9 % sur un an et dépasse 20 % sur trois ans. Par conséquent, quelles que soient leurs perspectives pour 2025, les investisseurs devraient garder à l’esprit la valeur historique d’un portefeuille multi-actifs diversifié.
Même après des chocs, rester investi a tendance à rapporter plus que les liquidités
Surcroît de rendement total par rapport aux liquidités après des chocs, en %
Sources : Bloomberg, S&P Global et J.P. Morgan Asset Management. Portefeuille 60/40 : 60 % indice S&P 500 ; 40 % indice S&P 10-year US Treasury Note Futures. Liquidités : indice ICE USD LIBOR (3M). Voir le Guide des marchés pour plus de précisions. Données au 31 décembre 2024.
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